هشدار هند درباره خطرات ارزهای دیجیتال

بانک مرکزی هند (RBI) در گزارش ثبات مالی سال 2024 خود بار دیگر نسبت به خطرات ارزهای دیجیتال، از جمله استیبل‌کوین‌ها، برای اقتصاد این کشور هشدار داد. این نهاد نظارتی با تأکید بر موضع ضدکریپتوی خود، اعلام کرد که پذیرش بی‌رویه دارایی‌های دیجیتال می‌تواند ثبات مالی هند را به خطر بیندازد و بر سیاست‌های پولی و اقتصادی تأثیر منفی بگذارد.

دلایل نگرانی بانک مرکزی هند

RBI در گزارش خود اشاره کرده است که با وجود رشد پذیرش ارزهای دیجیتال در سطح عمومی، این دارایی‌ها می‌توانند مشکلات زیر را ایجاد کنند:

1. تضعیف کنترل‌های پولی: استفاده بی‌رویه از ارزهای دیجیتال می‌تواند ابزارهای سیاست‌گذاری پولی را ناکارآمد کند.
2. فرار سرمایه: ارزهای دیجیتال می‌توانند مسیرهایی برای خروج سرمایه از کشور باز کنند و به اقتصاد آسیب برسانند.
3. انحراف منابع: منابعی که باید در بخش‌های واقعی اقتصاد سرمایه‌گذاری شوند، ممکن است به سمت دارایی‌های دیجیتال منحرف شوند.

خطرات استیبل‌کوین‌ها

RBI همچنین درباره استیبل‌کوین‌ها هشدار داده است. این دارایی‌ها که اغلب به دارایی‌های مالی سنتی مانند اوراق قرضه دولتی متصل هستند، می‌توانند خطرات زیر را به دنبال داشته باشند:

• ریسک فرار سرمایه: امکان خروج ناگهانی سرمایه از بازارهای مالی سنتی.
• افزایش وابستگی به صادرکنندگان خصوصی: استیبل‌کوین‌ها می‌توانند به عنوان "پول خصوصی" عمل کنند و تسلط دولت‌ها بر سیستم‌های مالی را کاهش دهند.
• تأثیر بر سیاست‌های مالی: استفاده گسترده از استیبل‌کوین‌ها می‌تواند کنترل دولت‌ها بر اقتصاد را تضعیف کند و منابع مالی کشورها را تحت فشار قرار دهد.

تأثیرات احتمالی بر بازارهای نوظهور

گزارش RBI تأکید دارد که در بازارهای نوظهور، استفاده رو به رشد از استیبل‌کوین‌ها به دلایل اقتصادی و جمعیتی خاص کشورها می‌تواند مشکلات بیشتری ایجاد کند. این مشکلات شامل موارد زیر است:

• کاهش اثربخشی سیاست‌های پولی
• دور زدن کنترل‌های سرمایه
• فشار بر منابع مالی دولت
• تهدید ثبات مالی

موضع هند در برابر ارزهای دیجیتال

هند در سال‌های اخیر موضع سخت‌گیرانه‌ای در برابر ارزهای دیجیتال اتخاذ کرده است. بانک مرکزی این کشور به جای استیبل‌کوین‌ها، ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) را به عنوان راهکاری قابل اعتماد پیشنهاد داده است.

شاکتیکانتا داس، رئیس بانک مرکزی هند، در سمینار بین‌المللی بانکداری G30 عنوان کرد که استیبل‌کوین‌ها "پول خصوصی" محسوب می‌شوند و می‌توانند حاکمیت دولت را در بازارهای پرداخت تضعیف کنند.

نگرانی درباره توکنیزاسیون

بانک مرکزی هند همچنین درباره خطرات توکنیزاسیون هشدار داده است. توکنیزاسیون می‌تواند وابستگی بین سیستم مالی سنتی و سیستم مالی غیرمتمرکز را افزایش دهد و مشکلات زیر را به وجود آورد:

• عدم تطابق نقدینگی و سررسیدها
• ایجاد بدهی بیش از حد بر اساس دارایی‌های توکنیزه‌شده
• خطرات قیمت و کیفیت دارایی‌ها
• آسیب‌پذیری‌های عملیاتی

این مشکلات می‌توانند به سایر بخش‌های مالی سرایت کرده و خطرات سیستمی را تشدید کنند.

چالش‌های قانونی و مالیاتی در هند

در حالی که بخش ارزهای دیجیتال هند همچنان در وضعیت نامشخص قانونی به سر می‌برد، دولت هند اعلام کرده است که هیچ جدول زمانی مشخصی برای ایجاد یک چارچوب نظارتی جامع برای دارایی‌های دیجیتال وجود ندارد.

از سوی دیگر، نظام مالیاتی سخت‌گیرانه هند شامل 30 درصد مالیات بر سود سرمایه، 1 درصد مالیات کسر شده در مبدأ (TDS) برای هر تراکنش، و عدم امکان جبران ضررها، باعث شده است که بسیاری از معامله‌گران به صرافی‌های خارجی روی آورند. این روند منجر به کاهش فعالیت‌های معاملاتی داخلی و از دست رفتن درآمدهای مالیاتی قابل توجه برای دولت هند شده است.

نتیجه‌گیری

گزارش اخیر بانک مرکزی هند نشان می‌دهد که خطرات ارزهای دیجیتال، به‌ویژه استیبل‌کوین‌ها و توکنیزاسیون، می‌تواند ثبات مالی این کشور را تهدید کند. با وجود درخواست‌های فعالان این صنعت برای شفاف‌سازی قوانین، هند همچنان در مسیر تدوین مقررات جامع برای دارایی‌های دیجیتال گام‌های کندی برمی‌دارد.