در شرایطی که بازار رمزارزها بار دیگر بر مدار صعودی قرار گرفته، اتریوم (ETH) به‌عنوان دومین ارز دیجیتال بزرگ جهان، با یک تحلیل شگفت‌انگیز از بانک معتبر استاندارد چارترد وارد کانون توجه شده است. این بانک بریتانیایی، با استناد به داده‌های دقیق و روندهای سرمایه‌گذاری، پیش‌بینی قیمت پایان سال اتریوم را از ۴,۰۰۰ دلار به ۷,۵۰۰ دلار افزایش داده است. تحلیلی که نه‌تنها قیمت را بالا می‌بیند، بلکه اتریوم را در حال تبدیل‌شدن به دارایی خزانه‌داری شرکت‌ها می‌داند.
چرا پیش‌بینی استاندارد چارترد این‌قدر مهم است؟
یکی از نکات کلیدی در گزارش اخیر بانک استاندارد چارترد، به خرید بی‌سروصدای سرمایه‌گذاران نهادی اشاره دارد. از ابتدای ژوئن تاکنون، شرکت‌های بزرگ و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) توانسته‌اند نزدیک به ۳.۸ درصد از عرضه در گردش اتریوم را جذب کنند. در مقایسه با بیت‌کوین، این نرخ تقریبا دو برابر اوج جریان‌های نهادی در سال ۲۰۲۱ است.
برای درک بهتر، باید بدانیم که شرکت‌هایی نظیر BitMine Immersion و SharpLink Gaming به‌تنهایی ۲.۳ میلیون واحد اتریوم را به ذخایر خود افزوده‌اند. این روند به‌وضوح نشان می‌دهد که نهادهای مالی، اتریوم را نه‌فقط به چشم یک دارایی سرمایه‌گذاری بلکه به‌عنوان یک ذخیره ارزش بلندمدت در سبد خزانه‌داری خود وارد کرده‌اند.
تصویری از نهادها و سرمایه‌گذاری در اتریوم
| نوع سرمایه‌گذار | حجم تقریبی ETH جذب‌شده | نمونه شرکت‌ها |
|---|---|---|
| خزانه‌داری شرکتی | ۲.۳ میلیون ETH | BitMine، SharpLink |
| ETFهای نقطه‌ای | بیش از ۱.۵ میلیون ETH | - |
| کل جذب از ژوئن | ۳.۸٪ از عرضه در گردش | - |
سه نیروی محرک صعود قیمت اتریوم
۱. موج جدید قانون‌گذاری و تصویب قانون GENIUS
تحلیلگران بانک معتقدند تصویب قانون GENIUS، که چهارچوبی قانونی برای استیبل‌کوین‌ها ایجاد کرده، باعث افزایش تقاضا برای شبکه اتریوم خواهد شد. از آنجا که بیش از نیمی از کل استیبل‌کوین‌ها روی بلاکچین اتریوم قرار دارند، هرگونه رونق در بازار این توکن‌های دلاری، برابر با رشد مستقیم نیاز به ETH برای پرداخت کارمزدها خواهد بود.
برای نمونه، بیش از ۱۳۱ میلیارد دلار از استیبل‌کوین‌های USDT و USDC، روزانه بر بستر اتریوم در جریان هستند. تحلیل‌ها نشان می‌دهد اگر بازار استیبل‌کوین‌ها تا سال ۲۰۲۸ به سقف ۲ تریلیون دلار برسد، اتریوم نقش کلیدی در اقتصاد دلارزده‌ی کریپتو خواهد داشت.
۲. توسعه فنی و ارتقاءهای بنیاد اتریوم
در کنار سیاست‌های حمایتی، توسعه فنی نیز نقش پررنگی در آینده اتریوم ایفا می‌کند. بنیاد اتریوم به‌جای افزایش بار در لایه‌ی اول، تمرکز خود را بر معاملات باارزش بالا در Layer 1 قرار داده و در عوض، حجم بالای تراکنش‌ها را به لایه دوم‌ها مثل Arbitrum و Base منتقل می‌کند. این تقسیم وظایف، بهینه‌سازی کارمزد، مقیاس‌پذیری بیشتر و در نهایت، افزایش جذابیت برای ورود نهادهای مالی را به همراه دارد.
3. بازار مشتقات: نشانه‌هایی از بلوغ بازار
فراتر از بازار اسپات، داده‌ها از رشد قابل‌توجه در بازار مشتقات اتریوم خبر می‌دهند. صرافی Kraken گزارش داده که قراردادهای آتی دائمی ETH در این پلتفرم به بالاترین میزان بهره باز (Open Interest) رسیده‌اند. نکته مهم اینکه علی‌رغم این رشد، نرخ فاندینگ همچنان متعادل و پایین باقی مانده است، به‌این معنا که بازار هنوز وارد فاز هیجانی نشده.
«الکسیا تئودورو»، مدیر مشتقات Kraken، در مصاحبه‌ای اعلام کرده:
«اکنون بسیاری از معامله‌گران به‌جای دنبال‌کردن رشدهای اهرمی، به‌دنبال موقعیت‌های استراتژیک با بهره‌وری سرمایه بالا هستند. این رفتار نشان‌دهنده‌ی بلوغ سرمایه‌گذاران در مواجهه با بازار مشتقات اتریوم است.»
آینده‌ی اتریوم از نگاه بانک استاندارد چارترد
پیش‌بینی‌های این بانک تنها به پایان ۲۰۲۵ ختم نمی‌شود. طبق نقشه‌ی راه رسمی:
-
تا پایان ۲۰۲۶: قیمت اتریوم ممکن است به ۱۲,۰۰۰ دلار برسد.
-
در سال ۲۰۲۷: پیش‌بینی رسیدن به ۱۸,۰۰۰ دلار ارائه شده است.
-
تا سال ۲۰۲۸ یا ۲۰۲۹: امکان دستیابی به سقف ۲۵,۰۰۰ دلار برای هر واحد ETH.
این ارقام با فرض حفظ سلطه اتریوم در حوزه‌ی استیبل‌کوین‌ها و دیفای (DeFi) مطرح شده‌اند. طبق داده‌ها، اتریوم در حال حاضر بیش از ۶۵٪ از ارزش کل قفل‌شده در دیفای را به خود اختصاص داده است.
نتیجه گیری
تحلیل جدید استاندارد چارترد فراتر از یک پیش‌بینی ساده است. در واقع، این یک تغییر پارادایم در نگاه بازار سنتی به دارایی‌های دیجیتال است. نهادهایی که زمانی بیت‌کوین را تنها گزینه‌ی ورود به بازار می‌دانستند، اکنون اتریوم را به‌عنوان ترکیبی از دارایی ذخیره و بستر اقتصادی هوشمند در نظر می‌گیرند.
روند صعودی، تقاضای نهادی، قانون‌گذاری هوشمند، توسعه‌های فنی و رشد بازار مشتقات همگی خبر از یک واقعیت جدید می‌دهند: اتریوم نه‌تنها زنده است، بلکه شاید در آستانه‌ی شکوفایی بی‌سابقه‌ای باشد.
