در یکی از بی‌سابقه‌ترین چرخش‌های بازار رمزارز در سال ۲۰۲۵، اتریوم با جهشی خیره‌کننده، پرچم‌دار موجی شد که تسلط بیت‌کوین را به پایین‌ترین سطح در ماه‌های اخیر رساند. طبق گزارش تازه‌ی Binance Research، این تغییر نه‌تنها نتیجه‌ی نوسانات بازار، بلکه حاصل یک جابه‌جایی عمیق در نگاه سرمایه‌گذاران سازمانی، قوانین مالی و تغییر ذائقه ریسک‌پذیری بازار بوده است.
چرا شرکت‌ها ناگهان به اتریوم علاقه‌مند شدند؟
در تیرماه (جولای)، قیمت اتریوم با رشد خیره‌کننده ۵۱ درصدی از بیت‌کوین جلو زد. اما سؤال اینجاست: چه چیزی پشت این رشد قرار دارد؟ تحلیل‌ها نشان می‌دهند که این افزایش قیمت تنها حاصل معاملات خرد یا موج‌سواری‌های زودگذر نبوده، بلکه پای شرکت‌های بزرگ هم وسط است.
در عرض فقط یک ماه، شرکت‌های بزرگ ۲.۷ میلیون ETH خریدند، یعنی رشدی معادل ۱۲۷ درصد نسبت به ماه قبل. نام‌هایی مثل Bitmine و Sharplink حتی از بنیاد اتریوم هم جلو زده‌اند؛ به‌ترتیب با دارایی‌های ۶۲۵,۰۰۰ و ۴۳۸,۲۰۰ اتریوم.
این شرکت‌ها دنبال شانس نیستند؛ آن‌ها روی واقعیت‌هایی مثل سود حاصل از استیکینگ و طراحی تورمی-کاهشی اتریوم شرط بسته‌اند. از زمان مرج، بیش از ۱.۶ میلیون ETH سوزانده شده و در دوره‌هایی از فعالیت بالا، حتی صدور منفی شده است؛ این یعنی دارایی‌ای کمیاب‌تر و باارزش‌تر.
خروج سرمایه از بیت‌کوین؛ سلطه سقوط کرده به ۶۰ درصد
در حالی‌که اتریوم در حال درخشش است، بیت‌کوین سهم خود از بازار را به آرامی از دست داده است. سهم بیت‌کوین از بازار (Dominance) به ۶۰.۶ درصد کاهش یافته؛ پایین‌ترین عدد از ابتدای سال ۲۰۲۵.
این عدد برای تحلیل‌گران تنها یک آمار نیست؛ بلکه نشانه‌ای است از چرخش نگاه سرمایه‌گذاران. حالا دیگر فقط BTC نیست که سرمایه‌گذاران را جذب می‌کند؛ سرمایه‌ها در حال ورود به اتریوم، ریپل (XRP)، دوج‌کوین (DOGE) و حتی سویی (SUI) هستند.
تصویب قانون GENIUS؛ چراغ سبز قانون‌گذار به بازار رمزارز
در کنار فاکتورهای تکنیکال و شرکتی، یک متغیر حیاتی دیگر هم در کار است: سیاست. تصویب قانون GENIUS برای استیبل‌کوین‌ها، یکی از عوامل تقویت‌کننده‌ی موج فعلی است. این قانون، مسیر را برای رشد بیشتر دارایی‌هایی مانند USDC و USDT بازتر کرده و به‌شکل غیرمستقیم، فضا را برای ریسک‌پذیری در سرمایه‌گذاری‌های دیگر مثل آلت‌کوین‌ها امن‌تر کرده است.
مجموعه این عوامل باعث شده‌اند که بازار وارد فازی جدید از "تجدید ساختار ریسک" شود؛ مفهومی که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران دوباره به رمزارزها به‌عنوان دارایی‌های دارای بازده بالا نگاه می‌کنند، نه صرفاً ابزاری برای حفظ ارزش.
جدول مقایسه‌ای دارایی شرکت‌ها در اتریوم
برای درک بهتر ابعاد این تحول، به جدول زیر توجه کنید که دارایی‌های شرکت‌های بزرگ را با بنیاد اتریوم مقایسه کرده است:
| نام شرکت یا نهاد | میزان ETH در اختیار | توضیح کلیدی |
|---|---|---|
| Bitmine | ۶۲۵,۰۰۰ | از بزرگ‌ترین ماینرهای خصوصی |
| Sharplink | ۴۳۸,۲۰۰ | شرکت فعال در حوزه زیرساخت Web3 |
| Ethereum Foundation | حدود ۳۸۰,۰۰۰ | نهاد اصلی توسعه‌دهنده اتریوم |
| سایر شرکت‌های جدید | بیش از ۱.۲ میلیون | ۲۴ شرکت تازه‌وارد به بازار اتریوم |
بازار داغ آلت‌کوین‌ها؛ از XRP تا DOGE و SUI
این موج تنها محدود به اتریوم نبوده. ریپل (XRP) به‌طور موقتی به سقف سالانه خود رسید و با اصلاح قیمتی مواجه شد. سویی (SUI) هم با رشد ۳۴.۶ درصدی، ارزش قفل‌شده در دیفای خود را به بیش از ۲.۲ میلیارد دلار رساند.
اما جالب‌ترین داستان، دوج‌کوین بود؛ این میم‌کوین با رشد ۳۰ درصدی بعد از اعلام سرمایه‌گذاری یک شرکت خزانه‌داری، بار دیگر ثابت کرد که در بازار رمزارز، گاهی «طنز» می‌تواند به اندازه‌ی تحلیل جدی، سودآور باشد.
انفجار در بازار سهام توکنیزه‌شده
یکی از اتفاقات کمتر دیده‌شده اما مهم در این گزارش، رشد قابل‌توجه بازار سهام توکنیزه‌شده بود. در ماه گذشته، ارزش بازار این دارایی‌ها ۲۲۰ درصد رشد کرد و به ۵۳.۶ میلیون دلار رسید. تعداد آدرس‌های فعال از ۱۶۰۰ به ۹۰,۰۰۰ رسید؛ رشدی که یادآور روزهای اوج "دیفای سامر" است.
پروژه‌هایی مانند xStakes با استفاده از سرعت سولانا، در حال ورود به بازارهای اروپایی هستند و مفهوم «مالی ترکیبی» را به‌واقعیت نزدیک‌تر کرده‌اند.
نتیجه‌گیری
بازار رمزارز، همان‌طور که بارها نشان داده، قابل پیش‌بینی نیست. اما شواهد نشان می‌دهند که تغییرات ساختاری واقعی در حال وقوع‌اند. اگر روند سرمایه‌گذاری شرکت‌ها، فضای مثبت قانونی و جذابیت مدل اقتصادی اتریوم ادامه‌دار باشد، می‌توان گفت که اکوسیستم رمزارز به‌سمت عصر جدیدی حرکت می‌کند؛ عصری که در آن اتریوم و آلت‌کوین‌ها در مرکز توجه قرار دارند، نه صرفاً بیت‌کوین.
