در حالی که قیمت بیت‌کوین طی یک سال گذشته حدود ۸۸٪ رشد را تجربه کرده و هم‌اکنون حوالی ۱۱۷٬۰۰۰ دلار معامله می‌شود، برخی تحلیل‌گران معتقدند این تنها بخشی از چرخه چهار ساله معروف بازار رمزارزهاست و هنوز تا قله نهایی فاصله داریم. اما از سوی دیگر، تحلیلگر معروف، بنجامین کوئن هشدار داده که در اوج بازار صعودی آینده، ممکن است دوباره با ریزشی سنگین مواجه شویم؛ سقوطی تا ۷۰ درصد از بالاترین قیمت ممکن!
اگر بیت‌کوین تا ۲۵۰ هزار دلار برسد، سقوط به ۷۵ هزار محتمل است
کوئن در مصاحبه‌ای با کایل چَس تأکید کرد: «در بازارهای قبلی، بیت‌کوین افت‌های تاریخی تا ۹۴٪، ۸۷٪ و ۷۷٪ را تجربه کرده. پس اگر فرض کنیم بیت‌کوین در این چرخه به ۲۵۰ هزار دلار برسد، ریزش ۷۰ درصدی می‌تواند آن را به حوالی ۷۵ هزار دلار برساند.»
این عدد، هرچند پایین‌تر از قیمت فعلی است، اما در مقایسه با افت‌های قبلی ملایم‌تر به‌نظر می‌رسد. با این حال، او هشدار می‌دهد که نباید صرفاً به روند صعودی دل‌خوش بود؛ چرا که رالی نهایی می‌تواند بسیار سریع و فریبنده باشد.
بازار گاوی ادامه دارد، اما سقف می‌تواند ناگهانی شکل بگیرد
کوئن باور دارد که در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ ممکن است رشد شدیدتری را شاهد باشیم. اما نکته کلیدی این است که در چنین شرایطی، «همه سرخوش‌اند و هیچ‌کس لحظه‌ی دقیق سقف قیمت را نمی‌فهمد». او تأکید کرد: «اگر بیت‌کوین شدیداً بالا برود، من فقط سودم را نقد می‌کنم و به استیبل‌کوین برمی‌گردم.» از نظر این تحلیلگر، ممکن است تا اواسط ۲۰۲۶ صبر کند تا دوباره وارد بازار شود؛ اتفاقی که نشان از احتمال شکل‌گیری یک بازار نزولی بزرگ پس از رشد نهایی دارد.
عملکرد اتریوم در برابر بیت‌کوین
در کنار بیت‌کوین، کوئن نگاهی ویژه به اتریوم نیز دارد. او پیش‌بینی کرده که اتریوم در کوتاه‌مدت (به‌ویژه تا پایان اکتبر) نسبت به بیت‌کوین ضعیف‌تر عمل می‌کند، اما در پایان چرخه جاری، رشد بهتری نسبت به بیت‌کوین خواهد داشت. داده‌های TradingView هم این تحلیل را تقویت می‌کنند: نسبت ETH/BTC در ۳۰ روز گذشته ۸.۵۶٪ افزایش یافته است.
نظرات دیگر کارشناسان: آیا زمستان برمی‌گردد؟
اما تنها کوئن نیست که پیش‌بینی می‌کند بازار ممکن است دوباره سرد شود. استیون مک‌کلارگ، مدیرعامل Canary Capital، گفته: «احتمال بیش از ۵۰ درصد وجود دارد که بیت‌کوین به محدوده ۱۴۰ تا ۱۵۰ هزار دلار برسد و بعد از آن در سال آینده وارد بازار نزولی شویم.»
در مقابل، مایکل سیلور، از مدیران استراتژی MicroStrategy، همچنان به بازار خوش‌بین است و در مصاحبه‌ای در ماه ژوئن اعلام کرده: «زمستان بازنخواهد گشت.»
این اختلاف دیدگاه‌ها نشان می‌دهد که بازار در نقطه‌ای حساس ایستاده؛ برخی انتظار جهش‌های بزرگ‌تر را دارند و برخی دیگر، در تدارک عقب‌نشینی‌های سنگین هستند.
مقایسه چرخه‌های پیشین بیت‌کوین
| چرخه بازار | بیشترین رشد تا قله | بیشترین افت بعد از قله | مدت زمان بازیابی |
|---|---|---|---|
| ۲۰۱۳ | بیش از ۵۰۰۰٪ | افت ۸۷٪ | حدود ۳ سال |
| ۲۰۱۷ | حدود ۱۸۰۰٪ | افت ۸۴٪ | حدود ۳ سال |
| ۲۰۲۱ | نزدیک ۱۵۰۰٪ | افت ۷۷٪ | حدود ۲ سال |
| چرخه فعلی | در حال شکل‌گیری | احتمالی: ۷۰٪ | هنوز مشخص نیست |
جمع‌بندی
اگرچه بیت‌کوین در حال حاضر در روندی صعودی است، اما تجربه بازارهای گذشته و هشدارهای تحلیل‌گرانی چون بنجامین کوئن نباید نادیده گرفته شود. سودهای کلان همیشه در دل ترس‌ها ساخته می‌شوند، اما زیان‌های بزرگ نیز در اوج هیجانات شکل می‌گیرند. از این‌رو، بهترین استراتژی می‌تواند ترکیبی از خوش‌بینی محتاطانه و مدیریت ریسک باشد.
