شرکت سرمایه‌گذاری گری اسکیل (Grayscale)، یکی از بزرگ‌ترین مدیران دارایی دیجیتال جهان، روز دوشنبه اعلام کرد که محصولات ETF خود برای اتریوم و سولانا را به قابلیت استیکینگ (Staking) مجهز کرده است. این حرکت که شامل ETHE، ETH و GSOL می‌شود، به سرمایه‌گذاران سنتی این امکان را می‌دهد که بدون نیاز به درگیر شدن با کیف‌پول‌های غیرمتمرکز، از درآمد غیرفعال (Passive Yield) بهره‌مند شوند.
چرا این اقدام گری اسکیل اهمیت دارد؟
در بازار مالی سنتی، ابزارهایی نظیر ETPها (Exchange-Traded Products) طراحی شده‌اند تا دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین یا اتریوم را به‌صورت قانونمند به پرتفوی سرمایه‌گذاران وارد کنند. اما ورود قابلیت استیکینگ به این محصولات، یک تحول ساختاری محسوب می‌شود. گری اسکیل اکنون یکی از اولین ارائه‌دهندگانی است که در بازار عمومی، امکان دریافت پاداش استیکینگ سولانا و اتریوم را فراهم کرده است؛ آن‌هم در چارچوبی قابل ردیابی، تحت نظارت و مبتنی‌بر دارایی‌های واقعی.
نظر مدیرعامل گری اسکیل درباره این تحول
پیتر مینتزبرگ، مدیرعامل گری اسکیل ، در بیانیه‌ای گفت:
«استیکینگ در صندوق‌های اتریوم و سولانا، همان نوآوری جسورانه‌ای است که گری اسکیل برای آن طراحی شده است. ما با بستر قابل اعتماد و مقیاس‌پذیر خود، می‌توانیم فرصت‌هایی مثل استیکینگ را به ارزش واقعی برای سرمایه‌گذاران تبدیل کنیم.»
با توجه به اینکه سولانا به‌واسطه سرعت بالا و کارمزد پایین‌اش محبوب شده، امکان استیکینگ آن از طریق ETF، راه را برای جذب سرمایه سنتی هموار می‌کند.
آیا SEC با این مسیر همراه است؟
با وجود اعلام رسمی، موضوع قانون‌گذاری استیکینگ در ETFها هنوز ابهاماتی دارد. کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) همچنان نسبت به برخی ابعاد این ساختار، به‌ویژه در زمینه تضمین امنیت و شفافیت عملکرد گره‌های اعتبارسنج، نگرانی‌هایی دارد. البته پیشرفت‌هایی مانند تأیید ETPهای بیت‌کوین در اوایل ۲۰۲۵ نشان می‌دهد که نگاه رگولاتورها به تدریج در حال تغییر است.
گری اسکیل اما بر این باور است که با ایجاد این مدل جدید، می‌تواند نشان دهد چگونه می‌توان بازدهی غیرفعال و مالکیت امن را در قالب ETF ترکیب کرد.
جدول مقایسه‌ای ETFهای گری اسکیل با قابلیت استیکینگ
| نام محصول | نوع دارایی پایه | قابلیت استیکینگ | وضعیت قانونی | مزیت اصلی |
|---|---|---|---|---|
| ETHE | Ethereum | دارد | فعال | ترکیب رشد قیمتی با پاداش استیکینگ |
| ETH Mini Trust | Ethereum | دارد | فعال | سرمایه‌گذاری خرد با بازده استیک |
| GSOL | Solana | دارد | در انتظار ETP | تنها راه استیک قانونی سولانا |
تأثیرات احتمالی بر بازار
ورود استیکینگ به ETFها می‌تواند افق جدیدی برای سرمایه‌گذاران نهادی و خرد باز کند. این ساختار به آن‌ها اجازه می‌دهد که بدون ورود به فضای دیفای یا استفاده از کیف‌پول‌های پیچیده، از سود فعال بلاک‌چین‌ها بهره‌مند شوند. همچنین احتمال دارد که صندوق‌های سرمایه‌گذاری سنتی، بانک‌ها و شرکت‌های مدیریت دارایی نیز به دنبال محصولات مشابهی بروند و مسیر گری اسکیل را دنبال کنند.
آینده‌نگری: آغاز دوره ETFهای درآمدزا؟
تا پیش‌ازاین، بیشتر ETFهای رمزارزها تنها نمایان‌گر دارایی پایه بودند. اما حالا گری اسکیل نشان داد که می‌توان این محصولات را به گونه‌ای توسعه داد که مانند اوراق قرضه یا صندوق‌های املاک، سود دوره‌ای نیز پرداخت کنند.
این روند، می‌تواند نقطه‌ی آغاز برای نسل جدیدی از ابزارهای مالی بلاک‌چینی باشد؛ ابزارهایی که نه‌فقط دارایی را نمایندگی می‌کنند، بلکه درآمد می‌سازند.
جمع‌بندی
حرکت اخیر گری اسکیل در افزودن قابلیت استیکینگ به ETFهای سولانا و اتریوم، گامی بلند در راستای ادغام دنیای مالی سنتی با مزایای غیرمتمرکز بلاک‌چین است. اگرچه هنوز چالش‌های قانونی و تکنیکی زیادی در این مسیر وجود دارد، اما این اقدام می‌تواند الگوی جدیدی برای دیگر بازیگران بازار باشد. اگر ETFهای استیکینگ به‌صورت کامل توسط رگولاتورها پذیرفته شوند، بازار رمزارزها وارد مرحله‌ای جدید از بلوغ و جذب سرمایه‌گذاری سنتی خواهد شد.
.png){kind=small}
