کاردانو در هفته‌های اخیر یکی از سخت‌ترین دوران خود را تجربه کرده است. قیمت کاردانو با سقوطی بیش از ۲۴٪ از اوج سالانه وارد فاز نزولی شد و نشانه‌های تکنیکال در بازار دیفای نشان می‌دهند که این ریزش می‌تواند عمیق‌تر شود. در ادامه با بررسی فاکتورهای بنیادی، تکنیکال و شرایط بازار، تصویری کامل از وضعیت فعلی کاردانو ارائه می‌دهیم.
چرا کاردانو در سراشیبی سقوط قرار گرفت؟
یکی از مهم‌ترین دلایل این ریزش، عملکرد ضعیف اکوسیستم دیفای کاردانو است. ارزش کل قفل‌شده (TVL) در پلتفرم‌های دیفای این شبکه طی هفته‌های اخیر به شدت کاهش یافته و از اوج ۶۸۰ میلیون دلاری به حدود ۳۲۰ میلیون دلار سقوط کرده است. این موضوع نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران به‌جای قفل کردن دارایی‌های خود در پروژه‌های کاردانو، ترجیح داده‌اند سرمایه را به بلاکچین‌های دیگر منتقل کنند.
الگوهای تکنیکال خطرناک
تحلیل تکنیکال نشان می‌دهد نمودار روزانه‌ی کاردانو با دو الگوی نزولی مهم روبه‌روست:
-
الگوی سر و شانه (Head and Shoulders) که شکست آن در محدوده‌ی گردن، هشداری جدی برای ریزش عمیق‌تر است.
-
الگوی کنج صعودی (Rising Wedge) که معمولاً در انتهای روندهای صعودی ظاهر می‌شود و پس از شکست، افت بیشتری را نوید می‌دهد.
همچنین قیمت به زیر میانگین‌های متحرک ۵۰ و ۱۰۰ روزه سقوط کرده و شاخص ADX روی عدد ۲۲ قرار گرفته؛ یعنی قدرت روند نزولی در حال تقویت است.
اکوسیستم دیفای؛ قلبی که ضعیف‌تر می‌تپد
کاردانو از ابتدای ۲۰۲۵ تاکنون برنامه دیفای جدیدی معرفی نکرده است. صرافی‌های غیرمتمرکز شناخته‌شده مثل Liqwid، Minswap و Indigo هم حجم معاملات بسیار پایینی دارند. در ۲۴ ساعت گذشته مجموع حجم مبادلات دی‌اَپ‌های کاردانو تنها ۱.۴ میلیون دلار بوده؛ رقمی که در مقایسه با بلاکچین‌های رقیب مثل سولانا یا اتریوم تقریباً ناچیز است.
از طرفی، با وجود تصویب قانون GENIUS Act در ایالات متحده که انتظار می‌رفت محرکی برای دارایی‌های دیجیتال باشد، کاردانو بهره‌ای از آن نبرده است. عرضه‌ی استیبل‌کوین‌ها در شبکه طی یک هفته‌ی اخیر ۴.۴٪ کاهش یافته و به ۳۷ میلیون دلار رسیده؛ در حالی‌که شبکه‌های تازه‌واردی مثل Unichain، Linea و Plasma در همین مدت رشد چشمگیری داشته‌اند.
تقاضای نهادی؛ غایب بزرگ ماجرا
یکی از دلایل ضعف کاردانو، کمبود تقاضای نهادی است. در حالی که برای سولانا و ریپل حداقل هفت درخواست ETF اسپات ثبت شده، تنها Grayscale برای ETF کاردانو اقدام کرده است. نبود این تقاضا یعنی سرمایه‌گذاران بزرگ هنوز به آینده‌ی کاردانو اعتماد کافی ندارند.
مقایسه‌ی آماری اکوسیستم کاردانو با رقبای اصلی
| شاخص | کاردانو (ADA) | سولانا (SOL) | اتریوم (ETH) |
|---|---|---|---|
| ارزش کل قفل‌شده (TVL) | 320 میلیون دلار | 1.9 میلیارد دلار | 42 میلیارد دلار |
| حجم معاملات DEX (24h) | 1.4 میلیون دلار | 210 میلیون دلار | 1.2 میلیارد دلار |
| عرضه‌ی استیبل‌کوین | 37 میلیون دلار | 2.5 میلیارد دلار | 78 میلیارد دلار |
| تعداد ETF ثبت‌شده | 1 (Grayscale) | 7 درخواست | 9 درخواست |
این جدول به‌خوبی نشان می‌دهد چرا سرمایه‌گذاران در حال ترک اکوسیستم کاردانو هستند.
پیش‌بینی آینده قیمت کاردانو
با توجه به شکست الگوهای تکنیکال و ضعف بنیادین شبکه، تحلیلگران هشدار می‌دهند که قیمت کاردانو می‌تواند به سمت حمایت تاریخی ۰.۵۰ دلار در ماه ژوئن حرکت کند. این یعنی حدود ۳۵٪ ریزش بیشتر از سطوح فعلی (۰.۷۷ دلار).
البته در بازار کریپتو همیشه احتمال بازگشت سریع وجود دارد، اما تا زمانی که TVL دیفای رشد نکند و سرمایه نهادی وارد نشود، بعید است کاردانو بتواند روند صعودی پایدار به‌دست آورد.
جمع‌بندی
کاردانو در نقطه‌ی حساسی قرار گرفته است. کاهش TVL، ضعف در دیفای، ریزش استیبل‌کوین‌ها و نبود تقاضای نهادی باعث شده چشم‌انداز کوتاه‌مدت این رمزارز منفی به‌نظر برسد. از نظر تکنیکال هم الگوهای نزولی شکل گرفته‌اند. بنابراین، سرمایه‌گذاران باید با دقت بیشتری به این دارایی نگاه کنند.
