هشدار بازار: افزایش ورودی اتریوم به صرافی‌ها و افت علاقه تریدرها

در روزهای اخیر، اتریوم شاهد ورود نزدیک به ۱۰۰ هزار واحد ETH به صرافی بایننس بود؛ معادل حدود ۲۵۰ میلیون دلار سرمایه که به‌طور ناگهانی در دو موج بزرگ وارد حساب‌های صرافی شد. این حجم از واریز، تنها یک عدد ساده نیست. در بازار ارزهای دیجیتال، وقتی ذخایر صرافی افزایش پیدا می‌کنند، احتمال فشار فروش بالا می‌رود. بسیاری از تریدرها و سرمایه‌گذاران خرد تصور می‌کنند این اتفاق به‌معنای نزدیک‌بودن اصلاح شدید قیمتی است. کافی است کمی تغییر احساسات رخ دهد تا همین حجم، به فروش فوری تبدیل شود و یک روند نزولی کوتاه‌مدت ایجاد کند.

بررسی دقیق شکاف بین قیمت اسپات و علاقه تریدرها به قراردادهای مشتقه

یک نکته مهم که نباید نادیده بگیریم، رشد هم‌زمان قیمت اسپات و ضعف در Open Interest صرافی بایننس است. طی چند روز گذشته، قیمت اتریوم سه بار متوالی سقف‌های محلی بالای ۲۵۰۰ دلار را لمس کرد. اما برخلاف این جهش، ارزش قراردادهای باز (Open Interest) نتوانست از مرز ۵.۶ میلیارد دلار عبور کند و همچنان زیر این سطح باقی مانده است. این شکاف معنادار نشان می‌دهد تعداد معامله‌گرانی که مایل به باز کردن موقعیت‌های جدید باشند، کمتر شده است.
اگر بخواهیم ساده توضیح دهیم: مثل این است که بازاری داغ باشد، اما کسی حاضر نباشد روی شعله‌های آن شرط ببندد. این رفتار علامتی از تردید یا حتی بی‌اعتمادی بخشی از فعالان بازار به پایداری روند صعودی است.

کاهش نقدینگی فدرال رزرو؛ یک عامل فشار روانی تازه

شاید این سؤال برایتان پیش بیاید که چه ارتباطی بین سیاست پولی آمریکا و نوسانات اتریوم وجود دارد؟ پاسخ کوتاه این است که نقدینگی کلان، سوخت موتور ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران است. گزارش‌ها نشان می‌دهد که در هفته‌های اخیر، حجم نقدینگی خالص فدرال رزرو از حدود ۶.۲ تریلیون دلار به ۵.۸۴ تریلیون دلار کاهش پیدا کرده. این افت قابل توجه باعث می‌شود معامله‌گران محتاط‌تر شوند و ورود سرمایه جدید به بازارهای پرریسک مثل ارزهای دیجیتال کاهش یابد. اگر در این شرایط، موج فروش هم ایجاد شود، کار برای خریداران تازه‌وارد سخت‌تر خواهد شد.

وضعیت تکنیکال اتریوم: یک فاز خنثی با نشانه‌های دوگانه

بر اساس نمودار قیمت، اتریوم در محدوده ۲۴۵۰ دلار معامله می‌شود؛ سطحی که در روزهای اخیر بارها نقش مقاومت را بازی کرده. میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه (SMA20) دقیقاً در همین حوالی قرار دارد و این موضوع باعث شده بازار وارد فاز تثبیت (Consolidation) شود. از طرف دیگر، اندیکاتور باندهای بولینگر به‌شدت جمع شده‌اند که این خود نشانه‌ای از کاهش نوسان است. وقتی باندها این‌قدر باریک می‌شوند، معمولاً یک حرکت انفجاری در پیش خواهد بود، اما جهت آن هنوز مشخص نیست.

در همین حال، شاخص قدرت نسبی (RSI) روی عدد ۴۸.۹ ایستاده؛ یعنی نه خرید افراطی دیده می‌شود و نه فروش شدید. نکته جالب این‌که اسیلاتور Stochastic RSI به ناحیه اشباع خرید نزدیک شده و این امر می‌تواند رشد کوتاه‌مدت را محدود کند. البته اندیکاتور مکدی (MACD) همچنان سیگنال‌های خفیف صعودی می‌دهد و برخی سرمایه‌گذاران امیدوارند این روند تثبیت، صرفاً یک وقفه قبل از ادامه رشد باشد.

جدول وضعیت کلیدی بازار اتریوم

برای درک بهتر، نگاهی به جدول زیر بیندازید:

شاخص کلیدی	مقدار فعلی	نکته قابل‌توجه
قیمت فعلی	حدود ۲۴۵۱ دلار	نزدیک مقاومت ۲۴۵۵ دلار و SMA20
ورودی به بایننس	تقریبی ۱۰۰,۰۰۰ اتریوم	افزایش قابل توجه ذخایر صرافی
Open Interest بایننس	کمتر از ۵.۶ میلیارد دلار	ضعف در تمایل به قراردادهای جدید
RSI	۴۸.۹	بازار خنثی، بدون روند پررنگ
باندهای بولینگر	بسیار فشرده	احتمال جهش یا ریزش ناگهانی
نقدینگی فدرال رزرو	۵.۸۴ تریلیون دلار	کاهش نقدینگی و کاهش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران

سناریوهای پیش رو: بازگشت قدرت یا ادامه احتیاط؟

اگر در روزهای آینده شاهد افزایش حجم معاملات اسپات همراه با رشد Open Interest باشیم، احتمال شکسته‌شدن مقاومت ۲۵۰۰ دلاری بالا می‌رود و قیمت می‌تواند به سمت سقف باند بولینگر یعنی محدوده ۲۶۲۲ دلار حرکت کند. اما اگر ورودی‌های سنگین صرافی ادامه داشته باشد و خبری از خریداران جدید نباشد، اتریوم ممکن است سطح حمایتی ۲۲۸۷ دلار را دوباره لمس کند. این محدوده همان جایی است که بارها قیمت را نجات داده اما اگر این‌بار شکسته شود، ریسک افت عمیق‌تر افزایش خواهد یافت.

نتیجه‌گیری

اتریوم در حال حاضر در نقطه‌ای حساس از نظر تکنیکال و بنیادی قرار دارد. از یک سو، اندیکاتورهایی مثل مکدی سیگنال‌های مثبت ملایمی ارائه می‌کنند و از سوی دیگر، ورود حجم سنگین به صرافی‌ها و کاهش Open Interest نشان‌دهنده احتیاط گسترده در بین معامله‌گران حرفه‌ای است. کاهش نقدینگی کلان هم بر این تردیدها دامن زده.

برای سرمایه‌گذارانی که دید کوتاه‌مدت دارند، شاید بهترین کار صبر و رصد دقیق حجم معاملات و رفتار قیمت در محدوده ۲۴۵۰ تا ۲۵۰۰ دلار باشد. در حالی که اگر به چشم‌انداز میان‌مدت و بلندمدت فکر می‌کنید، باید تاثیر کاهش نقدینگی و رفتار بازار مشتقات را با دقت بیشتری بسنجید.