طبق داده‌های ابزار FedWatch در بورس کالای شیکاگو (CME)، احتمال کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست ماه دسامبر به ۸۶.۴٪ رسیده است. این آمار در شرایطی منتشر شده که کاهش غیرمنتظره در تعداد درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری در آمریکا، سیگنال‌هایی از پایداری بازار کار را به سیاست‌گذاران پولی ارسال کرده است.
این درصد بالا، نشان می‌دهد که بازارها تقریباً از کاهش نرخ مطمئن هستند؛ به‌ویژه پس از آنکه گزارش ۲۶ نوامبر حاکی از افت محسوس در تعداد بیکاران ثبت‌شده بود. این داده‌ها در بازارهای مالی به‌عنوان نشانه‌ای از کاهش فشار تورمی تعبیر شده‌اند؛ شرایطی که معمولاً فدرال رزرو را به سمت سیاست‌های انبساطی‌تر سوق می‌دهد.
آیا ژانویه ۲۰۲۶ هم کاهش نرخ خواهیم داشت؟
در افق زمانی ماه ژانویه ۲۰۲۶، ابزار FedWatch سه سناریوی اصلی را پیش‌بینی کرده است:
-
تنها ۱۰٪ احتمال حفظ نرخ‌های فعلی وجود دارد
-
۶۷٪ احتمال کاهش ۰.۲۵ درصدی دیگر ثبت شده
-
و ۲۳٪ از فعالان بازار انتظار کاهش ۰.۵ درصدی نرخ بهره را دارند
این پیش‌بینی‌ها از افزایش تمایل فدرال رزرو برای تعدیل سیاست‌های انقباضی گذشته حکایت دارند؛ به‌ویژه در شرایطی که رشد اقتصادی با چالش‌هایی از جنس تورم کم‌جان و اشتغال باثبات مواجه شده است.
نشست‌های مهم در تقویم پولی آمریکا
نشست آتی کمیته سیاست‌گذاری فدرال رزرو (FOMC) برای ۱۰ دسامبر برنامه‌ریزی شده و دومین نشست در ۲۸ ژانویه ۲۰۲۶ برگزار می‌شود. این دو نشست، نقش کلیدی در تعیین روند آتی نرخ بهره، سیاست‌های مالی آمریکا و واکنش بازارهای جهانی ایفا خواهند کرد. با توجه به حساسیت بالای بازار رمزارزها و دارایی‌های پرریسک به نرخ‌های بهره، هرگونه تصمیم از سوی فدرال رزرو می‌تواند محرک موج‌های قیمتی در بیت‌کوین، طلا، سهام و حتی بازار اوراق قرضه باشد.
واکنش بازارها به احتمال کاهش نرخ
در هفته گذشته، بازارها به‌وضوح شروع به پاسخ‌دهی به احتمال بالای کاهش نرخ کردند. بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا کاهش یافته، شاخص‌های سهام وال‌استریت با رشد همراه شده‌اند و قیمت بیت کوین نیز به دلیل تضعیف دلار آمریکا، نشانه‌هایی از صعود را بروز داده است. کاهش نرخ بهره نه‌تنها هزینه استقراض را پایین می‌آورد، بلکه باعث افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های ریسک‌پذیر می‌شود. بنابراین، هرگونه قطعیت بیشتر درباره کاهش نرخ می‌تواند آغازی برای فاز جدیدی از رشد قیمتی در بازارهای مالی باشد.
نتیجه‌گیری
احتمال بالای کاهش نرخ بهره در دسامبر و ژانویه، نشان‌دهنده تغییر لحن تدریجی فدرال رزرو از رویکرد تهاجمی قبلی به یک سیاست محتاطانه‌تر است. اگر کاهش نرخ بهره در نشست ۱۰ دسامبر قطعی شود، این اولین عقب‌نشینی آشکار از سیاست‌های سختگیرانه دوسال اخیر خواهد بود؛ حرکتی که می‌تواند نه‌فقط برای اقتصاد آمریکا، بلکه برای کل بازارهای جهانی تعیین‌کننده باشد.
با نزدیک‌شدن به نشست دسامبر، تحلیل‌گران و معامله‌گران باید هر داده جدید اقتصادی، به‌ویژه از بازار کار و تورم، را به‌دقت دنبال کنند؛ چرا که این داده‌ها مستقیماً بر تصمیم نهایی فدرال رزرو تأثیر خواهند گذاشت.
