هفته گذشته، بزرگ‌ترین خروج سرمایه از ETFهای اسپات اتریوم رقم خورد؛ بیش از ۷۹۶ میلیون دلار تنها در پنج روز از صندوق‌های آمریکایی خارج شد. فیدلیتی (FETH) با حدود ۳۶۲ میلیون دلار و بلک‌راک (ETHA) با بیش از ۲۰۰ میلیون دلار در صدر این موج قرار گرفتند. در نگاه اول، چنین عددی باید قیمت را به زیر محدوده‌های حساس بکشاند، اما بازار خلاف انتظار عمل کرد.
چرا سرمایه‌گذاران هنوز به اتریوم اعتماد دارند؟
با وجود فشار خروج‌ها، قیمت اتریوم توانست دوباره بالای ۴۱۰۰ دلار تثبیت شود. این حرکت، درست پس از لمس محدوده ۳۸۰۰ دلار اتفاق افتاد؛ جایی که شاخص RSI وارد محدوده‌ی اشباع فروش شد و خریداران دوباره قدرت گرفتند. حالا ۴۳۰۰ دلار به‌عنوان مقاومت کلیدی شناخته می‌شود و در صورت شکست، هدف بعدی بازار می‌تواند ۴۵۰۰ دلار باشد.
یکی از دلایل اصلی، تجربه قبلی بازار در ماه‌های صعودی امسال است. تنها چند ماه پیش، ETFهای اتریوم در یک بازه‌ی کوتاه نزدیک به ۵ میلیارد دلار جذب سرمایه داشتند و حتی در مقطعی از ETFهای بیت‌کوین هم جلو زدند. این سابقه، همچنان پشتوانه‌ای روانی برای فعالان بازار باقی مانده است. از سوی دیگر، نزدیکی به ارتقاهای بزرگ شبکه باعث شده معامله‌گران میان‌مدتی همچنان چشم‌انداز مثبتی داشته باشند.
وضعیت تکنیکال؛ فشردگی قبل از حرکت بزرگ؟
نگاهی به نمودار نشان می‌دهد که قیمت فعلاً در یک بازه‌ی فشرده بین ۳۸۰۰ تا ۴۳۰۰ دلار در حال نوسان است. حمایت ۳۵۰۰ دلار نیز به‌عنوان یک زون نقدینگی حیاتی شناخته می‌شود. بسیاری از تحلیلگران عقیده دارند این فشردگی می‌تواند مقدمه‌ی یک حرکت بزرگ باشد؛ چه به سمت شکست مقاومت و رسیدن به ۴۵۰۰ دلار، چه در صورت عدم موفقیت، بازگشت به محدوده‌های حمایتی.
جدول مقایسه‌ای ETFهای اتریوم در هفته گذشته
| نام صندوق | میزان خروج سرمایه (میلیون دلار) | سهم از کل خروج‌ها |
|---|---|---|
| Fidelity FETH | 362 | 45% |
| BlackRock ETHA | 200+ | 25% |
| Grayscale ETHE | 120 | 15% |
| 21Shares TETH | 70 | 9% |
| سایر صندوق‌ها | 44 | 6% |
| مجموع | 796 | 100% |
این جدول نشان می‌دهد که بخش عمده فشار از دو بازیگر اصلی بازار یعنی فیدلیتی و بلک‌راک بوده است.
پیامدها برای بازار گسترده‌تر
فشار خروجی ETFها در ظاهر باید تهدیدی برای روند اتریوم باشد، اما خریدهای خرد و بازیابی کلی بازار رمزارزها توانسته بخشی از این شوک را خنثی کند. اگر بازار جهانی آرام بماند، حتی می‌توان انتظار داشت که این خروج‌های سنگین صرفاً یک اصلاح موقتی باشند. در مقابل، اگر خروج سرمایه ادامه پیدا کند، حمایت‌های کلیدی به سرعت آزمایش خواهند شد.
جمع‌بندی
اتریوم در موقعیتی حساس ایستاده است:
از یک طرف، رکورد خروج سرمایه از ETFها می‌تواند نشانه‌ای از سرد شدن تقاضای نهادی باشد. از طرف دیگر، پایداری بالای ۴۱۰۰ دلار و برگشت سریع از محدوده‌های اشباع فروش، امیدها را برای یک حرکت صعودی تازه زنده کرده است. تا زمانی که حمایت ۳۵۰۰ دلار حفظ شود، بسیاری از تحلیلگران چشم‌انداز میان‌مدت را مثبت می‌دانند.
