سقوط ناگهانی رمزارز و بورس پس از اعلام تورم ۲.۴ درصدی

انتشار تازه‌ترین گزارش تورمی ایالات متحده در ۱۳ فوریه ۲۰۲۶، باعث واکنش شدید بازارهای مالی شد. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) که یکی از اصلی‌ترین معیارهای سنجش تورم در آمریکا به‌شمار می‌رود، در ژانویه با کاهش به ۲.۴٪ رسید که پایین‌ترین رقم در چند ماه اخیر محسوب می‌شود. این کاهش در حالی رخ داد که نرخ تورم در دسامبر ۲.۷٪ ثبت شده بود.

با وجود کاهش تورم، واکنش بازارها برخلاف انتظارات صعودی نبود؛ شاخص‌های مهم بورس مانند داوجونز، نزدک ۱۰۰ و S&P 500 افتی بیش از ۳۵ واحد پایه را تجربه کردند. همچنین بازار رمزارز نیز به‌طور هم‌زمان دچار کاهش شد.

چرا افت تورم موجب کاهش قیمت‌ها شد؟

در نگاه اول، کاهش تورم باید خبری خوب برای بازارها باشد. اما بازار همیشه بر پایه منطق ساده عمل نمی‌کند. فعالان اقتصادی در آمریکا همچنان نسبت به سیاست‌های آینده‌ی فدرال رزرو دچار تردید هستند.

اگرچه نرخ تورم پایین آمده، اما هنوز مشخص نیست که آیا فدرال رزرو قصد دارد نرخ بهره را کاهش دهد یا خیر. طبق داده‌های نظرسنجی Polymarket، احتمال اینکه در ماه مارس هیچ کاهش نرخی رخ ندهد، ۹۳٪ اعلام شده که این عدد بسیار قابل توجه است. بازارها که چشم‌انتظار نشانه‌هایی از تغییر در سیاست‌های پولی بودند، در برابر این عدم قطعیت، با واکنشی محافظه‌کارانه و نزولی پاسخ دادند.

وضعیت بازار کریپتو؛ سقوط هم‌زمان با بورس

قیمت بیت‌کوین به زیر ۶۶۰۰۰ دلار سقوط کرد و بسیاری از آلت‌کوین‌ها مانند LayerZero، Internet Computer، Uniswap، Kaspa و Canton نیز کاهش‌هایی بین ۵ تا ۸ درصد را تجربه کردند. ارزش کل بازار رمزارزها به ۲.۲۹ تریلیون دلار رسید که نسبت به روز گذشته کاهش چشمگیری داشته است. این افت، در ادامه‌ی روند نزولی هفته‌های گذشته است؛ جایی که بازار کریپتو تحت تأثیر ریسک‌های ژئوپلیتیکی (مانند تنش با ایران) و عدم قطعیت در سیاست‌های کلان آمریکا قرار دارد.

نرخ بهره و ارتباط آن با عملکرد بازارها

طی دهه‌ی گذشته، بارها ثابت شده که بازار سهام و رمزارز در دوره‌هایی که نرخ بهره کاهش می‌یابد، عملکرد بهتری دارند. به‌عنوان مثال، در دوران پاندمی کرونا، کاهش نرخ بهره به صفر درصد باعث افزایش بی‌سابقه‌ی قیمت‌ها در بورس و بازار کریپتو شد.

در مقابل، زمانی که فدرال رزرو در سال ۲۰۲۲ برای مقابله با تورم شروع به افزایش نرخ بهره کرد، بیت‌کوین به زیر ۱۶۰۰۰ دلار سقوط کرد. اما در چرخه‌ی اخیر، برخلاف انتظار، عملکرد بازارها کاملاً یکسان نبوده است. بازار سهام رشد کرده، اما کریپتو همچنان در فاز نزولی باقی مانده است. یکی از دلایل این موضوع را باید در تفاوت‌های بنیادی میان این دو بازار جستجو کرد. صعود بورس بیشتر بر پایه‌ی موج رشد فناوری و هوش مصنوعی شکل گرفته، اما کریپتو با مشکلات بنیادی و عدم اعتماد سرمایه‌گذاران خرد و نهادها مواجه است.

تأثیر احتمالی سیاست‌های ترامپ بر آینده بازارها

در شرایطی که هنوز سیاست‌گذاری فدرال رزرو مشخص نیست، اخبار سیاسی نیز به سردرگمی بازارها دامن زده است. طبق گزارش «فایننشال تایمز»، دونالد ترامپ در حال بررسی اصلاح تعرفه‌های فولاد و آلومینیوم است. این تغییرات اگر اعمال شوند، می‌توانند در بلندمدت منجر به کاهش قیمت‌ها و افت تورم شوند.

با این حال، این موضوع هنوز در مرحله بررسی است و تا اعلام رسمی، بازارها آن را به‌عنوان عامل قطعی لحاظ نمی‌کنند. اما سرمایه‌گذاران از هم‌اکنون در حال برآورد اثرات احتمالی آن هستند.

جدول مقایسه‌ای وضعیت کلان اقتصادی آمریکا – ژانویه ۲۰۲۶

نتیجه‌گیری

کاهش تورم در آمریکا در ظاهر خبر خوبی برای اقتصاد و بازارهاست، اما رفتار محتاطانه‌ی سرمایه‌گذاران نشان می‌دهد بازار به چیزی بیش از یک عدد پایین‌تر نیاز دارد. آنچه بازارها در حال حاضر به‌دنبال آن هستند، تضمینی برای کاهش نرخ بهره و وضوح در سیاست‌های کلان پولی و اقتصادی است.

در این میان، رمزارزها به دلیل حساسیت بیشتر نسبت به عدم قطعیت و ریسک‌های کلان، واکنش شدیدتری نشان داده‌اند. اگر فدرال رزرو در آینده‌ای نزدیک نشانه‌ای از چرخش سیاست خود ارائه ندهد، ممکن است شاهد اصلاحات عمیق‌تری در بازار کریپتو باشیم.