در سالهای گذشته، بیتکوین بهطور سنتی از یک چرخهی چهارساله پیروی کرده؛ چرخهای که شامل یک جهش بزرگ، یک ریزش عمیق و سپس تثبیت قیمت بوده است. اما بهگفتهی مؤسسهی سرمایهگذاری Bitwise، سال ۲۰۲۶ میتواند این الگو را برای همیشه به تاریخ بسپارد. برخلاف انتظارات رایج، بیتکوین بهجای ورود به دوره رکود پس از هاوینگ ۲۰۲۴، آمادهی رسیدن به سقفهای قیمتی جدید در سال ۲۰۲۶ است. بیت وایز در گزارش اخیر خود تاکید کرده که "نیروهای اصلی که پیشتر چرخههای قیمتی بیتکوین را میساختند، دیگر آن قدرت را ندارند."
چرا دیگر هاوینگ بیتکوین تعیینکننده نیست؟
هر چهار سال یکبار، پاداش استخراج بیتکوین نصف میشود؛ پدیدهای که به نام هاوینگ (Halving) شناخته میشود. این فرآیند نرخ ورود بیتکوین جدید به بازار را کاهش داده و معمولاً به افزایش قیمت منجر میشد. اما به گفته مت هوگان، مدیر سرمایهگذاری Bitwise، این بار ماجرا فرق دارد:
«نقش هاوینگ، چرخهی نرخ بهره، و اهرمهای مالی در بازار رمزارزها، بهشکل قابلتوجهی تضعیف شدهاند.»
در کنار این موارد، افزایش نظارتهای قانونی و کاهش اهرمهای معاملاتی پس از لیکوئیدیشنهای بزرگ در اواخر ۲۰۲۵، باعث شده بازار رفتاری متعادلتر و قابلپیشبینیتر از خود نشان دهد.
عوامل تازهای که مسیر بیتکوین را تغییر میدهند
بیت وایز معتقد است اکنون نیروهای متفاوتی در حال شکل دادن به بازار هستند. برای اولینبار، عوامل درونزای بازار کریپتو از عوامل کلان اقتصادی پیشی گرفتهاند.
دسترسی سادهتر به بیتکوین
با راهاندازی ETFهای اسپات بیتکوین و فراهم شدن امکان خرید مستقیم این دارایی در کارگزاریهای سنتی، موج جدیدی از سرمایهگذاران بدون نیاز به کیف پول دیجیتال، وارد بازار شدهاند. این دسترسی گستردهتر، تقاضا را افزایش داده و نقدشوندگی را بیشتر کرده است.
کاهش همبستگی با بازار سهام آمریکا
یکی از جذابترین نکاتی که در گزارش بیت وایز مطرح شد، پیشبینی کاهش همبستگی بیتکوین با شاخصهای سهام ایالات متحده است. به زبان سادهتر، بیتکوین در آینده بیشتر تحتتأثیر نوآوریها، مقررات مخصوص خود و پذیرش جهانی خواهد بود تا نوسانات نزدک یا داوجونز.
نوسانات کمتر، جذابیت بیشتر برای مؤسسات
نکته جالب دیگر، کاهش تدریجی نوسانات بیتکوین در دهه اخیر است. هوگان میگوید در سال ۲۰۲۵، نوسان بیتکوین کمتر از سهام شرکتی مثل انویدیا بوده و این پیام روشنی برای سرمایهگذاران محافظهکار است: بیتکوین دیگر فقط یک دارایی پرنوسان نیست، بلکه میتواند بخشی پایدار از یک سبد حرفهای باشد.
جدول مقایسهای: تفاوت بازار گذشته و آینده بیتکوین
| معیار | چرخههای قبلی (۲۰۱۷، ۲۰۲۱ و...) | پیشبینی ۲۰۲۶ |
|---|---|---|
| اثر هاوینگ | بسیار بالا | متوسط تا پایین |
| نفوذ نهادهای مالی | بسیار کم | در حال رشد و قوی |
| همبستگی با بازار سهام | بالا | در حال کاهش |
| دسترسی عمومی | محدود به صرافیها | در دسترس از طریق ETF و کارگزاریها |
| شدت نوسانات | بسیار زیاد | کمتر و منطقیتر |
| محرکهای بازار | کلان اقتصادی | عوامل اختصاصی کریپتو |
نتیجهگیری
تمامی شواهد و تحلیلها نشان میدهد که سال ۲۰۲۶ میتواند نقطهی عطفی در تاریخ بیتکوین باشد؛ جایی که این رمزارز نهتنها از چرخههای سنتی فاصله میگیرد، بلکه به عنوان یک دارایی قابلاتکا در سبد سرمایهگذاری حرفهایها شناخته میشود. اگر پیشتر بیتکوین فقط "طلا برای نسل دیجیتال" بود، اکنون در حال تبدیلشدن به "بخش مهمی از آیندهی سرمایهگذاری جهانی" است.
