بازار ارز دیجیتال در آغاز سال ۲۰۲۶، با نوسانات شدیدی همراه شده است. دادههای منتشرشده از سوی پلتفرم Coinglass، بهنقل از ChainCatcher، نشان میدهد که قیمت اتریوم به محدودهی حساسی رسیده که میتواند ماشهی یک موج گسترده از لیکوئید شدن پوزیشنها را بکشد.
بر اساس این گزارش، اگر قیمت اتریوم به زیر ۲٬۹۸۴ دلار سقوط کند، حجم لیکوئید شدن پوزیشنهای لانگ (خرید) در صرافیهای متمرکز میتواند به ۹۳۶ میلیون دلار برسد. از سوی دیگر، در صورتیکه اتریوم موفق شود از مرز ۳٬۲۸۸ دلار عبور کند، ۷۹۱ میلیون دلار از پوزیشنهای شورت (فروش) در معرض لیکوئید شدن قرار خواهند گرفت.
چرا این محدودههای قیمتی اهمیت دارند؟
برای فهم بهتر این سطوح قیمتی، باید نقش اهرم (Leverage) در معاملات مشتقهی ارز دیجیتال را درک کرد. بسیاری از معاملهگران در صرافیهایی مثل Binance، OKX و Bybit از اهرمهای بالا برای افزایش سود استفاده میکنند. اما در عین حال، این اهرمها ریسک لیکوئید شدن را بهطرز چشمگیری بالا میبرند.
سطوح ۲٬۹۸۴ دلار و ۳٬۲۸۸ دلار بهعنوان سطوح تراکم بالا در معاملات اهرمی شناخته میشوند. یعنی بسیاری از معاملهگران در این نواحی، ورود یا خروج کردهاند. در نتیجه، عبور یا شکست این محدودهها میتواند باعث سرازیر شدن موجی از دستورهای لیکوئید و افزایش ناگهانی حجم معاملات شود.
اثرات لیکوئید شدنها بر بازار چیست؟
زمانیکه پوزیشنها لیکوئید میشوند، صرافی بهصورت خودکار دارایی کاربران را برای جلوگیری از ضرر بیشتر، نقد میکند. این اتفاق میتواند باعث شود قیمت با شتاب بیشتری در جهت مخالف حرکت کند و نوسانات تشدید شود. بههمین دلیل است که بسیاری از تحلیلگران معتقدند بازار در حال ورود به یک فاز ناپایدار و حساس است.
برای نمونه:
| سناریو | سطح قیمتی حساس | نوع پوزیشن | ارزش تقریبی لیکوئیدیشن |
|---|---|---|---|
| سقوط قیمت اتریوم | زیر ۲٬۹۸۴ دلار | لانگ (خرید) | ۹۳۶ میلیون دلار |
| افزایش قیمت اتریوم | بالای ۳٬۲۸۸ دلار | شورت (فروش) | ۷۹۱ میلیون دلار |
معاملهگران چه واکنشی نشان میدهند؟
بسیاری از تریدرهای حرفهای در حال بازنگری استراتژیهای خود هستند. در شرایطی که چنین سطوحی در شرف لمس شدن است، حجم معاملات مشتقه بهطور محسوسی افزایش یافته و نرخ تامین مالی (Funding Rate) در برخی صرافیها به سطوح غیرعادی رسیده است.
از سوی دیگر، کاربران عادی و تریدرهای خرد نیز دچار نوعی بلاتکلیفی شدید شدهاند. تحلیلگران فنی هشدار دادهاند که نوسانات شدید ناشی از لیکوئیدیشن میتواند حتی به شکست الگوهای تکنیکال رایج منجر شود و استراتژیهای مرسوم را بیاثر کند.
آیا این وضعیت قابل پیشبینی بود؟
در هفتههای اخیر، برخی از شاخصهای آنچین مانند افزایش Open Interest در بازار مشتقات، همچنین رشد فعالیت نهنگها در پلتفرمهایی چون Binance Futures، نشانههایی از انباشت فشار در یک منطقه قیمتی خاص را بروز داده بودند. بسیاری این شرایط را به آرامش قبل از طوفان تشبیه کردهاند.
وضعیت فعلی اتریوم از نگاه سرمایهگذاران
در حال حاضر، بسیاری از تحلیلگران به دو سناریوی اصلی اشاره میکنند:
-
سناریوی اول: کاهش قیمت و افت به زیر ۲,۹۸۴ دلار، بهمعنای شروع موج لیکویید گسترده و فشار فروش شدید خواهد بود.
-
سناریوی دوم: عبور از مقاومت ۳,۲۸۸ دلار، میتواند باعث آغاز یک رالی صعودی کوتاهمدت شود، چرا که با خروج پوزیشنهای شورت، تقاضای لحظهای به بازار تزریق خواهد شد.
هر دو سناریو، وضعیت شکننده فعلی را نشان میدهند و این پیام را میرسانند که نباید وضعیت فعلی اتریوم را عادی تصور کرد.
نتیجهگیری
در شرایطی که اعداد مربوط به احتمال تسویه پوزیشنها به صدها میلیون دلار میرسد، معاملهگران باید بیش از همیشه با احتیاط عمل کنند. اگرچه اتریوم بارها نشان داده که ظرفیت رشد قابل توجهی دارد، اما در شرایط اهرمی بالا، حتی یک حرکت قیمتی جزئی، میتواند باعث نابودی کامل سرمایه شود.
در چنین شرایطی، تنها راهحل منطقی این است که با مدیریت ریسک حرفهای و اطلاع دقیق از نقاط حساس قیمتی، از گرفتار شدن در این دامهای لیکوئید جلوگیری کنیم.
