شرکت ژاپنی متاپلنت (Metaplanet) با خرید تازه‌ی ۱,۰۰۵ واحد بیت‌کوین به ارزش ۱۰۸ میلیون دلار، نگاه‌ها را دوباره به استراتژی‌های خزانه‌داری بیت‌کوین در جهان جلب کرده است. این اقدام نه‌تنها اندازه‌ی ذخایر این شرکت را به بیش از ۱۳,۳۵۰ بیت‌کوین رسانده، بلکه جایگاه آن را بالاتر از شرکت ماینینگ معروف CleanSpark قرار داده است.
اما پشت این خریدها چه منطقی است؟ چه پیامدی برای بازار و رقبا دارد؟ در ادامه این تحولات را دقیق و به‌زبان ساده بررسی می‌کنیم.
متاپلنت چقدر بیت‌کوین دارد؟ مقایسه با رقبا
شاید شنیدن اعداد بزرگ عادی شده باشد، اما این میزان سرمایه‌گذاری در دنیای امروز ارزهای دیجیتال یک اعلام جنگ تمام‌عیار اقتصادی است. شرکت متاپلنت تاکنون حدود ۱.۳۱ میلیارد دلار برای خرید بیت‌کوین هزینه کرده و هر بیت‌کوین برایش به‌طور متوسط حدود ۹۷,۸۰۰ دلار تمام شده است. با قیمت‌های فعلی، ارزش این خزانه به بیش از ۱.۴۵ میلیارد دلار رسیده است.
برای درک بهتر رقابت میان شرکت‌های بزرگ، به این جدول توجه کنید:
| نام شرکت | میزان بیت‌کوین ذخیره‌شده | ارزش تقریبی (میلیارد دلار) |
|---|---|---|
| Strategy | ~۲۱۴,۰۰۰ | ~۲۱.۵ |
| Marathon Digital | ~۱۷,۰۰۰ | ~۱.۸ |
| Twenty One Capital | ~۱۵,۰۰۰ | ~۱.۶ |
| Riot Platforms | ~۱۴,۰۰۰ | ~۱.۵ |
| Metaplanet | ۱۳,۳۵۰ | ۱.۴۵ |
| CleanSpark | ~۱۲,۵۰۰ | ~۱.۳ |
این جدول نشان می‌دهد که متاپلنت حالا از CleanSpark پیش افتاده و در رتبه پنجم شرکت‌های دارای بزرگ‌ترین ذخیره بیت‌کوین قرار گرفته است.
برنامه‌ریزی جسورانه برای تبدیل شدن به دومین ذخیره‌دار بزرگ بیت‌کوین جهان
شاید تصور کنید متاپلنت با این خرید به هدف نهایی خود رسیده، اما تازه شروع ماجراست. طبق اسناد رسمی، این شرکت برنامه دارد تا سال ۲۰۲۶ تعداد بیت‌کوین‌های خود را به ۱۰۰,۰۰۰ واحد برساند. حتی چشم‌اندازی هم برای خرید ۲۱۰,۰۰۰ بیت‌کوین تا سال ۲۰۲۷ مطرح شده که اگر محقق شود، این شرکت بعد از مایکرواستراتژی، دومین ذخیره‌دار بزرگ بیت‌کوین در دنیا لقب می‌گیرد. این تصمیم‌ها نشان می‌دهد متاپلنت فراتر از یک سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت به بیت‌کوین نگاه می‌کند و قصد دارد با این دارایی دیجیتال، ساختار مالی خود را متحول کند.
چگونه متاپلنت بدون بهره ۲۰۸ میلیون دلار برای خرید بیت‌کوین تأمین مالی کرد؟
نکته جذاب داستان اینجاست که متاپلنت برای این خرید بزرگ، سراغ روش‌های سنتی وام‌گرفتن با بهره‌های بالا نرفته است. آنها ۳۰ میلیارد ین (معادل ۲۰۸ میلیون دلار) اوراق قرضه عادی با نرخ بهره صفر درصد منتشر کردند. بخشی از این سرمایه صرف بازخرید اوراق قرضه قدیمی با بهره ۰.۳۶ درصد شده و بخش اعظم آن هم به خرید مستقیم بیت‌کوین اختصاص یافته است.
این یعنی متاپلنت عملاً یک خط اعتبار بدون بهره برای خرید بیت‌کوین مهیا کرده که اگر قیمت بیت‌کوین روند صعودی خود را ادامه دهد، سود فوق‌العاده‌ای به‌همراه دارد. برای درک اهمیت این حرکت کافی است بدانید نرخ بهره اوراق قرضه حتی دولت‌های توسعه‌یافته هم به‌ندرت صفر است.
آیا این حرکت پرریسک است یا آینده‌نگرانه؟
برای بسیاری از تحلیلگران بازار، خرید چنین حجمی از بیت‌کوین با تکیه بر اوراق قرضه، اقدامی پرریسک تلقی می‌شود. زیرا اگر قیمت بیت‌کوین سقوط کند، فشار شدیدی به ارزش سهام متاپلنت وارد می‌شود. با این حال، مدیرعامل شرکت، سایمون گروویچ، اعتقاد دارد که در بلندمدت، این دارایی دیجیتال از تمامی ارزهای رایج پیشی می‌گیرد و می‌گوید:
«ما هر روز بیت‌کوین می‌خریم و با وجود این، می‌دانم روزی به عقب نگاه می‌کنم و حسرت می‌خورم که چرا سریع‌تر عمل نکردیم.»
این جمله روحیه‌ای را نشان می‌دهد که طرفداران بیت‌کوین آن را «ایمان راسخ به انقلابی مالی» توصیف می‌کنند.
واکنش بازار سهام ژاپن به اخبار خرید عظیم بیت‌کوین
انتشار خبر این خرید، بلافاصله روی ارزش سهام متاپلنت اثر گذاشت. تنها طی یک روز کاری، قیمت سهام این شرکت در بازار بورس توکیو ۹ درصد جهش کرد. اگر کمی به عقب برگردیم، از ابتدای سال ۲۰۲۵ تاکنون، ارزش سهام این شرکت بیش از ۳۵۰ درصد رشد داشته است. چنین رشدی معمولاً تنها در دوران رونق دات‌کام یا اوج‌گیری‌های تاریخی رخ می‌دهد.
برای سرمایه‌گذاران، این بازدهی سریع هم جذاب و هم تا حدی نگران‌کننده است؛ زیرا اگر روند بازار برعکس شود، کاهش قیمت می‌تواند شدید باشد.
چه چیزی باعث شده متاپلنت چنین ریسکی را بپذیرد؟
برای پاسخ به این سوال، کافی است فلسفه اصلی شرکت را مرور کنیم. متاپلنت بر این باور است که بیت‌کوین در حال تبدیل شدن به طلای دیجیتال جهان است و هر شرکتی که زودتر این دارایی را جمع‌آوری کند، در سال‌های آتی از تورم و بی‌ثباتی ارزها مصون می‌ماند. آنها می‌گویند:
«در ۲۱ سال آینده، کسانی که امروز بیت‌کوین نمی‌خرند، از خودشان خواهند پرسید چرا زودتر وارد این حوزه نشدیم.»
همین ذهنیت باعث شده استراتژی‌های تأمین مالی خلاقانه‌ای مثل انتشار اوراق قرضه بدون بهره را امتحان کنند؛ روشی که شاید در نگاه اول عجیب به‌نظر برسد، اما از منظر آنها، تصمیمی آینده‌نگرانه است.
نتیجه‌گیری
حرکت جسورانه متاپلنت درس‌های مهمی برای دنیای مالی دارد. این شرکت نه‌تنها با خریدهای سنگین بیت‌کوین، ساختار سنتی تأمین مالی را به چالش کشیده، بلکه ثابت کرده حتی در بازار پرنوسان رمزارزها، می‌توان استراتژی بلندمدت و حساب‌شده داشت.
اگر این مسیر ادامه یابد و بیت‌کوین به پیش‌بینی‌های طرفدارانش برسد، متاپلنت ممکن است روزی عنوان دومین خزانه‌دار بزرگ بیت‌کوین جهان را از آن خود کند. بااین‌حال، همان‌طور که تجربه نشان داده، دنیای کریپتو پر از فراز و نشیب است و تنها زمان مشخص می‌کند این تصمیم جسورانه، یک پیروزی تاریخی یا اشتباه پرهزینه خواهد بود.
