در اتفاقی بی‌سابقه، تتر به‌عنوان صادرکننده استیبل‌کوین USDT، اکنون در جایگاه هجدهمین دارنده بزرگ اوراق خزانه‌داری ایالات متحده قرار گرفته است؛ جایگاهی که از کره جنوبی هم بالاتر است. این یعنی یک شرکت خصوصی فعال در حوزه دارایی‌های دیجیتال حالا در میان قدرت‌های مالی دولتی دنیا ایستاده است.
طبق گزارش تایید حسابرسی سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵، میزان اوراق خزانه‌داری تحت تملک تتر به ۱۲۷ میلیارد دلار رسیده است. جالب‌تر آن‌که از این رقم، ۱۰۵.۵ میلیارد دلار به صورت مستقیم و ۲۱.۳ میلیارد دلار به صورت غیرمستقیم نگهداری می‌شود.
تتر چطور به این جایگاه رسید؟
اگر به سال‌های ابتدایی تتر نگاه کنیم، شاید کمتر کسی پیش‌بینی می‌کرد که یک شرکت فعال در حوزه رمزارزها بتواند روزی جایگاه بازیگر مالی دولتی را به خود اختصاص دهد. اما این اتفاق رخ داده و حالا تتر، نه‌تنها در بازار کریپتو بلکه در بازار بدهی آمریکا، یک چهره مؤثر محسوب می‌شود.
بر اساس گزارش‌ها:
-
تتر در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵، بیش از ۱۰۵.۵ میلیارد دلار اوراق دولتی به‌صورت مستقیم در اختیار دارد.
-
همچنین حدود ۲۱.۳ میلیارد دلار دیگر را به‌صورت غیرمستقیم نگه می‌دارد.
-
این میزان، نسبت به سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵ حدود ۸ میلیارد دلار افزایش داشته است.
چرا تتر اوراق دولتی آمریکا را می‌خرد؟
دلایل پشت این سرمایه‌گذاری گسترده چند بعد دارد، اما مهم‌ترین آن‌ها عبارتند از:
-
پایداری و امنیت بالا: اوراق خزانه‌داری آمریکا یکی از امن‌ترین دارایی‌های جهان محسوب می‌شود. تتر برای اطمینان‌بخشی به کاربران USDT، نیاز دارد پشتوانه‌ای کم‌ریسک داشته باشد.
-
نقدشوندگی بالا: در مواقع اضطراری، اوراق دولتی آمریکا به‌راحتی قابل فروش یا وثیقه‌گذاری هستند.
-
درآمدزایی مطمئن: با رشد نرخ بهره در آمریکا، بازدهی این اوراق افزایش یافته و منبع قابل‌اتکایی برای درآمد غیرفعال شرکت‌ها به شمار می‌رود.
رشد انفجاری USDT در سال ۲۰۲۵
در ابتدای سال جاری، ارزش بازار USDT حدود ۱۳۷ میلیارد دلار بود؛ اما حالا طبق داده‌های کوین‌گکو، این عدد به ۱۶۳.۶ میلیارد دلار رسیده که نشان‌دهنده رشد تقریبی ۱۹ درصدی فقط در شش ماه است.
همچنین طبق همین داده‌ها، از ابتدای سال تاکنون بیش از ۲۶ میلیارد دلار USDT جدید صادر شده که حاکی از افزایش شدید تقاضا برای این دارایی دیجیتال است.
جدول مقایسه میزان اوراق خزانه‌داری بین کشورها و تتر (تا Q2 2025)
| رتبه | دارنده | میزان اوراق خزانه‌داری (میلیارد دلار) |
|---|---|---|
| 17 | عربستان سعودی | 127.7 |
| 18 | تتر (شرکت خصوصی) | 127.0 |
| 19 | کره جنوبی | 124.2 |
| 20 | آلمان | کمتر از 120 (تا Q1 2025) |
این جدول به‌وضوح نشان می‌دهد که تتر دیگر فقط یک پروژه رمزارزی نیست، بلکه به یک بازیگر واقعی در نظم پولی جهانی تبدیل شده است.
چرا این موضوع برای کاربران رمزارز مهم است؟
در جهانی که اعتماد به ارزهای فیات روز‌به‌روز دستخوش تردیدهای بیشتری می‌شود، پشتوانه قوی مالی برای استیبل‌کوین‌ها تبدیل به معیار اصلی برای انتخاب آن‌ها شده است. اکنون تتر با این حرکت نه‌تنها اعتبار فنی خود را افزایش داده، بلکه نشان داده است که به لحاظ سرمایه‌گذاری، حتی می‌تواند از کشورهای پیشرفته هم پیشی بگیرد.
افزایش دارایی‌های خزانه‌داری آمریکا به معنای پشتوانه بیشتر برای توکن USDT است؛ ارزی که در بسیاری از صرافی‌ها و تراکنش‌ها، به‌عنوان جایگزین دلار استفاده می‌شود.
آیا باید به تتر اعتماد کرد؟
مدیرعامل تتر، پائولو آردوئینو، در واکنش به این گزارش در پلتفرم X (توییتر سابق) با لحنی طعنه‌آمیز نوشت: «گفتم بهتون!» و تصویری طنزگونه منتشر کرد تا قدرت جدید شرکتش را جشن بگیرد.
او همچنین در بیانیه‌ای رسمی گفت: «سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ ثابت کرد که اعتماد به تتر در حال افزایش است. بازارها ماه‌هاست این پیام را به ما می‌دهند.»
این صحبت‌ها نه‌تنها بازتاب اطمینان مدیرعامل است، بلکه بازتاب اعتماد بازار جهانی به تتر به‌عنوان پناهگاهی امن در دنیای پرتنش مالی دیجیتال نیز هست.
پشت‌پرده موفقیت تتر؛ فقط چاپ دلار دیجیتال نیست!
یکی از دلایل اصلی موفقیت تتر، استراتژی محافظه‌کارانه در مدیریت ذخایر است. برخلاف بسیاری از استیبل‌کوین‌های دیگر که پشتوانه‌ی مبهم یا ریسکی دارند، تتر اکثریت ذخایر خود را در اوراق خزانه‌داری ایالات متحده نگهداری می‌کند؛ یعنی دارایی‌هایی با کم‌ترین ریسک ممکن در نظام اقتصادی فعلی جهان.
در کنار آن، تتر از نظر توزیع جغرافیایی کاربران، اکوسیستم عظیمی در آسیا، آمریکای لاتین، خاورمیانه و آفریقا ایجاد کرده است. جایی که کاربران به‌دلیل تحریم، بی‌ثباتی مالی یا کنترل سرمایه به دنبال راهی امن برای نگهداری ارزش هستند.
نتیجه‌گیری
داستان تتر، دیگر یک داستان رمزارزی ساده نیست. این شرکت اکنون نه‌تنها در بازار کریپتو، بلکه در ساختار اقتصاد جهانی نیز جایگاه قابل‌توجهی دارد. با پشتوانه‌ای فراتر از بسیاری از کشورها و رشد فزاینده در صدور استیبل‌کوین، شاید وقت آن رسیده باشد که بانک‌های مرکزی، سرمایه‌گذاران و حتی دولت‌ها نگاهی دقیق‌تر به نقش این بازیگر نوین داشته باشند.
