در تاریخ ۲۲ آگوست ۲۰۲۵، قیمت بیت‌کوین به ۱۱۲٬۸۲۸ دلار سقوط کرد و کاهش ۱.۴ درصدی را در یک روز تجربه کرد. این کاهش در حالی رخ داد که تقاضای سرمایه‌گذاران خرد افت کرد اما نهنگ‌ها بی‌سر‌و‌صدا در حال خرید بودند.
نگاهی دقیق به وضعیت فعلی بازار بیت‌کوین
بیت‌کوین اکنون حدود ۹.۳ درصد پایین‌تر از سقف تاریخی ۱۲۴٬۱۲۸ دلاری است که در تاریخ ۱۴ آگوست به ثبت رسید. همچنین در مقیاس ماهانه، شاهد کاهش ۶ درصدی هستیم. این روند نزولی با کاهش محسوس در حجم معاملات اسپات همراه شده است. طبق آمار، حجم روزانه اسپات با کاهش ۲۳.۹ درصدی به ۳۱.۵۸ میلیارد دلار رسیده که نشان‌دهنده افت شدید در تحرکات بازار است.
این افت حجم نه‌تنها در بازار اسپات بلکه در بازار مشتقات نیز مشاهده می‌شود. هرچند علاقه معامله‌گران برای باز نگه داشتن موقعیت‌ها (Open Interest) با افزایش ۰.۳ درصدی به ۸۱.۴۳ میلیارد دلار رسیده، اما حجم معاملات فیوچرز با ۱۶.۷ درصد افت، به ۶۶.۱۷ میلیارد دلار کاهش یافته است. این الگو نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به‌جای معامله‌ی سریع، در موقعیت‌های خود باقی مانده‌اند و با احتیاط رفتار می‌کنند.
خروج سرمایه‌گذاران خرد؛ نهنگ‌ها وارد می‌شوند
بر اساس تحلیلی که در ۲۱ آگوست توسط تحلیلگر کریپتوکوانت منتشر شد، تقاضای خریداران خرد در یک هفته گذشته ۵.۷ درصد افت داشته است. این گروه، که تحلیلگر از آن‌ها با عنوان "گردشگران بازار" یاد کرده، اغلب در زمان‌های نوسان شدید، بازار را ترک می‌کنند.
از سوی دیگر، در تضادی آشکار، نهنگ‌ها بیش از ۱۶٬۰۰۰ بیت‌کوین را در هفته گذشته خریداری کرده‌اند. این حجم از خرید پیش‌تر نیز منجر به جهش‌های موقتی قیمت شده بود و احتمال دارد برخی بازیگران بزرگ، محدوده فعلی را یک فرصت خرید تلقی کرده باشند.
تحلیل‌ها نشان می‌دهد که محدوده ۱۱۲ هزار دلار تاکنون دوبار توسط قیمت لمس شده و هر بار بازار واکنش حمایتی نشان داده است. اما تحلیلگران هشدار می‌دهند که تکرار بیش از حد لمس یک سطح حمایتی، آن را تضعیف می‌کند و ممکن است نشان‌دهنده‌ی آماده‌سازی بازار برای سقوط عمیق‌تر باشد.
بررسی درون‌زنجیره‌ای: نشانه‌هایی از آغاز بازتنظیم بازار
تحلیل‌های آن‌چین (On-chain) نشان می‌دهد سرمایه‌گذارانی که بیت‌کوین را در محدوده‌ی ۱۱۳٬۰۰۰ تا ۱۲۰٬۰۰۰ دلار خریداری کرده‌اند، اکنون در وضعیت زیان خفیف قرار دارند. نسبت سود/ضرر خروجی خرج‌شده آن‌ها (SOPR) بین ۰.۹۶ تا ۱.۰۱ قرار دارد.
در دوره‌های گذشته، زمانی که این نسبت به محدوده‌ی ۰.۹ نزدیک شده، معمولاً بازار وارد فاز تسلیم (Capitulation) شده و به‌دنبال آن کف‌های موقتی شکل گرفته‌اند. با توجه به داده‌های فعلی، به‌نظر می‌رسد که بازار در مراحل ابتدایی بازتنظیم (Reset) قرار دارد، هرچند هنوز سیگنال قطعی برای تشکیل کف ثبت نشده است.
تحلیل تکنیکال بیت‌کوین: فشار فروش کوتاه‌مدت، اما روند کلان صعودی
در نمای تکنیکال روزانه، قیمت بیت‌کوین به لبه‌ی پایینی باند بولینگر برخورد کرده است؛ وضعیتی که معمولاً به‌عنوان علامتی از شرایط فروش بیش‌از‌حد شناخته می‌شود اما در عین حال می‌تواند پیش‌زمینه‌ای برای نوسان شدید قیمت باشد.
شاخص قدرت نسبی (RSI) روی عدد ۴۲ قرار دارد که در منطقه‌ی خنثی است اما روند نزولی آن هشداردهنده است. همچنین، شاخص MACD نیز کراس منفی را نشان می‌دهد و میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت (۱۰ تا ۵۰ روزه) نیز فشار نزولی را تایید می‌کنند.
با این حال، میانگین‌های متحرک بلندمدت (۱۰۰ و ۲۰۰ روزه) همچنان نشانه‌هایی از تداوم روند صعودی کلان بیت‌کوین را حفظ کرده‌اند. همچنین، اسیلاتورهایی مانند Williams %R و Stochastic RSI احتمال اصلاح مثبت در کوتاه‌مدت را رد نمی‌کنند.
سناریوهای پیش‌رو برای قیمت بیت‌کوین
| سطح قیمت | نوع سطح | تحلیل تکنیکال |
|---|---|---|
| 112٬000 دلار | حمایت بحرانی | اگر حفظ شود، ممکن است شاهد بازگشت قیمت باشیم |
| 118٬000 دلار | مقاومت اولیه | هدف احتمالی در صورت بازگشت کوتاه‌مدت |
| 105٬000 تا 108٬000 دلار | حمایت بعدی | در صورت از دست رفتن سطح ۱۱۲٬۰۰۰، احتمال رسیدن به این ناحیه وجود دارد |
آیا باز هم شاهد ورود نهنگ‌ها خواهیم بود؟
بازارهای رمزارز اغلب با رفتار نهنگ‌ها هدایت می‌شوند. زمانی که سرمایه‌گذاران بزرگ بدون هیاهو دست به خرید می‌زنند، معمولاً به‌دنبال شکل‌دهی به یک کف قیمتی هستند. این بار نیز نشانه‌هایی از تجمع آهسته و بی‌سروصدای نهنگ‌ها دیده می‌شود که ممکن است از نیت آن‌ها برای بازگرداندن اعتماد به بازار حکایت داشته باشد.
اما این روند زمانی تأثیرگذار خواهد بود که هم‌زمان، فشار فروش از سوی خرده‌فروشان کاهش یابد؛ امری که فعلاً در حال اتفاق افتادن است. با این حال، برای تأیید قطعی بازگشت روند، نیاز به افزایش حجم معاملات و شکستن مقاومت ۱۱۸٬۰۰۰ دلاری داریم.
نتیجه‌گیری
با توجه به افت تقاضای خرد، نوسان در داده‌های تکنیکال و سیگنال‌های آن‌چین، بازار بیت‌کوین در موقعیتی مبهم قرار گرفته است. از یک سو، نهنگ‌ها به‌عنوان خریداران بزرگ وارد میدان شده‌اند که معمولاً نشانه‌ی خوش‌بینی به آینده است. از سوی دیگر، کاهش شدید حجم معاملات و داده‌های تکنیکال نزولی می‌تواند زنگ خطری برای اصلاح بیشتر باشد.
اگر سطح ۱۱۲٬۰۰۰ دلار شکسته شود، احتمال افت تا منطقه ۱۰۵٬۰۰۰ دلار دور از ذهن نیست. اما در صورت حفظ این سطح، ممکن است شاهد برگشت موقتی قیمت به سطوح بالاتر باشیم. سرمایه‌گذاران باید با دقت بالا و مدیریت ریسک وارد بازار شوند و از واکنش‌های احساسی پرهیز کنند.
