بازار ارزهای دیجیتال روز جمعه با یک رشد ملایم اما معنادار مواجه شد؛ رشدی که جرقه آن از تصمیم مهم دیوان عالی ایالات متحده درباره تعرفههای دونالد ترامپ زده شد. این حکم، که بهنوعی محدودکننده اختیارات اضطراری رئیسجمهور در اعمال تعرفهها بود، فضای روانی بازارهای مالی را تغییر داد و باعث شد همزمان با بورس آمریکا، کریپتو نیز نفسی تازه کند.
در شرایطی که هفتههای اخیر با نگرانیهای ژئوپلیتیکی و فشارهای تورمی همراه بود، همین سیگنال سیاسی کافی بود تا سرمایهگذاران بخشی از ریسکگریزی خود را کنار بگذارند.
رشد بیتکوین و بازگشت آرام سرمایه به بازار
قیمت بیتکوین به محدوده ۶۸,۲۰۰ دلار رسید و ارزش کل بازار رمزارزها با افزایشی نزدیک به یک درصد، از مرز ۲.۳ تریلیون دلار عبور کرد. این رشد شاید انفجاری نباشد، اما در فضایی که بازار تحت فشار اخبار سیاسی و نظامی قرار دارد، همین حرکت صعودی نیز اهمیت زیادی دارد.
در میان آلتکوینها، توکنهایی مانند Kite، Morpho، LayerZero و Render بیش از ۶ درصد رشد را ثبت کردند؛ موضوعی که نشان میدهد جریان نقدینگی فقط به سمت بیتکوین نرفته و بخشی از سرمایهگذاران به دنبال فرصتهای پرریسکتر هم بودهاند.
بازار سهام آمریکا نیز واکنش مثبتی نشان داد. شاخصهای Dow Jones و Nasdaq 100 بیش از ۰.۵ درصد رشد کردند و افتهای ابتدایی روز را جبران کردند. همین همگرایی میان بورس و کریپتو، اهمیت خبر دیوان عالی را دوچندان میکند.
جزئیات حکم دیوان عالی و تأثیر آن بر فضای اقتصادی
در رأی صادرشده، اکثریت قضات به رهبری رئیس دیوان عالی آمریکا، جان رابرتز اعلام کردند که استفاده از اختیارات اضطراری برای اعمال تعرفهها فراتر از حدود قانونی بوده است. به اعتقاد آنان، اختیار تعیین و اجرای تعرفههای تجاری در اصل بر عهده کنگره آمریکا قرار دارد و رئیسجمهور نمیتواند بدون پشتوانه قانونی مشخص، چنین تصمیمی را اجرایی کند. این تصمیم البته با مخالفت برخی از اعضای دیوان همراه بود. قضاتی مانند کلارنس توماس، برت کاوانا و ساموئل آلیتو نظر متفاوتی داشتند و با رأی اکثریت مخالفت کردند. از نگاه فعالان بازارهای مالی، این حکم دو پیام کلیدی به همراه داشت.
نخست اینکه احتمال اعمال ناگهانی فشارهای تجاری کاهش مییابد و فضای باثباتتری برای تجارت جهانی شکل میگیرد؛ موضوعی که برای شرکتهای بینالمللی و سرمایهگذاران اهمیت زیادی دارد. دوم اینکه ریسک تصمیمگیریهای یکجانبه و پیشبینیناپذیر در حوزه اقتصاد کمتر میشود؛ عاملی که معمولاً به سود داراییهای پرریسک مانند سهام و رمزارزها تمام میشود، زیرا سرمایهگذاران در فضای قابل پیشبینیتر با اطمینان بیشتری وارد بازار میشوند.
چرا این رشد میتواند کوتاهمدت باشد
در نگاه اول، بازارها واکنش مثبتی نشان دادهاند؛ اما پشت صحنه، دادههایی وجود دارد که تصویر محتاطانهتری ترسیم میکند. حجم تقاضا در بازار کریپتو همچنان پایین است. اوپن اینترست قراردادهای آتی که سال گذشته بالای ۲۵۰ میلیارد دلار بود، اکنون به زیر ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده است. این کاهش نشان میدهد معاملهگران اهرمی هنوز با احتیاط عمل میکنند. از سوی دیگر، صندوقهای ETF بیتکوین و اتریوم در ماههای اخیر میلیاردها دلار خروج سرمایه را ثبت کردهاند. وقتی سرمایه سازمانی عقبنشینی میکند، رشدهای مقطعی معمولاً دوام زیادی ندارند.
سایه تنشهای خاورمیانه بر بازارهای جهانی
در حالی که حکم دیوان عالی به بازارها امید داده، گزارشهایی درباره احتمال حمله به ایران فضای دیگری ایجاد کرده است. گفته میشود ایالات متحده تجهیزات و نیروهای نظامی گستردهای را در خاورمیانه مستقر کرده و برخی تحلیلها احتمال وقوع حمله در روزهای آینده را مطرح میکنند.
چرا این موضوع برای بازار کریپتو مهم است؟
ایران بر تنگه هرمز اشراف دارد؛ مسیری که روزانه میلیونها بشکه نفت از آن عبور میکند. هرگونه تنش در این منطقه میتواند قیمت نفت را افزایش دهد. افزایش قیمت انرژی به معنای تورم بالاتر است و تورم بالاتر دست فدرال رزرو را برای کاهش نرخ بهره میبندد. برای بازار کریپتو که معمولاً از کاهش نرخ بهره سود میبرد، این خبر چندان خوشایند نیست.
کاهش تقاضا و افت بهره باز در بازار مشتقات
در حالی که خبر دیوان عالی جرقه رشد را زد، دادههای درونزنجیرهای و بازار مشتقات تصویر متفاوتی ارائه میدهند. میزان بهره باز قراردادهای آتی رمزارز که سال گذشته به بیش از ۲۵۰ میلیارد دلار رسیده بود، اکنون به کمتر از ۱۰۰ میلیارد دلار سقوط کرده است.
همچنین صندوقهای ETF بیتکوین و اتریوم در ماههای اخیر میلیاردها دلار خروج سرمایه را تجربه کردهاند. این روند نشان میدهد که سرمایهگذاران نهادی هنوز با احتیاط عمل میکنند و تقاضای قدرتمند و پایدار در بازار شکل نگرفته است.
برای روشنتر شدن وضعیت، جدول زیر نمای کلی از شرایط فعلی بازار ارائه میدهد:
| شاخص | وضعیت اخیر | پیام برای بازار |
|---|---|---|
| قیمت بیتکوین | ۶۸,۲۰۰ دلار | رشد ملایم پس از خبر حقوقی |
| ارزش کل بازار | بالای ۲.۳ تریلیون دلار | افزایش حدود ۱٪ |
| بهره باز فیوچرز | زیر ۱۰۰ میلیارد دلار | کاهش شدید نسبت به سال قبل |
| ETFهای رمزارزی | خروج میلیاردی سرمایه | ضعف تقاضای نهادی |
| شاخصهای سهام آمریکا | رشد بیش از ۰.۵٪ | همبستگی مثبت با کریپتو |
این دادهها نشان میدهد که بازار در حال حاضر بیشتر به اخبار واکنشی عمل میکند تا اینکه وارد یک روند صعودی پایدار شده باشد.
نتیجه گیری
رشد اخیر بازار ارزهای دیجیتال پس از لغو تعرفههای ترامپ، نشاندهنده حساسیت شدید سرمایهگذاران به تحولات سیاسی است. بیتکوین به ۶۸ هزار دلار بازگشت و ارزش کل بازار افزایش یافت، اما کاهش تقاضا در بازار مشتقه و خروج سرمایه از ETFها هشدار میدهد که این صعود ممکن است شکننده باشد.
اگر تنشهای ژئوپلیتیکی تشدید شود یا تورم دوباره اوج بگیرد، فشار فروش میتواند بازگردد. در مقابل، ثبات سیاسی و کاهش نرخ بهره میتواند سوخت حرکت بعدی بازار باشد.
