قیمت اتریوم این روزها درست زیر مرز ۲,۰۰۰ دلار نفس میکشد؛ سطحی که زمانی نقش حمایت قدرتمند را داشت اما حالا بیشتر شبیه یک سقف سخت عمل میکند. بازار در سکوتی محتاطانه فرو رفته و معاملهگران با تردید به نمودار خیره ماندهاند. افت سنگین ماهانه، کاهش حجم معاملات و دادههای آنچین متناقض، تصویری پیچیده از دومین ارز بزرگ بازار ترسیم کرده است.
قیمت اتریوم در لحظه تنظیم این گزارش حوالی ۱,۹۸۱ دلار معامله میشود و طی ۲۴ ساعت گذشته رشد ملایمی نزدیک به یک درصد را ثبت کرده؛ اما این نوسان کوچک، نتوانسته سایه سنگین ریزشهای اخیر را از بین ببرد.
افت ۴۰ درصدی در یک ماه؛ بازار از تبوتاب افتاده است
کاهش قیمت تنها بخشی از ماجراست. اتریوم طی یک ماه گذشته حدود ۴۰ درصد افت را تجربه کرده و اکنون نزدیک به ۶۰ درصد پایینتر از سقف تاریخی آگوست ۲۰۲۵ در محدوده ۴,۹۴۶ دلار قرار دارد. این فاصله قیمتی برای بسیاری از سرمایهگذاران خرد یادآور دورههای رکودی قبلی بازار است؛ دورههایی که هیجان جای خود را به احتیاط میدهد.
حجم معاملات اسپات در ۲۴ ساعت اخیر به حدود ۲۲ میلیارد دلار رسیده که نسبت به روز قبل ۳۲ درصد کاهش نشان میدهد. وقتی حجم کم میشود، یعنی پول تازه با سرعت سابق وارد بازار نمیشود. درست مانند بازاری که مغازهها باز هستند اما مشتریها با احتیاط قدم میزنند.
در بازار مشتقات نیز شرایط مشابهی دیده میشود. دادههای CoinGlass حکایت از آن دارد که حجم معاملات فیوچرز با افت ۵.۷ درصدی به ۳۸ میلیارد دلار رسیده و میزان بهره باز (Open Interest) هم کمی کاهش یافته است. وقتی قیمت نوسان شدیدی ندارد اما بهره باز کم میشود، معمولاً به معنای کاهش ریسکپذیری معاملهگران است نه آمادگی برای یک جهش بزرگ.
تحلیل تکنیکال اتریوم؛ ساختار نزولی همچنان فعال است
نمودار روزانه اتریوم تصویر روشنی از تردید بازار ارائه میدهد. قیمت در بازهای فشرده بین ۱,۹۰۰ تا ۲,۱۰۰ دلار در حال نوسان است؛ کندلهای کوچک و کمرمق نشان میدهد نه خریداران دست بالا را دارند و نه فروشندگان ضربه نهایی را وارد کردهاند.
میانگین متحرک ۲۰ روزه که همزمان خط میانی باند بولینگر محسوب میشود، بالاتر از قیمت فعلی قرار گرفته و شیب نزولی باند بالایی در حوالی ۲,۶۵۰ دلار همچنان فشار فروش را تأیید میکند. تا زمانی که قیمت نتواند سقفهای پایینتر را بشکند، روند غالب نزولی باقی میماند.
شاخص RSI مدتی به محدوده اشباع فروش در حوالی ۲۰ تا ۲۵ سقوط کرد و سپس به میانه کانال ۳۰ بازگشت. با این حال، تا وقتی RSI بالای ۵۰ تثبیت نشود، نمیتوان از بازگشت قدرتمند صحبت کرد. حرکت اخیر از ۱,۸۰۰ به ۱,۹۰۰ دلار بیشتر به یک اصلاح کوتاهمدت شباهت دارد تا آغاز یک رالی جدی؛ چراکه نه حجم معاملات جهش معناداری داشته و نه الگوی کندلی قدرتمند صعودی شکل گرفته است.
دادههای آنچین از «منطقه سرد» خبر میدهند
در ۱۷ فوریه، شرکت تحلیلی Alphractal شاخصی تحت عنوان «دمای بازار» اتریوم را منتشر کرد؛ معیاری ترکیبی که از MVRV Z-Score، RVT و NUPL ساخته شده و نشان میدهد بازار در وضعیت اشباع خرید قرار دارد یا اشباع فروش.
نزدیک شدن شاخص به ناحیه صفر؛ نشانهای از تخلیه هیجان
وقتی این شاخص به نزدیکی صفر یا پایینتر میرسد، بازار وارد فاز سرد میشود؛ یعنی سودهای تحققنیافته کاهش مییابد، معاملات احساسی کمرنگ میشود و قیمتها به سطوح منطقیتری برمیگردند. در چرخههای قبلی نیز چنین شرایطی اغلب پیشدرآمد یک دوره انباشت تدریجی توسط سرمایهگذاران باتجربه بوده است.
تحلیل دیگری از سوی یکی از تحلیلگران CryptoQuant نشان میدهد که نهنگهای اتریوم اکنون در وضعیتی مشابه کفهای قبلی بازار قرار دارند؛ آنها با وجود زیان تحققنیافته، نهتنها فروش گسترده انجام ندادهاند بلکه موجودی خود را به بالاترین سطح تاریخی رساندهاند. این رفتار بیشتر شبیه آمادهسازی برای یک موج صعودی آینده است تا تسلیم شدن در برابر بازار نزولی.
برای درک بهتر شرایط فعلی، جدول زیر نمایی خلاصه از مهمترین دادهها ارائه میدهد:
| شاخص | وضعیت فعلی | برداشت تحلیلی |
|---|---|---|
| قیمت لحظهای | حدود ۱,۹۸۱ دلار | نوسان محدود زیر مقاومت ۲,۰۰۰ دلار |
| افت ماهانه | حدود ۴۰٪ | فشار فروش سنگین |
| فاصله از سقف تاریخی | حدود ۶۰٪ پایینتر | بازار در فاز اصلاح عمیق |
| حجم معاملات اسپات | ۲۲ میلیارد دلار | کاهش ورود سرمایه کوتاهمدت |
| بهره باز فیوچرز | ۲۳ میلیارد دلار | کاهش تمایل به ریسک |
| شاخص دمای بازار | نزدیک ناحیه سرد | احتمال شکلگیری کف میانمدت |
سطوح کلیدی که مسیر بعدی اتریوم را مشخص میکنند
در چنین شرایطی، بازار بیش از هر زمان دیگری به سطوح حساس تکنیکال واکنش نشان میدهد. محدوده ۲,۱۵۰ تا ۲,۲۰۰ دلار اولین مقاومت جدی محسوب میشود. عبور و تثبیت روزانه بالای این سطح میتواند مسیر را به سمت ۲,۴۰۰ دلار هموار کند. در سمت مقابل، حمایت ۱,۹۰۰ دلار اهمیت حیاتی دارد. شکست این سطح میتواند قیمت را به محدوده ۱,۷۵۰ تا ۱,۸۰۰ دلار هدایت کند و در صورت تداوم فشار فروش، سطح ۱,۶۰۰ دلار بهعنوان حمایت مهم بعدی مطرح خواهد شد.
نتیجه گیری
اتریوم در محدودهای معامله میشود که میتوان آن را «منطقه سرد» نامید؛ جایی که هیجان فروکش کرده، حجمها کاهش یافته و معاملهگران با احتیاط عمل میکنند. افت ۴۰ درصدی ماهانه، کاهش فعالیت در بازار مشتقات و نزدیکی شاخصهای آنچین به سطوح کف، همگی تصویری از بازاری در حال بازتنظیم ارائه میدهند.
با این حال، تا زمانی که مقاومت ۲,۱۵۰ تا ۲,۲۰۰ دلار با قدرت شکسته نشود، روند نزولی از نظر تکنیکال پابرجاست. در مقابل، از دست رفتن ۱,۹۰۰ دلار میتواند فشار فروش را تشدید کند.
