هج فاند یا صندوق پوشش ریسک چیست؟ مزایای Hedge Fund

در کلیه بازارهای مالی، سرمایه‌گذاران همواره در کنار کسب سودها نگرانی خاصی در ارتباط با ریسک‌های معاملاتی خویش دارند و این مسئله سبب شده تا کسب سود و احتمال ورود ضرر به یک مفهوم در هم تنیده تبدیل شده و سرمایه‌گذاران به دنبال روش‌هایی برای به حداقل رساندن ریسک‌های معاملاتی خویش باشند. همان طور که می‌دانید دنیای کریپتوکارنسی و قیمت ارزهای دیجیتال، یک بازار مالی جدید بوده که عمدتا به نوسانات شدید و لحظه‌ای خویش مشهور است؛ این نوسانات همان طور که می‌توانند فرصت‌های سودآوری خوبی را در اختیار تریدرها قرار دهند، به همان میزان می‌توانند موجب اتلاف سرمایه شده و ضررهای هنگفتی را به سرمایه‌گذاران این حوزه وارد نمایند.

عموما چنین افرادی که مهارت و تجربه خوبی در زمینه ترید رمزارزی دارند، به منظور کاهش چنین ریسک‌هایی به سراغ هج فاند یا صندوق پوشش ریسک رفته‌اند. این صندوق‌ها در واقع مجموعه‌هایی هستند که سرمایه تریدرها را به منظور مدیریت و کسب سود بیشتر جذب می‌کنند. این صندوق‌های پوشش ریسک هرچند عملکرد خوبی در ارائه سود مطلوب دارد؛ اما نباید از این نکته غافل شد که سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها نیز دارای ریسک‌هایی بوده و صرفا برای آن دسته از سرمایه‌گذارانی مناسب است که از تحمل ضرر بالایی برخوردار هستند.

احتمالا با مطالعه مطالب فوق سوالات زیادی در ارتباط با ماهیت هج فاند، نحوه عملکرد آن، مزایای استفاده از صندوق پوشش ریسک و خطرات آن ذهن شما را به خود مشغول ساخته است و با توجه به اهمیت این مسئله، ما این مقاله از بلاگ کریپتوباز را به بررسی پاسخ چنین سوالاتی اختصاص داده‌ایم؛ اگر شما هم در این زمینه کنجکاو هستید، تا انتهای این مطلب با ما همراه باشید.

معرفی صندوق پوشش ریسک یا هج فاند

مسلما اولین قدم در شناسایی یک اصطلاح به ارائه تعریفی جامع و ساده از آن اصطلاح و ماهیت آن اختصاص دارد و شناخت هج فاند نیز از این قاعده مستثنی نمی‌باشد. صندوق پوشش ریسک (Hedge Fund) در واقع به نوعی سرمایه‌گذاری و مشارکت خاصی اطلاق می‌شود که در آن، سرمایه‌گذارانی که از قابلیت تحمل ریسک بالایی (بیش از حد میانگین) برخوردار هستند، به سرمایه‌گذاری دارایی‌های خویش در صندوق‌ها پرداخته و هرکدام استراتژی مشخصی را دنبال می‌کنند. لازم به ذکر است که مدیریت هج فاند عموما برعهده تریدرهای حرفه‌ای قرار دارد.

شاید با مطالعه عنوان این مطلب که معرفی صندوق پوشش ریسک نام دارد، چنین تصور کنید که این صندوق‌ها وظیفه جبران ریسک‌های معاملاتی احتمالی تریدرها را برعهده می‌گیرند؛ اما چنین تصوری درست نبوده و به طور بالذات هدف از طراحی خود این صندوق پوشش ریسک، سرمایه‌گذاری بر روی دارایی‌های با ریسک معاملاتی بالا بوده است. علت این امر در این نکته نهفته شده که به نظر گردانندگان هج فاند، صرفا سرمایه‌گذاری بر روی چنین دارایی‌هاییست که می‌تواند سرمایه اولیه سرمایه‌گذاران را چندین برابر افزایش دهد.

به بیان ساده‌تر، هج فاند صندوقی بوده که سرمایه خویش را وام‌دار اعتماد سرمایه‌گذاران دیگر است و این سرمایه به دست آورده را در حوزه‌های متنوعی سرمایه‌گذاری کرده و از استراتژی‌های متنوعی برای کسب بازدهی بالا و سود حداکثری بهره می‌برد. امروزه دو نوع هج فاند رمزارزی در دنیای کریپتوکارنسی به فعالیت خود ادامه می‌دهند؛ دسته اول به آن دسته از صندوق‌های پوشش ریسکی اختصاص دارد که صرفا به مدیریت ارزهای دیجیتالی می‌پردازند و در دسته دوم نیز صندوق‌هایی قرار دارند که علاوه بر ارزهای دیجیتالی، دارایی‌های دیگری را نیز می‌توان در سبد دارایی آن‌ها مشاهده کرد.

لازم به ذکر است که هر دوی این هج فاندهای نام برده شده فعال در دنیای کریپتوکارنسی به دنبال شناسایی موقعیت‌هایی برای کسب سود بیشتر هستند و به همین علت عمدتا به سراغ سرمایه‌گذاری بر روی ICOها یا همان عرضه اولیه سکه و رمزارزهای مطرح بازار ارز دیجیتال می‌روند تا با تشخیص زمان صحیح خرید و فروش، سود کلانی را عاید سرمایه‌گذاران اولیه خویش نمایند.

بررسی تاریخچه ورود هج فاند و صندوق پوشش ریسک به بازار ارز دیجیتال

مطمئنا بررسی رویدادهایی که سبب شد تا امروزه هج فاند و صندوق پوشش ریسک بسیار مورد توجه نهنگ‌ها قرار بگیرد، می‌تواند ما را به درک صحیحی از عملکرد چنین صندوق‌هایی برساند. موج افزایشی ایجاد هج فاند و صندوق‌های پوشش ریسک به سال 2017 بازمی‌گردد؛ زمانی که انفجار قیمتی رمزارزها، ایده میلیونر شدن در بازه زمانی بسیار کوتاه و آن هم بدون دشواری خاص را در ذهن تعداد قابل توجهی از فعالان حوزه رمزارزی انداخت! مسلما بسیاری از این علاقه‌مندان به دنیای کریپتوکارنسی تجربه و دانش خاصی در حوزه سرمایه‌گذاری نداشتند و همین مسئله سبب شد تا بخش غالب این تریدرهای مبتدی و تازه وارد با ضررهای هنگفتی مواجه گردند.

این در حالی بود که در هج فاند و صندوق‌های پوشش ریسک، سرمایه‌گذاری در حوزه‌های مختلف به وسیله افراد کاملا حرفه‌ای و ماهر هدایت می‌شد که تخصص ویژه‌ای در مدیریت، تعادل‌بخشی و همچنین تجزیه و تحلیل شرایط بازار داشتند، همین مسئله سبب شد تا سرمایه‌گذاران تمایل بیشتری از خود برای سرمایه‌گذاری در چنین صندوق‌هایی نشان دهند. از هج فاند و صندوق‌های پوشش ریسک باسابقه و محبوب در دنیای کریپتوکارنسی می‌توان به مواردی همچون بیت اسپرد (BitSpread)، پانترا کپیتال (Pantera Capital)، بلک مون (Blackmoon) و کوین کپیتال (Coin Capital) اشاره کرد.

انواع هج فاند و صندوق پوشش ریسک متناسب با استراتژی معاملاتی

صندوق‌های پوشش ریسک ارز دیجیتال متناسب با استراتژی‌های خاصی که پایه عملکردی آن را تعریف کرده است به 4 نوع رویداد محور، ارزش نسبی، کلان و پوشش ریسک سهام تقسیم می‌شوند که در ادامه به بررسی تفصیلی هر یک از موارد گفته شده می‌پردازیم:

هج فاند با استراتژی رویداد محور (Event driven)

همان طور که از نام این استراتژی مشخص است، این نوع از صندوق‌های پوشش ریسک، عمده سود دریافتی خود را از طریق رویدادها و اتفاقات مختلفی که در دنیای کریپتوکارنسی رخ می‌دهد، به دست می‌آورند. مثال بارزی که می‌توان در ارتباط با چنین هج فاندهایی به آن اشاره کرد، به جریان شروع پاندمی کرونا و تاثیر آن بر بازارهای مالی مربوط می‌شود که در آن زمان این صندوق‌ها با باز کردن پوزیشن معاملاتی شورت بر روی دارایی‌های متنوع توانستند به سود قابل توجهی دست پیدا کنند. به بیان ساده‌تر، چنین صندوق‌هایی دارای رویکردی کوتاه مدت هستند و همواره از رویدادها و حواشی ایجاد شده در بازارهای مالی برای کسب سود استفاده می‌نمایند.

مهم‌ترین اخباری که صندوق‌های پوشش ریسک با استراتژی رویداد محور به دنبال آن هستند، به شرح زیر است:

•    موقعیت آربیتراژ ادغام: این حالت زمانی ایجاد می‌شود که دو شرکت با همدیگر ادغام می‌شوند. تصور کنید که یک شرکت کوچک به وسیله یک شرکت بزرگ خریداری شده است؛ در چنین حالتی بازار نسبت به سهام این شرکت کوچک چه واکنشی نشان می‌دهد؟ مطمئنا اعتبار این شرکت بزرگ موجب رشد سهام شرکت کوچک خواهد شد و این یعنی ایجاد موقعیتی برای کسب سود!
•    استفاده از موقعیت تجدید ساختار: به هنگامی که آثار احتمال ورشکستگی یک پروژه یا مجموعه‌ای ظاهر شده، برخی از صندوق‌های پوشش ریسک و هج فاند به سراغ خرید اوراق بدهی شرکت مورد نظر آن هم با اولویت بالاتر رفته و در نهایت اوراق بدهی سوخته آن‌ها را به فروش می‌رسانند. به بیان دیگر در موقعیت تجدید ساختار، سهام ممتاز شرکتی خریداری شده و سهام عادی آن به فروش می‌رسد.
•    ایجاد موقعیت سهامدار مخالف: گاها یک شرکت سرمایه‌گذاری با نقشه از پیش تعیین شده به خرید درصد بالایی از سهام یک پروژه و شرکت اقدام کرده و بدین صورت یک صندلی برای خود در هیئت مدیره مجموعه مورد نظر رزرو می‌نماید و بدین صورت چشم‌انداز آتی مجموعه مورد نظر را به طور کلی تغییر می‌دهد که چنین چیزی می‌تواند به ایجاد یک موقعیت برای کسب سود بیشتر از سوی هج فاند منتهی گردد.
•    استفاده از موقعیت‌های خاص: گاها تغییر مدیرعامل، تیم توسعه‌دهنده یا حتی سیاست‌های کلان یک پروژه رمزارزی می‌تواند منجر به ایجاد حواشی زیادی در بازار ارز دیجیتال گردد که غالبا سرمایه‌گذاری بر روی چنین پروژه‌هایی در چنین زمان حساسی دارای ریسک بسیار بالاییست ولی به تناسب این ریسک بالا، احتمال کسب سود نیز تقویت می‌شود و به همین علت استفاده از چنین موقعیت‌هایی بسیار مورد توجه صندوق‌های پوشش ریسک قرار گرفته است.

هج فاند با استراتژی ارزش تناسبی (Relative value)

صندوق‌هایی که از این استراتژی برای کسب سود استفاده می‌کنند، ریل‌گذاری مسیر رسیدن به سود را با قیمت‌گذاری نامعقول در بازار شروع می‌کنند و پس از سپری شدن مدت زمان کوتاهی این قیمت نامعقول را برطرف می‌کنند. تبدیل آربیتراژ اوراق با ثبات درآمد، اوراق با ثبات درآمد با پشتیبانی دارایی و اوراق ثبات درآمد معمول نمونه‌هایی از این استراتژی هستند.

هج فاند با استراتژی کلان (Macro)

صندوق‌های پوشش ریسکی که از استراتژی کلان بهره می‌برند، در واقع نگرشی کلی به بازارهای مالی دارند و با دیدی که از کل به جز می‌رسد معاملات مدنظر خود را در بازارهای سهام و رمزارزی انجام می‌دهند. این صندوق‌ها برای آن که بتوانند به وضعیت کلی بازار کاملا اشرافیت پیدا کنند، به سراغ استخدام تحلیل‌گران خبره‌ای رفته‌اند که به راحتی قادر هستند زودتر از سایر تحلیل‌گران روند کلی حرکتی بازار رمزارزی را شناسایی کرده و پیش از پامپ قیمتی بر روی پروژه‌های مدنظر خویش سرمایه‌گذاری نمایند. به بیان ساده‌تر، این نوع خاص از هج فاندها از طریق بررسی پارامترهای کلان اقتصادی به اطلاعات ارزنده‌ای دست پیدا کرده و با ایجاد پوزیشن‌های معاملاتی منطبق با وضعیت آتی بازار، به سود می‌رسند.

هج فاند با استراتژی پوشش ریسک سهام (Equity hedge)

استراتژی پوشش ریسک سهام را می‌توان از اولین استراتژی‌هایی به شمار آورد که صندوق‌های پوشش ریسک به سراغ آن رفتند. عمده توجه این استراتژی بر روی بررسی دقیق سیگنال‌های موجود متمرکز شده و استراتژی‌های رشد بنیادی، ارزش بنیادی و بخش مشخص را می‌توان از زیرشاخه‌های اصلی این استراتژی به شمار آورد. به عنوان مثال هج فاند با پوشش ریسک سهام، در روش رشد بنیادی به سمت تحلیل فاندامنتالی رفته و با تحلیل صحیح وضعیت موجود و انجام یک معامله سنگین، به کسب سود کلان دست پیدا می‌کند.

نکات دخیل در انتخاب یک هج فاند معتبر

قبل از آن که کلیه سرمایه خویش را در اختیار یک هج فاند و صندوق پوشش ریسک قرار دهید، ضرورت دارد که 3 نکته را رعایت نمایید تا به دلیل انتخاب صندوق‌های نامعتبر، با ضرر مواجه نشوید. این 3 نکته به شرح زیر است:

•    بررسی سوابق فعالیتی مدیران صندوق: فرقی نمی‌کند که سرمایه شما 1 میلیون تومان یا 1 میلیارد باشد، این سرمایه در نوع خود ارزشمند است و مسلما برای به دست آوردن آن تلاش کرده‌اید و همین مسئله خود بیانگر میزان توجهی است که در انتخاب یک هج فاند حتما باید آن را به خرج دهید. بررسی سوابق فعالیتی مدیران در شبکه‌های مجازی مختلف و حضور وی در چندین پروژه موفق رمزارزی می‌تواند چشم‌اندازی روشن از میزان اعتبار صندوق پوشش ریسک را در پیش روی شما قرار می‌دهد.
•    بررسی دقیق میزان ریسک هج فاند: برای آن که یک سرمایه‌گذاری موفق در صندوق‌های پوشش ریسک را تجربه نمایید، ضرورت دارد که از تطابق میزان ریسک معاملاتی خویش با ریسک صندوق اطمینان حاصل نمایید و متناسب با حد ضرری که توان تحمل آن را دارید وارد یک صندوق پوشش ریسک شوید.
•    بررسی مفاد اسناد و قرارداد صندوق: بررسی اسناد و مفاد دقیق قراردادها که حاوی اطلاعاتی در خصوص استراتژی صندوق، مکان نگهداری سرمایه‌های جذب شده و مواردی از این قبیل است، بسیار حائز اهمیت بوده و به خاطر داشته باشید که صندوق‌های معتبر از شفافیت فعالیت بالایی برخوردار هستند و کلیه اطلاعات مورد نیاز سرمایه‌گذاران را در اختیار آن‌ها قرار می‌دهند.

مزایا و معایب سرمایه‌گذاری در هج فاند

حال که یک تصویر کلی از صندوق‌های پوشش ریسک در ذهن شما شکل گرفت، می‌توان با بررسی مزایا و معایب سرمایه‌گذاری در چنین صندوق‌هایی به یک تصمیم درست در ارتباط با آن دست پیدا کرد.

مزایای سرمایه‌گذاری در صندوق پوشش ریسک

از مزایای انجام چنین سرمایه‌گذاری می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
•    افزایش میزان بازدهی در سود حاصله از سرمایه‌گذاری
•    فراهم شدن امکان استفاده از تجربه، فعالان حرفه‌ای در حوزه سرمایه‌گذاری
•    فراهم شدن امکان استفاده از سبک‌های سرمایه‌گذاری متنوع

معایب سرمایه‌گذاری در صندوق پوشش ریسک

همکاری با هج فاندها در کنار مزایایی که برای سرمایه‌گذاران به ارمغان آورده است، دارای معایبی نیز می‌باشد که نباید از آن‌ها غافل شد. این معایب به شرح زیر هستند:

•    دریافت کارمزد با درصدهای بسیار بالا
•    صرفا آن دسته از سرمایه‌گذارانی می‌توانند وارد چنین سرمایه‌گذرای‌هایی شوند که دارای سرمایه زیادی هستند
•    احتمال ورود ضررهای هنگفت در این شیوه سرمایه‌گذاری بسیار بالاست
•    در این شیوه سرمایه‌گذاری، سرمایه سرمایه‌گذاران برای مدت زمان طولانی قفل شده و در نتیجه نمی‌توان از آن برای سرمایه‌گذاری کوتاه مدت کمک گرفت

هج فاند؛ شمشیر دو لبه در کسب سود و ورود ضرر

همان طور که در کریپتوباز به شناسایی ریسک ها و فرصت های سرمایه گذاری در NFT پرداخته بودیم مطالب فوق نیز مشاهده کردید، نمی‌توان دو مفهوم سود و ضرر در سرمایه‌گذاری را از هم دیگر جدا کرد و در واقع به نوعی دو روی یک سکه هستند و به همین علت بسیاری از سرمایه‌گذاران به منظور کاهش ریسک و افزایش بازدهی سرمایه‌گذاری خویش غالبا به سراغ روش‌های متنوعی رفته‌اند که یکی از آن‌ها، سرمایه‌گذاری در هج فاند است و با توجه به اهمیت این روش پوشش ریسک، ما این مقاله از کریپتوباز را به بررسی دقیق مفهوم و مزایای آن اختصاص دادیم و همان طور که در مطالب فوق مشاهده کردید، این صندوق‌های پوشش ریسک از استراتژی‌های مختلفی برای چند برابر کردن سرمایه اولیه سرمایه‌گذاران خویش استفاده می‌کنند که عموما در کنار امکان کسب سودهای کلان، دارای ریسک‌های معاملاتی بسیار زیادی هستند. مسلما مهم‌ترین مزیت استفاده از خدمات چنین صندوق‌هایی در امکان استفاده از دانش و مهارت افراد حرفه‌ای فعال در حوزه بازارهای مالی منحصر شده است. ناگفته نماند که اگر در ارتباط با ماهیت صندوق پوشش ریسک سوالی دارید که در این مقاله به آن اشاره نشده است، می‌توانید سوال خود را در بخش نظرات مطرح کنید تا کارشناسان ما در اسرع وقت به سوال شما پاسخ دهند.