در حالی که بسیاری از سرمایه‌گذاران منتظر آغاز فصل آلت‌کوین‌ها هستند، تحلیلگران معتقدند که این اتفاق به این زودی‌ها رخ نخواهد داد. در ادامه، به بررسی دلایل اصلی این تأخیر می‌پردازیم.
چرا فصل آلت‌کوین‌ها به تأخیر افتاده است؟
۱. افزایش سلطه بیت‌کوین بر بازار
بیت‌کوین همچنان بخش بزرگی از بازار رمزارزها را در اختیار دارد. در حال حاضر، سلطه بیت‌کوین به حدود ۶۰٪ رسیده است که بالاترین میزان در چهار سال گذشته است. این موضوع باعث شده تا سرمایه‌گذاران تمایل کمتری به سرمایه‌گذاری در آلت‌کوین‌ها داشته باشند.
۲. کاهش علاقه سرمایه‌گذاران خرد
برخی آلت‌کوین‌ها افزایش قیمت را تجربه کرده‌اند بدون اینکه تعداد کیف‌پول‌های فعال روزانه افزایش یابد. این نشان می‌دهد که بازار هنوز در مرحله اولیه "سفته‌بازی" قرار دارد و مشارکت سرمایه‌گذاران خرد کاهش یافته است.
۳. اشباع بازار از توکن‌های جدید
تعداد آلت‌کوین‌ها به حدود ۵۰ میلیون رسیده است که بسیاری از آن‌ها فاقد ارزش واقعی هستند. این اشباع بازار باعث شده تا سرمایه‌ها به طور گسترده پراکنده شوند و مانع از شکل‌گیری یک فصل آلت‌کوین قوی شود.
۴. تأثیر پلتفرم‌هایی مانند Pump.fun
پلتفرم‌هایی مانند Pump.fun با ایجاد سریع توکن‌های میم، سرمایه‌های سفته‌بازانه را از آلت‌کوین‌های معتبر دور کرده‌اند. این موضوع باعث کاهش نقدینگی در بازار آلت‌کوین‌ها شده است.
۵. سیاست‌های فدرال رزرو و تأثیر آن بر بازار
یکی از دلایل اصلی عدم شروع فصل آلت‌کوین‌ها، سیاست‌های محتاطانه فدرال رزرو است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اخیراً تأکید کرده است که بانک مرکزی می‌تواند نرخ بهره را ثابت نگه دارد تا تأثیرات اقتصادی سیاست‌های اخیر، به‌ویژه تعرفه‌های اعمال‌شده توسط ترامپ، را ارزیابی کند.
6. شاخص فصل آلت‌کوین‌ها
شاخص فصل آلت‌کوین‌ها (CMC Altcoin Season Index) در حال حاضر در سطح ۱۶ قرار دارد، که نشان‌دهنده فاصله زیاد آلت‌کوین‌ها از ورود به یک رالی پایدار است.
7. کاهش تسلط اتریوم و عدم موفقیت ETF
تحلیلگران Matrixport گزارش داده‌اند که تسلط اتریوم (ETH) تقریباً ۵۰٪ کاهش یافته است، به‌ویژه پس از راه‌اندازی ETF اسپات اتریوم در آمریکا که نتوانست علاقه پایدار به بازار آلت‌کوین‌ها را احیا کند. در نتیجه، روایت‌های اخیر آلت‌کوین‌ها از میم‌کوین‌ها تا توکن‌های هوش مصنوعی و اکوسیستم‌های لایه ۲عمدتاً الگوی "پامپ و دامپ" را دنبال کرده‌اند و نتوانسته‌اند روند صعودی پایداری را حفظ کنند.
عوامل مورد نیاز برای احیای بازار آلت‌کوین‌ها
تحلیلگران Matrixport سه عامل کلیدی را برای احیای بازار آلت‌کوین‌ها شناسایی کرده‌اند:
-
چرخش سیاستی فدرال رزرو به سمت کاهش نرخ بهره؛
-
رشد مداوم در صدور استیبل‌کوین‌ها، که نشان‌دهنده بهبود نقدینگی در سطح خرد است؛
-
محرک‌های نقدینگی کلان، مانند افزایش اعتبار یا برنامه‌های محرک دولتی.
در غیاب این شرایط، تحلیلگران معتقدند که آلت‌کوین‌ها در آینده نزدیک شاهد رشد گسترده‌ای نخواهند بود.
نتیجه‌گیری
با توجه به سیاست‌های محتاطانه فدرال رزرو، کاهش تسلط اتریوم و عدم موفقیت ETF، و همچنین شاخص پایین فصل آلت‌کوین‌ها، به نظر می‌رسد که فصل آلت‌کوین‌ها در آینده نزدیک آغاز نخواهد شد. سرمایه‌گذاران باید با دقت بیشتری به بازار نگاه کنند و منتظر تغییرات اساسی در سیاست‌های اقتصادی و نقدینگی باشند تا بتوانند از فرصت‌های آینده بهره‌مند شوند.
