بانک مرکزی انگلستان در تازه‌ترین جلسه سیاست‌گذاری خود در تاریخ ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۵، تصمیم گرفت نرخ بهره اصلی را در سطح ۴.۰۰٪ ثابت نگه دارد. این تصمیم در حالی گرفته شد که ۷ عضو کمیته سیاست‌گذاری پولی (MPC) به حفظ نرخ فعلی رأی دادند، در حالی که ۲ نفر از اعضا خواهان کاهش نرخ بهره بودند.
هرچند این تصمیم در راستای انتظارات بازار بود، اما حاوی پیام‌های مهمی برای فعالان اقتصادی، بازارهای مالی و حتی بازار رمزارزها است.
چرا این تصمیم برای بازار رمزارز هم اهمیت دارد؟
در نگاه اول، شاید تصمیم بانک مرکزی بریتانیا ربط مستقیمی به بازار رمزارز نداشته باشد، اما نرخ بهره یکی از کلیدی‌ترین شاخص‌های روانی و اقتصادی برای سرمایه‌گذاران جهانی است. هرچه نرخ بهره در کشورهای پیشرفته بالا بماند، میل به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های پرریسک مانند رمزارز کاهش می‌یابد.
برای مثال، هنگامی که نرخ بهره بالا است، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند سرمایه‌ی خود را در اوراق قرضه و بازارهای مطمئن‌تر نگه دارند. در مقابل، در دوره‌هایی که نرخ بهره پایین می‌آید، بازارهایی مانند کریپتو، طلا و بورس جان تازه می‌گیرند.
چه چیزی پشت پرده‌ی این تصمیم وجود دارد؟
بانک انگلستان با توجه به داده‌های اقتصادی، به‌خصوص نرخ تورم که در ماه‌های اخیر کند شده ولی همچنان بالاتر از هدف ۲٪ است، ترجیح داده فعلاً صبر کند و بازار را در حالت کنترل‌شده حفظ کند. از سوی دیگر، آمار رشد اقتصادی هنوز به سطحی نرسیده که بتوان با اطمینان دست به کاهش نرخ بهره زد.
مقایسه با دیگر بانک‌های مرکزی: بریتانیا در چه مسیری حرکت می‌کند؟
اگر نگاهی به سیاست‌های اخیر بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) یا بانک مرکزی اروپا بیندازیم، مشاهده می‌شود که تمایل آن‌ها به نرمی بیشتر در سیاست‌های مالی است. با این حال، بانک مرکزی انگلستان با این تصمیم خود، پیامی متفاوت صادر کرد:
"هنوز برای کاهش نرخ بهره زود است."
این موضع‌گیری می‌تواند نشان دهد که اقتصاد بریتانیا با مشکلات ساختاری عمیق‌تری مواجه است و بانک مرکزی تمایل ندارد که تنها با تکیه بر شاخص‌های لحظه‌ای، وارد فاز تسهیل مالی شود.
تأثیر این تصمیم بر خانوارها و کسب‌وکارها در انگلستان
در عمل، حفظ نرخ بهره در سطح بالا به این معناست که:
-
وام‌های بانکی همچنان گران خواهند ماند.
-
بازپرداخت وام مسکن برای بسیاری از خانواده‌ها دشوار می‌شود.
-
کسب‌وکارهای کوچک برای تأمین نقدینگی باید هزینه بیشتری پرداخت کنند.
برای مردم عادی، نرخ بهره بالا یک فشار مستقیم بر زندگی روزمره است. خانوارهایی که وام‌های متغیر دارند یا در حال برنامه‌ریزی برای دریافت وام هستند، باید منتظر هزینه‌های بیشتر باشند. این مسأله نه‌تنها بر مصرف روزمره، بلکه بر سرمایه‌گذاری خانوارها نیز تأثیر منفی می‌گذارد.
در یک قدمی تصمیم بزرگ: آینده‌ی نرخ بهره به کدام سو خواهد رفت؟
با توجه به ترکیب آرا در کمیته سیاست‌گذاری پولی و اختلاف‌نظر موجود، به‌نظر می‌رسد که بانک مرکزی در آستانه‌ی یک چرخش بزرگ در سیاست‌های خود قرار دارد. اگر آمار تورم در ماه‌های آینده به کاهش ادامه دهد و رشد اقتصادی کمی جان بگیرد، احتمالا شاهد اولین کاهش نرخ بهره در ماه‌های پایانی ۲۰۲۵ باشیم.
با این حال، بانک مرکزی ترجیح می‌دهد با اطمینان کامل و دور از هرگونه ریسک، وارد این مسیر شود. کوچک‌ترین اشتباه در این مرحله می‌تواند به بازگشت تورم منجر شده و اعتبار نهادهای پولی را خدشه‌دار کند.
جمع‌بندی
در حالی که بازارها از تصمیم بانک مرکزی انگلستان مبنی بر حفظ نرخ بهره در ۴٪ غافلگیر نشدند، این تصمیم پیام‌های عمیقی در دل خود دارد. از یک‌سو نشانه‌ای از کنترل نسبی تورم است، و از سوی دیگر، نشان می‌دهد که ریسک‌های اقتصادی هنوز به‌طور کامل مهار نشده‌اند.
برای فعالان بازارهای مالی، از جمله سرمایه‌گذاران حوزه رمزارز، این تصمیم چراغی است برای ارزیابی آینده‌ی جریان نقدینگی جهانی. همان‌طور که نرخ بهره راهنمایی برای بازارهای سنتی است، برای بازار کریپتو نیز یک شاخص تعیین‌کننده به‌شمار می‌آید.
