در شرایطی که اقتصاد ژاپن با نرخ بهره منفی، بدهی‌های سنگین ملی و کاهش ارزش مداوم ین دست‌وپنجه نرم می‌کند، شرکت متاپلنت (Metaplanet) تصمیمی گرفته که می‌تواند آینده مالی آن را برای همیشه تغییر دهد. این شرکت ژاپنی در یک اقدام استراتژیک اعلام کرده که بیش از ۸.۸ میلیارد دلار از طریق عرضه بین‌المللی سهام جمع‌آوری خواهد کرد تا با آن بیت‌کوین بخرد.
در نگاه اول این تصمیم جسورانه به‌نظر می‌رسد، اما اگر عمیق‌تر نگاه کنیم، می‌توان آن را واکنشی منطقی به شرایط اقتصادی پرریسک ژاپن دانست. متاپلنت، در گزارشی که در ماه مه ۲۰۲۴ منتشر کرد، از تحول استراتژیک مالی خود پرده برداشت و بیت‌کوین را به‌عنوان دارایی ذخیره‌ای اصلی خود اعلام نمود.
متاپلنت چقدر سرمایه‌گذاری می‌کند و چرا؟
طبق اطلاعات منتشرشده، متاپلنت قصد دارد ۱,۲۳۸.۱۸ میلیارد ین (حدود ۸.۳۷ میلیارد دلار) از سرمایه جذب‌شده را صرف خرید بیت‌کوین کند. باقی‌مانده‌ی این سرمایه، یعنی حدود ۶۵.۱۶ میلیارد ین (۴۴ میلیون دلار) نیز برای انجام عملیات مالی مرتبط با بیت‌کوین اختصاص می‌یابد؛ مانند فروش اختیارهای فروش (Put Options) که در ادامه توضیح خواهیم داد.
این حجم سرمایه‌گذاری بی‌سابقه نه‌تنها در ژاپن، بلکه در سطح جهانی نیز کم‌سابقه است. اما چرا؟
به‌گفته‌ی متاپلنت، بیت‌کوین اکنون برای آن‌ها نه‌فقط یک سرمایه‌گذاری، بلکه سپر دفاعی در برابر کاهش ارزش ین و تورم جهانی محسوب می‌شود. از آنجایی‌که ین طی سال‌های اخیر دائماً در حال تضعیف بوده و نرخ بهره واقعی در ژاپن منفی باقی مانده، شرکت‌هایی مانند متاپلنت به‌دنبال دارایی‌هایی هستند که در برابر این شرایط مقاومت داشته باشند.
بیت‌کوین به‌عنوان دارایی ذخیره‌ای
برای درک بهتر این تصمیم، باید بدانیم که نگهداری بیت‌کوین برخلاف اوراق قرضه یا سپرده‌های بانکی، سود دوره‌ای ایجاد نمی‌کند. اما متاپلنت با استفاده از یک تکنیک مالی خاص یعنی فروش آپشن‌های Put (اختیار فروش) توانسته از این دارایی نیز درآمدزایی کند.
در گزارش مالی میاندوره‌ای سه‌ماهه دوم سال مالی ۲۰۲۵، متاپلنت اعلام کرده از این روش، ۱.۹۰۴ میلیارد ین درآمد کسب کرده است. هدف نهایی آن‌ها دستیابی به سود عملیاتی سالانه با ادامه این روند تا پایان سال مالی است.
برنامه این شرکت آن است که از سپتامبر تا دسامبر ۲۰۲۵، با افزایش مارجین معاملات آپشن، درآمد خود را بیشتر کند.
جزئیات سرمایه‌گذاری بزرگ متاپلنت
برای شفافیت بیشتر، نگاهی دقیق‌تر به نحوه تقسیم‌بندی سرمایه‌گذاری متاپلنت بیندازیم:
| بخش سرمایه‌گذاری | مبلغ (بر حسب ین) | مبلغ معادل (دلار آمریکا) | هدف |
|---|---|---|---|
| خرید بیت‌کوین | 1,238.18 میلیارد ین | تقریباً 8.37 میلیارد دلار | دارایی ذخیره‌ای و مقابله با کاهش ارزش ین |
| عملیات مالی بیت‌کوین (اختیار فروش) | 65.16 میلیارد ین | حدود 44 میلیون دلار | ایجاد درآمد پایدار از طریق فروش آپشن |
تا تاریخ ۲۵ آگوست ۲۰۲۵، متاپلنت مالک ۱۸,۹۹۱ بیت‌کوین است که ارزش آن حدود ۳۱۴.۶ میلیارد ین برآورد می‌شود.
بیت‌کوین؛ ابزار محافظتی در برابر تورم و کاهش ارزش پول
تجربه سال‌های اخیر به بسیاری از شرکت‌ها و کشورها ثابت کرده که تکیه صرف به ارزهای ملی، در شرایط بحرانی می‌تواند خطرناک باشد. تورم بالا در کشورهای مختلف، افزایش بدهی‌های دولتی و نوسانات نرخ بهره، شرایطی را رقم زده‌اند که در آن، بیت‌کوین به‌عنوان یک پناهگاه امن مالی مطرح شده است.
متاپلنت نیز دقیقاً همین مسیر را انتخاب کرده است. آن‌ها معتقدند افزایش دارایی بیت‌کوینی می‌تواند:
-
شرکت را از کاهش ارزش ین محافظت کند.
-
ریسک ناشی از تورم را کاهش دهد.
-
ارزش کلی شرکت را در بازار سرمایه افزایش دهد.
آیا این تصمیم به‌سود متاپلنت تمام می‌شود؟
تصمیم متاپلنت در کوتاه‌مدت ممکن است با نوسانات بیت‌کوین همراه باشد، اما نگاه آن‌ها کاملاً بلندمدت است. این شرکت با طراحی یک مدل کسب‌وکار جدید – که هم شامل نگهداری دارایی و هم درآمدزایی از آن است – تلاش دارد راهی متفاوت از شرکت‌های سنتی ژاپنی در پیش بگیرد.
اگر قیمت بیت‌کوین در سال‌های آینده مطابق با پیش‌بینی بسیاری از تحلیل‌گران رشد کند، متاپلنت ممکن است یکی از نخستین شرکت‌هایی باشد که زودتر از دیگران وارد این مسیر شده و سود آن را می‌برد.
از سوی دیگر، عملکرد موفق در فروش اختیار فروش و درآمدزایی از بیت‌کوین بدون نیاز به فروش آن، این شرکت را از فشار نقدینگی نیز دور نگه می‌دارد.
نتیجه‌گیری
آنچه متاپلنت انجام می‌دهد، چیزی فراتر از یک سرمایه‌گذاری ساده است. آن‌ها در حال ساختن مدلی جدید از مدیریت دارایی، نوآوری مالی و سازگاری با اقتصاد دیجیتال جهانی هستند. اگر این مدل موفق عمل کند، ممکن است شرکت‌های بیشتری در ژاپن و آسیا به‌دنبال الگوبرداری از این مسیر بروند.
