تتر دوباره صدرنشین شد؛ تمرکز سنگین روی اتریوم و ترون

در دنیایی که رقابت میان استیبل‌کوین‌ها هر روز داغ‌تر می‌شود، تتر (USDT) با یک دستاورد تاریخی، قدرت خود را به رخ کشید. عرضه در گردش این رمزارز به رقم بی‌سابقه‌ی ۱۵۶.۱ میلیارد دلار رسیده است، و نکته جالب‌تر اینکه بیش از ۹۰٪ این مقدار فقط روی دو شبکه بزرگ اتریوم و ترون جریان دارد.

چرا تتر همچنان پادشاه بلامنازع استیبل‌کوین‌هاست؟

در حالی که بسیاری از نگاه‌ها به سمت رقیب تازه‌نفس‌تر یعنی Circle و استیبل‌کوین USDC معطوف شده، تتر نه‌تنها از رقابت عقب نیفتاده، بلکه با ثبت رکورد تاریخی عرضه در گردش، موقعیت سلطنتی خود را در بازار تثبیت کرده است.

در تاریخ ۲۴ ژوئن ۲۰۲۵، مجموع عرضه تتر به ۱۵۶.۱ میلیارد دلار رسید. بررسی‌ها نشان می‌دهد که:

• ۵۰.۴۷٪ از تترها روی شبکه ترون (TRX) قرار دارند؛ این یعنی بیشتر از نصف!

• تقریباً ۴۰٪ از عرضه در شبکه اتریوم (ETH) توزیع شده است.

• کمتر از ۱۰٪ از موجودی روی سایر بلاک‌چین‌ها مانند BNB Chain، سولانا، کازماس و اولانچ قرار دارد.

این تمرکز نشان می‌دهد که کاربران حرفه‌ای، صرافی‌ها و پروژه‌های پرداخت به تتر روی ترون و اتریوم اعتماد بیشتری دارند.

چرا تتر در آسیا محبوب‌تر از همیشه است؟

با وجود فشارهای نظارتی اروپا و آمریکا، تتر تمرکز استراتژیک خود را روی بازارهای آسیایی قرار داده است. به‌ویژه در کشورهایی مثل چین، هند، ویتنام و فیلیپین که استفاده از رمزارزها برای پرداخت‌های برون‌مرزی یا حفظ ارزش دارایی رایج‌تر شده، تتر به گزینه اول کاربران تبدیل شده است.

نکته مهم اینجاست که کارمزد پایین شبکه ترون باعث شده که کسب‌وکارها و کاربران خرد در آسیا، تتر روی ترون را برای تراکنش‌های سریع و ارزان ترجیح دهند.

رقابت USDT و USDC؛ چه کسی پیشتاز است؟

با اینکه USDC روی شبکه‌هایی مثل سولانا عملکرد بهتری از USDT داشته، مثلاً در سولانا:

• حدود ۷.۵ میلیارد دلار USDC در گردش است،

• در حالی که تنها ۲.۳ میلیارد دلار USDT در همان شبکه فعال است.

اما در نگاه کلی به بازار، برتری همچنان با تتر است. طبق داده‌های به‌روز:

معیار	USDT	USDC
سهم بازار استیبل‌کوین‌ها	۶۲.۱۰٪	حدود ۲۴٪
تمرکز شبکه‌ای	اتریوم، ترون	سولانا، آربیتروم، آوالانچ
سیاست در برابر قوانین سخت‌گیرانه	خروج از اروپا، مقاومت در برابر شفافیت کامل	همکاری محدود با مقررات MiCA

این جدول به‌خوبی نشان می‌دهد که با وجود رشد USDC در برخی زنجیره‌ها، تتر در ابعاد کلان بازار همچنان بازیگر اصلی باقی مانده است.

قوانین جدید اروپا و آمریکا؛ تهدید یا فرصت برای تتر؟

با اجرای قانون MiCA در اروپا در اواخر سال ۲۰۲۴، تتر تصمیم گرفت به‌جای تطبیق با مقررات سختگیرانه، از برخی بازارهای اروپایی خارج شود. در پی آن، استیبل‌کوین EURT متوقف شد و برخی صرافی‌ها تتر را از فهرست خود حذف کردند.

از سوی دیگر، در آمریکا نیز قانون GENIUS Act به تصویب رسید؛ قانونی که می‌تواند بر استیبل‌کوین‌ها و نحوه نگهداری ذخایر آن‌ها تأثیر بگذارد. با این حال، تحلیل‌گران معتقدند که این قانون در کوتاه‌مدت تأثیر چندانی بر فعالیت تتر در آمریکا نخواهد داشت.

چه آینده‌ای در انتظار تتر است؟

آینده تتر را می‌توان ترکیبی از فرصت‌های ناشی از افزایش تقاضا در بازارهای نوظهور و چالش‌های ناشی از قوانین سخت‌گیرانه در بازارهای سنتی دانست. با این حال:

• وابستگی به ترون به‌عنوان یک شبکه اقتصادی با سرعت بالا و کارمزد پایین، برگ برنده تتر باقی خواهد ماند.

• عدم شفافیت کامل مالی ممکن است در بلندمدت مشکل‌ساز شود، مگر اینکه تتر تصمیم به تغییر رویه بگیرد.

• اگر قوانین جهانی سخت‌تر شود، تتر باید بین حفظ سهم بازار یا پذیرش شفافیت یکی را انتخاب کند.

جمع‌بندی

درحالی‌که تتر تحت فشار قوانین جدید قرار دارد، شواهد نشان می‌دهد که تیم مدیریت آن به‌جای مقابله مستقیم، مسیرهای جایگزینی را پیش گرفته است. خروج از بازار اروپا، تمرکز بر آسیا و توسعه شبکه ترون همگی نشان‌دهنده یک استراتژی بلندمدت است.با این حال، اگر قوانین بین‌المللی سخت‌گیرانه‌تری در آینده تصویب شوند، ممکن است این مدل کسب‌وکار با چالش جدی مواجه شود. اما فعلاً، رشد عرضه USDT به بالاترین رقم تاریخ خود رسیده و هیچ نشانه‌ای از توقف نمی‌بینیم.