درحالیکه تقویم اقتصادی جهان به ماه ژانویه نزدیک میشود، تمام نگاهها به تصمیم آتی فدرال رزرو آمریکا دوخته شده است. دادههای تازه منتشر شده از ابزار FedWatch بورس کالای شیکاگو (CME) نشان میدهد که احتمال کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در نشست پیشروی این نهاد به ۲۲.۱٪ رسیده است؛ درحالیکه ۷۷.۹٪ احتمال حفظ نرخ فعلی را تأیید میکند.
چرا تصمیم فدرال رزرو برای بازارهای مالی اهمیت حیاتی دارد؟
بگذارید ساده توضیح دهیم؛ وقتی فدرال رزرو نرخ بهره را تغییر میدهد، تأثیرش فقط محدود به آمریکا نیست. بازارهای سهام، قیمت ارزها، طلا، بیتکوین و حتی تورم در ایران هم ممکن است با تصمیم این نهاد دستخوش تغییر شوند.
نرخ بهره، مانند یک ترمز یا گاز عمل میکند:
-
اگر پایین بیاید، وام گرفتن راحتتر میشود، اقتصاد شتاب میگیرد، اما تورم هم بالا میرود.
-
اگر بالا بماند، رشد اقتصاد کند میشود، اما قیمتها کنترل میشوند.
از همینروست که معاملهگران، بانکها و حتی مردم عادی، با دقت بالا اخبار آن را دنبال میکنند.
چه چیزی باعث شده احتمال کاهش نرخ بهره مطرح شود؟
در ماههای گذشته، نشانههایی از کاهش فشارهای تورمی در اقتصاد آمریکا به چشم خورده است. شاخصهای کلیدی مانند CPI و Core PCE، کاهش ملایمی را نشان دادهاند. علاوهبر این، برخی بانکهای بزرگ و نهادهای مالی بینالمللی، نسبت به ادامه روند سختگیرانه سیاستهای پولی هشدار دادهاند.
در جدول زیر، تصویر بهتری از وضعیت فعلی و احتمالات آینده بهدست میآورید:
| سناریو | احتمال فعلی | توضیح خلاصه |
|---|---|---|
| حفظ نرخ بهره در ژانویه | ۷۷.۹٪ | ادامه سیاست انقباضی برای مهار تورم |
| کاهش ۰.۲۵٪ نرخ بهره در ژانویه | ۲۲.۱٪ | نشانهای از نرمتر شدن سیاست پولی |
تأثیر این تصمیم بر بازارهای جهانی و رمزارزها
بیایید واقعبین باشیم. فدرال رزرو، بهنوعی فرمانده اقتصادی دنیاست. کاهش نرخ بهره، بهمعنای ورود سرمایه بیشتر به بازارهای پرریسک مانند بورس و ارزهای دیجیتال است. طی دهه گذشته، با هر بار کاهش نرخ بهره، شاهد رشد قابل توجه بیتکوین، اتریوم و سایر رمزارزها بودهایم. بنابراین اگر کاهش نرخ بهره در ژانویه محقق شود، ممکن است شاهد رشد دوباره قیمت رمزارزها در زمستان ۲۰۲۵ باشیم.
هرچند دادهها بهبود را نشان میدهند، اما فدرال رزرو معمولاً با احتیاط عمل میکند. هنوز آمار بیکاری، رشد اقتصادی و تورم خدماتی در سطوح حساسی قرار دارند. اگر تا اواخر دسامبر یا اوایل ژانویه، روند نزولی تورم تثبیت شود، احتمال کاهش نرخ بهره بیشتر خواهد شد.اما در شرایط فعلی، بانک مرکزی تمایل دارد نرخ را در همان سطح باقی بگذارد تا تأثیر تصمیمات قبلیاش را بهطور کامل بررسی کند.
نتیجهگیری
با اینکه احتمال کاهش نرخ بهره فعلاً پایین است، اما ورود این احتمال به فضای تحلیلها، نشانهای روشن از تغییر فاز در سیاستهای فدرال رزرو محسوب میشود. برای فعالان بازار، چه در زمینه بورس و چه ارزهای دیجیتال، دیماه ۱۴۰۴ (ژانویه ۲۰۲۵) میتواند نقطه عطفی باشد.
