فصل آلتکوینها تمام شد؛ بیتکوین تنها برنده میدان در سال جدید
تیم تولید محتوا۲ دی ۱۴۰۴۱٬۸۴۶ بازدید
در شرایطی که بسیاری از سرمایهگذاران به دنبال نشانههایی از شروع فصل آلتکوینها هستند، بازار سیگنالهای معکوسی مخابره میکند. نمودار شاخص TOTAL2 (ارزش بازار کلی رمزارزها بهجز بیتکوین) پس از رسیدن به اوج ۱.۷۷ تریلیون دلاری در مهر ۱۴۰۴، با ریزشی سنگین مواجه شده و اکنون به حدود ۱.۱۹ تریلیون دلار رسیده است. این افت ۳۲ درصدی نهتنها باعث از بین رفتن حمایتهای تکنیکال حیاتی مانند میانگین متحرک نمایی ۵۰ هفتهای شده، بلکه الگوهای نزولی قدرتمندی نیز شکل گرفتهاند.
اندیکاتور Supertrend در میانه آبان ۱۴۰۴ سیگنال فروش صادر کرد؛ الگویی که پیشتر هم در سالهای ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ منجر به افتهای ۶۶ تا ۸۵ درصدی شده بود. کارشناسان هشدار میدهند که تکرار چنین سناریویی در افق پیشِرو نیز کاملاً محتمل است.
چرا شکاف بیتکوین و آلتکوینها روزبهروز عمیقتر میشود؟
در سال ۲۰۲۵، سلطه بیتکوین روی بازار بهشدت افزایش یافته است. سهم بیتکوین از کل بازار (BTC Dominance) که در شهریورماه تا ۵۷٪ پایین آمده بود، مجدداً روند صعودی گرفته و اکنون به حدود ۵۹.۲۷٪ رسیده است. این رقم از مهر ۱۴۰۲ تاکنون به زیر ۵۰٪ نرسیده و نشان میدهد شرایط به نفع بیتکوین باقی مانده است.
این تسلط بالا تا حد زیادی به موج پذیرش نهادی بیتکوین بازمیگردد؛ جایی که سرمایهگذارانی مانند بلکراک (BlackRock) و فیدلیتی (Fidelity) از طریق ETFهای بیتکوینی میلیاردها دلار به بازار تزریق کردهاند، در حالی که نسبت به آلتکوینها همچنان محتاط باقی ماندهاند. صندوق ETF بیتکوین IBIT متعلق به بلکراک بهتنهایی در سال ۲۰۲۵ بیش از ۲۵ میلیارد دلار ورودی جذب کرده است؛ نشانهای واضح از جابجایی پولهای بزرگ به سمت بیتکوین.
شاخصهای فصل آلتکوینها: هیچ امیدی دیده نمیشود
چند شاخص معتبر وجود دارد که وضعیت فصل آلتکوینها را مشخص میکنند؛ در حال حاضر همه آنها به نفع بیتکوین هستند:
| شاخص | وضعیت فعلی | تفسیر |
|---|---|---|
| شاخص Total2 | نزولی، در حال تشکیل مثلث کاهشی | در صورت شکست حمایت ۱.۱۵ تریلیونی، احتمال ریزش تا ۸۳۰ میلیارد دلار |
| Supertrend | سیگنال فروش از آبان | بازتاب تکرار چرخه نزولی قبلی |
| شاخص Altcoin Season Index (CMC) | امتیاز ۱۸ از ۱۰۰ | فاصله زیاد تا آستانه ورود به فصل آلتکوینها (۷۵) |
| Altcoin Speculation Index (Capriole) | فقط ۲۱٪ آلتکوینها عملکردی بهتر از BTC داشتهاند | نشاندهنده عدم تقاضا و تسلیم بازار |
| Breadth بازار | فقط ۸٪ آلتکوینها بالای میانگین ۵۰روزه معامله میشوند | بازار ضعیف و بدون رمق |
نکته قابل توجه اینجاست که این شاخصها معمولاً در روندهای صعودی اولیه بهسرعت بهبود پیدا میکنند، اما در شرایط فعلی نشانی از این اتفاق دیده نمیشود.
آیا فصل آلتکوینها دیگر بازنمیگردد؟
تعدادی از تحلیلگران مطرح بازار دیدگاههای تندی نسبت به آینده آلتکوینها دارند. برای مثال، کاربری با نام "CryptoDaddi" در پستی نوشته است:
«دیگر هرگز شاهد فصلی نخواهیم بود که همه ارزها با هم رشد کنند. فقط تعداد معدودی از آلتکوینهای منتخب زنده میمانند.»
از سوی دیگر، تحلیلگری با نام "Merlijn The Trader" بر این باور است که بازار آلتکوینها در حال فشرده شدن در یک الگوی مثلث نزولی شدید است. او هشدار میدهد:
«اگر این مثلث بشکند، بازار میتواند تا ۳۰٪ دیگر سقوط کند.»
نتیجهگیری
بر اساس همه دادههای فنی، تحولات نهادی و شاخصهای روانی بازار، هیچ نشانهای از ورود به فصل آلتکوینها در چشمانداز ۲۰۲۶ دیده نمیشود. بازار همچنان زیر سلطهی بیرقیب بیتکوین باقی مانده و سرمایهگذاران سازمانی نیز با تاکید بر پایداری، شفافیت قانونی و نقدشوندگی بالاتر، تمایلی به بازگشت گسترده به آلتکوینها ندارند. در چنین شرایطی، استراتژی منطقی برای سرمایهگذاران خرد میتواند تمرکز بیشتر بر داراییهای با بنیاد قوی و اجتناب از ورود احساسی به آلتکوینهای ضعیف باشد.