در حالی که سرمایه‌گذاران منتظر آغاز روند صعودی تازه‌ای بودند، اتریوم هفته گذشته را با عقب‌نشینی شدید پشت سر گذاشت. روز ۲ مهر ۱۴۰۴، قیمت اتریوم این ارز به سطح ۴٬۱۰۰ دلار سقوط کرد؛ این در حالی است که تنها یک هفته پیش، در محدوده‌ی بالای ۴٬۷۰۰ دلار معامله می‌شد. مهم‌ترین عامل این کاهش، خروجی شدید سرمایه از صندوق‌های قابل معامله (ETF) بود.
بررسی داده‌های معاملاتی نشان می‌دهد موج جدیدی از بازخریدهای نهادی در جریان است؛ اتفاقی که باعث شده اتریوم از قله‌ی ۴۷۰۰ دلاری به محدوده‌ی فعلی برسد. این ریزش، بیش از آنکه واکنش به داده‌های درون‌زنجیره‌ای باشد، نتیجه‌ی مستقیم فشار ساختاری از سوی بازار ETFها است.
کدام صندوق‌ها عامل خروج سرمایه بودند؟
بر اساس گزارش‌های منتشرشده، بخش عمده‌ای از این خروج سرمایه مربوط به سه صندوق مهم است:
Fidelity (FETH) با ۶۳ میلیون دلار خروج،
Grayscale (ETH و ETHE) با مجموع ۵۳ میلیون دلار،
و Bitwise (ETHW) با ۲۴ میلیون دلار.
در حالی‌که از زمان راه‌اندازی صندوق‌های اتریوم در میانه‌ی ۲۰۲۴، تاکنون بیش از ۱۳ میلیارد دلار جذب شده، اما افت اخیر در ورود سرمایه ممکن است نشانه‌ای از تغییر رویکرد سرمایه‌گذاران سازمانی باشد. این تغییر جهت، تحت تأثیر نوسانات بالا و احتمال برداشت سود توسط بازیگران بزرگ بازار رخ داده است.
تحلیل تکنیکال: اتریوم در مسیر نزولی کوتاه‌مدت
در نمودار روزانه، اتریوم در حال حاضر در کانالی نزولی نوسان می‌کند. محدوده‌ی حمایتی ۴۱۲۰ تا ۴۲۰۰ دلار، اکنون به‌عنوان منطقه‌ای کلیدی در نظر گرفته می‌شود. شکسته شدن این ناحیه می‌تواند مسیر را برای افت بیشتر تا سطح ۴۰۰۰ دلار و حتی ۳۶۰۰ دلار باز کند. در مقابل، در صورتی که قیمت بتواند سطح ۴۳۶۰ دلار را مجدداً پس بگیرد، انتظار می‌رود حرکتی صعودی به سمت مقاومت‌های ۴۵۵۰ و بالاتر شکل بگیرد.
بررسی شاخص‌های حرکتی (Momentum Indicators)
برخی سیگنال‌های اولیه از ضعف فشار فروش حکایت دارند. هیستوگرام MACD در حال کاهش منفی بودن خود است و شاخص RSI نیز نه در ناحیه اشباع فروش قرار دارد و نه اشباع خرید، که این می‌تواند نشانه‌ای از دوره‌ی تثبیت قیمت باشد. این وضعیت احتمالاً به یک فاز حرکت خنثی یا "ساید" در کوتاه‌مدت منجر می‌شود.
جدول مقایسه‌ای وضعیت فعلی با سطوح کلیدی
| شاخص یا سطح مهم | وضعیت فعلی | پیامد احتمالی |
|---|---|---|
| قیمت لحظه‌ای ETH | ۴۱۸۰ دلار | کاهش ۰.۶۳٪ نسبت به روز قبل |
| حمایت اول | ۴۱۲۰ تا ۴۲۰۰ دلار | شکسته شود، احتمال افت به ۴۰۰۰ دلار |
| حمایت دوم | ۴۰۰۰ دلار | حمایت روانی مهم؛ از دست برود، هدف ۳۶۰۰ دلار |
| مقاومت کلیدی | ۴۳۶۰ دلار | بازیابی سریع ممکن است تا ۴۵۵۰ دلار ادامه یابد |
| وضعیت ETFها | خروج ۱۴۱ میلیون دلار | نشان از فشار فروش و تغییر تمایل نهادی‌ها |
روند کلی بازار و چشم‌انداز کوتاه‌مدت
در مجموع، اتریوم همچنان در وضعیت شکننده‌ای قرار دارد. تحلیل‌گران معتقدند تا زمانی که فشار فروش ETFها ادامه داشته باشد، احیای قیمت به بالای ۴۳۰۰ دلار با مانع مواجه خواهد شد. اما در صورت کنترل جریان‌های خروج، بازار می‌تواند وارد فاز بازیابی شود، به‌ویژه اگر در روزهای آتی، نهادهای سرمایه‌گذاری بزرگ دوباره به خرید روی بیاورند.
با این حال، در شرایط فعلی، سناریوی محتمل‌تر، حرکت محدود قیمت بین ۴۰۸۰ تا ۴۳۶۰ دلار است؛ محدوده‌ای که سرمایه‌گذاران به‌دقت زیر نظر دارند تا جهت بعدی بازار مشخص شود.
نتیجه‌گیری
کاهش شدید قیمت اتریوم به دنبال خروج سرمایه از ETFها، نشان‌دهنده‌ی نقش پررنگ بازیگران سازمانی در بازار رمز‌ارزهاست. اگرچه در گذشته، اصلاحات مشابهی به بازگشت‌های قدرتمند منجر شده‌اند، اما این بار ترکیب فشار نهادی با الگوهای نزولی تکنیکال، زنگ خطر جدیدی برای معامله‌گران محسوب می‌شود. ادامه‌ی این وضعیت بستگی به تصمیمات مالی بازیگران کلان در روزهای آینده دارد.
