صعود قدرتمند اتریوم به اوج ۴۶۷۰ دلار؛ فاز دوم آلت‌سزن کلید خورد

در بازار پرنوسان ارزهای دیجیتال، رسیدن اتریوم به سقف ۱۱ ماهه یعنی ۴۶۷۰ دلار اتفاقی نیست. این رشد تنها یک جهش قیمتی ساده نیست؛ بلکه نشانه‌ای روشن از آغاز فاز دوم چرخه آلت‌کوین‌ها است. طبق گزارش تازه منتشرشده از وب‌سایت CoinGecko در تاریخ ۱۲ آگوست، تغییر مسیر سرمایه‌ها از بیت‌کوین به سمت اتریوم آغاز شده و سرعت آن از دوره‌های قبلی بیشتر است.

اما سؤال مهم اینجاست: آیا این رشد پایدار است؟ و مهم‌تر اینکه، آیا آلت‌سزن واقعی تازه شروع شده یا باید منتظر اصلاح باشیم؟

افزایش سلطه اتریوم بر بازار؛ وقتی غول دوم نفس تازه می‌کند

اتریوم که سال‌ها در سایه سلطه بیت‌کوین حرکت می‌کرد، حالا با ثبت ۲۰.۸٪ سلطه بر بازار (Dominance)، موفق شده فاصله قابل‌توجهی نسبت به سلطه ۱۷.۵٪ ماه مه ایجاد کند. این رشد ۳.۳ درصدی در سهم بازار، از قدرت بی‌سابقه تقاضا برای ETH حکایت دارد.

نکته کلیدی اینجاست که این رشد تنها در قیمت خلاصه نمی‌شود. بلکه حجم معاملات روزانه اتریوم نیز در یک ماه گذشته ۳۸٪ افزایش یافته و به ۲۲.۴ میلیارد دلار رسیده است. همچنین میزان قراردادهای باز (Open Interest) در بازار مشتقه به ۱۲.۱ میلیارد دلار رسیده که از مارس ۲۰۲۴ بی‌سابقه بوده است. این یعنی نه‌تنها نقدینگی وارد بازار شده، بلکه بازیگران بزرگ در حال شرط‌بندی روی آینده اتریوم هستند.

جابه‌جایی قدرت در جفت ارز ETH/BTC؛ آغاز چرخش سرمایه‌ها

یکی از سیگنال‌های قدیمی که همیشه آغاز فصل آلت‌کوین‌ها را تأیید کرده، رشد چشمگیر نسبت ETH/BTC است. در سه ماه گذشته، این جفت ارز بیش از ۱۴٪ رشد کرده است. این اتفاق دقیقاً پس از توقف روند صعودی بیت‌کوین روی داد؛ الگویی که در چرخه‌های قبلی بازار نیز مشاهده شده بود. در این الگو، معمولاً ابتدا سرمایه از بیت‌کوین به اتریوم منتقل می‌شود، سپس به سمت آلت‌کوین‌های بزرگ‌تر و در نهایت پروژه‌های کوچک‌تر جریان می‌یابد.

افزایش این نسبت، نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران نهادی و خرد به‌دنبال ریسک‌پذیری بیشتر برای بازده بالاتر هستند.

آیا شاخص فصل آلت‌کوین‌ها به اوج رسیده است؟

گرچه عنوان «فصل آلت‌کوین‌ها» ممکن است به‌نظر اغراق‌آمیز بیاید، اما داده‌های دقیق چنین ادعایی را بی‌اساس نمی‌دانند. یکی از مهم‌ترین ابزارهای تحلیلی در این زمینه، Altcoin Season Index است.

این شاخص که عملکرد ۵۰ آلت‌کوین برتر نسبت به بیت‌کوین را می‌سنجد، به عدد ۴۵ رسیده است. هرچند هنوز از آستانه‌ی ۷۵ (که آغاز رسمی فصل آلت‌کوین‌ها را نشان می‌دهد) فاصله دارد، اما الگوی بازیابی V شکل شاخص، نویدبخش یک روند صعودی جدید است.

همچنین، افزایش ۱۴ درصدی جفت ارز ETH/BTC از ماه مه تاکنون، گواه آن است که سرمایه‌گذاران حرفه‌ای، اولین گام‌های ورود به آلت‌سیزن را با جابجایی سرمایه از بیت‌کوین به اتریوم برداشته‌اند.

جدول مقایسه‌ای: عملکرد اخیر اتریوم در برابر بیت‌کوین

اقتصاد کلان هم به نفع آلت‌کوین‌ها بازی می‌کند

هم‌زمان با تب‌و‌تاب بازار، سیاست‌های اقتصادی ایالات متحده نیز به نوعی هم‌مسیر با رشد آلت‌کوین‌ها شده‌اند. با کندشدن روند اشتغال‌زایی، افت نرخ تورم و افزایش احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، بازارها انتظار تزریق دوباره نقدینگی را دارند. در چرخه‌های قبلی نیز هر بار که سیاست‌های انبساطی اعمال شده، شتاب رشد دارایی‌های پرریسک مانند آلت‌کوین‌ها چند برابر شده است.

اما این‌بار، یک تفاوت مهم وجود دارد: ورود سازمان‌ها و نهادهای بزرگ مالی به بازی.

از خرده‌فروشان تا نهنگ‌ها؛ چه‌کسانی در حال خرید هستند؟

یکی از تفاوت‌های کلیدی این دوره، ورود سرمایه‌گذاران سازمانی و نهنگ‌هاست. برخلاف سال ۲۰۲۱ که رشد قیمت‌ها بیشتر توسط کاربران خرد اتفاق افتاد، این بار سرمایه‌های هوشمند پشت این جهش هستند. داده‌های روی‌زنجیره نشان می‌دهد که کیف‌پول‌های بزرگ، به‌جای بیت‌کوین، دارایی‌هایی مثل اتریوم، سولانا و چین‌لینک را انتخاب کرده‌اند. انتخاب‌هایی که نه‌فقط بر اساس قیمت فعلی، بلکه بر پایه پتانسیل رشد و روایت‌های قوی تکنولوژیک انجام شده‌اند.

آیا الان زمان ورود به بازار آلت‌کوین‌هاست؟

این سؤال، پاسخ یک‌خطی ندارد. از یک‌سو، داده‌ها و سیگنال‌ها نشان‌دهنده‌ی آغاز حرکت صعودی آلت‌کوین‌ها هستند. از سوی دیگر، بازار هنوز به مقاومت‌هایی فنی نرسیده که بتوان با اطمینان گفت ریسک کاهش قیمت وجود ندارد.

مهم است که سرمایه‌گذاران به‌جای دنبال‌کردن هیجانات، بر داده‌های فنی، حجم بازار، و رفتار نهنگ‌ها تمرکز کنند. به‌عنوان مثال، اگر روند افزایش Open Interest در مشتقات اتریوم ادامه پیدا کند، می‌توان انتظار رشد سریع‌تری را داشت.

نتیجه گیری

اتریوم با عبور از مرز ۴۶۰۰ دلار، سیگنال روشنی به بازار فرستاد: فاز دوم فصل آلت‌کوین‌ها آغاز شده است. با افزایش علاقه‌ی نهنگ‌ها، رشد شاخص‌های تکنیکال، بهبود شرایط کلان اقتصادی و افزایش نقدینگی جهانی، همه‌چیز برای ادامه‌ی این روند آماده است. اما باید هوشیار بود. بازار کریپتو همیشه پرنوسان است و ورود بدون تحلیل می‌تواند پرریسک باشد. پیشنهاد می‌شود سرمایه‌گذاران، علاوه‌بر بررسی داده‌ها، سطوح مقاومتی پیش‌رو، رفتار نهنگ‌ها و تصمیمات فدرال‌رزرو را به‌دقت زیر نظر داشته باشند.