برای نخستین بار پس از حدود شش ماه، صف انتظار برای ورود به فرآیند استیکینگ اتریوم، از صف خروج پیشی گرفته است. دادههای زنجیرهای نشان میدهد که در حال حاضر بیش از ۷۴۵ هزار واحد اتریوم در صف ورود قرار دارند، درحالیکه تنها ۳۶۰ هزار واحد در صف خروج هستند. این تغییر ساختاری، در گذشته بازار را به سمت رشدهای قابلتوجهی سوق داده است. اگر به تاریخچه بازار نگاه کنیم، هر زمان این نسبت بین ورود و خروج تغییر کرده، بلافاصله پس از آن، شاهد رشد دوبرابری قیمت اتریوم بودهایم. در ماههای مارس و ژوئن، همین الگو شکل گرفت و در هر دو مورد، اتریوم رشدی بالای ۹۰ درصد را تجربه کرد.
از طرف دیگر، این تغییر همزمان با بهروزرسانی مهم شبکه اتریوم، موسوم به پکترا رخ داده که فرایند استیکینگ را برای نهادهای بزرگ سادهتر کرده است. به زبان ساده، این یعنی علاقهمندان به نگهداری طولانیمدت اتریوم، تمایل بیشتری برای قفلکردن داراییهای خود نشان دادهاند و این میتواند به کاهش فشار فروش و افزایش تقاضا در بازار منجر شود.
چرا صف ورود بزرگتر از صف خروج میتواند اهمیت بالایی داشته باشد؟
بر اساس تحلیل کارشناسان، وقتی کاربران بیشتری دارایی خود را وارد قراردادهای استیکینگ میکنند، این نشانهای از اعتماد بالای سرمایهگذاران بلندمدت به آینده اتریوم است. کاهش تمایل برای خروج، به معنای کاهش عرضه در بازار آزاد است.
طبق آخرین آمار:
-
میزان کل اترهای در حال استیک، ۳۵.۵ میلیون واحد است.
-
این مقدار، حدود ۲۹.۳٪ از کل عرضه ETH را شامل میشود.
-
تعداد اعتبارسنجها (Validators) از ۹۸۳ هزار نود فعال عبور کرده است.
این سطح از تعهد، بهخصوص در شرایطی که بازار رمزارزها در سال ۲۰۲۵ افت نسبی داشته، نشاندهنده تغییر ذهنیت نسبت به اتریوم است؛ سرمایهگذاران ترجیح میدهند بهجای خروج، در بازی باقی بمانند.
آیا میتوان انتظار قیمت ۵,۰۰۰ دلاری برای اتریوم را داشت؟
تحلیل تکنیکال نیز با این دیدگاه همراستاست. نمودار هفتگی قیمت اتریوم نشان میدهد که روند فعلی بهشدت شبیه به ساختار صعودی در نیمه دوم سال ۲۰۲۴ است؛ دورهای که در آن، قیمت از ۲,۷۵۰ دلار تا ۴,۱۰۰ دلار رشد کرد. در حال حاضر نیز اتریوم بالای محدوده کلیدی ۲,۷۵۰ دلار تثبیت شده است.
با توجه به دادههای تاریخی، اگر همین روند حفظ شود، هدف بعدی اتریوم میتواند محدودهی ۵,۱۲۰ دلار باشد. البته باید توجه داشت که هیچگونه تضمینی برای تکرار تاریخ وجود ندارد و شرایط بازار ممکن است به دلایل مختلف تغییر کند. برخی تحلیلگران معتقدند این رشد میتواند نشانهای از یک "تله گاوی" یا Bull Trap باشد. به این معنا که احساسات مثبت بازار، زودگذر بوده و پیش از یک اصلاح سنگین ظاهر میشود. بنابراین، صرفاً افزایش صف استیکینگ، نباید بهعنوان سیگنال قطعی صعود تفسیر شود.
افزایش صف ورود چه ارتباطی با ارتقاء پکترا دارد؟
بهروزرسانی پکترا در شبکه اتریوم، محدودیتهای قبلی برای اضافهشدن اعتبارسنجها را کاهش داد و همچنین تجربه کاربری استیکینگ را بهبود بخشید. این تغییر باعث شده نهادهای بزرگ که داراییهای زیادی دارند، راحتتر وارد فرآیند استیکینگ شوند و سرمایههای قابلتوجهی را قفل کنند. طبق گفتهی برخی توسعهدهندگان، تغییرات اخیر در UX شبکه و افزایش ظرفیت، نقش مهمی در رشد صف ورود داشته است و احتمال دارد همین روند در ماههای آینده نیز ادامهدار باشد.
مقایسه تاریخی رشد قیمت اتریوم پس از تغییر صفها
| زمان وقوع | صف ورود بزرگتر شد؟ | درصد رشد قیمت پس از آن | مدت زمان رشد |
|---|---|---|---|
| مارس ۲۰۲۴ | بله | ۹۰٪ | ۵۰ روز |
| ژوئن ۲۰۲۴ | بله | ۱۲۶٪ | ۶۵ روز |
| دسامبر ۲۰۲۵ | بله (فعلی) | هنوز مشخص نیست | — |
همانطور که جدول نشان میدهد، در دو نوبت قبلی، این الگو منجر به افزایش قابلتوجه قیمت شد. اکنون نیز در موقعیتی مشابه هستیم، اما باید توجه کرد که روندهای گذشته، صرفاً میتوانند الهامبخش تحلیلها باشند نه ضامن تصمیمگیری.
بررسی رفتار نهنگها و معاملهگران بزرگ
فعالیت اخیر نهنگها نشان میدهد که بسیاری از کیفپولهای بزرگ، اقدام به جابجایی ETH به قراردادهای استیکینگ کردهاند. این اتفاق میتواند نشاندهنده تمایل به نگهداری و نه فروش باشد. در شرایطی که بازار همچنان نوسان دارد، چنین تصمیمهایی میتواند به ثبات نسبی قیمت کمک کند. همچنین برخی معاملهگران با استناد به فیبوناچی اصلاحی ۶۱.۸٪ اعتقاد دارند که اتریوم اکنون در محدودهای قرار دارد که از نظر روانی و تکنیکال مستعد رشد دوباره است؛ همانگونه که در نیمه اول سال ۲۰۲۴ نیز شاهد آن بودیم.
نتیجه گیری
اتریوم در یک نقطه حساس قرار دارد. از یکسو، افزایش صف ورود به استیکینگ، رشد فعالیت اعتبارسنجها، و ساختار تکنیکالی مثبت، همگی نشانههایی امیدوارکننده به شمار میروند. از سوی دیگر، بازار کریپتو بهشدت تحت تأثیر اخبار کلان اقتصادی و احساسات عمومی است و نمیتوان تنها بر اساس یک شاخص، آینده را پیشبینی کرد.
ما در این مقاله صرفاً به بررسی و تحلیل دادهها پرداختهایم و هیچگونه پیشنهاد سرمایهگذاری ارائه نمیدهیم.
