در روزهای پایانی سال ۲۰۲۵، بازار جهانی طلا و نقره شاهد نوسانات بیسابقهای بود؛ طوری که کارشناسان از آن بهعنوان «پایان طوفانی» برای بازار فلزات گرانبها یاد میکنند. قیمت طلا تا پیش از کریسمس به بالاترین سطح تاریخی خود یعنی ۴۵۴۹ دلار بهازای هر اونس رسید؛ اما با نزدیک شدن به پایان سال، این رقم به حدود ۴۳۳۰ دلار کاهش یافت. نقره نیز با رسیدن به ۸۳.۶۲ دلار در روز دوشنبه، رکوردی تازه ثبت کرد و سال را با قیمتی در حدود ۷۱ دلار به پایان رساند.
نکته جالب آنجاست که این اعداد نه فقط از لحاظ عددی، بلکه از نظر تاریخی هم اهمیت دارند. چراکه بر اساس تحلیلها، بازدهی سالانه طلا و نقره در ۲۰۲۵ بزرگترین رشد خود از سال ۱۹۷۹ تاکنون را ثبت کردهاند؛ سالی که جهان با بحرانهای اقتصادی و تنشهای ژئوپلیتیکی مشابه امروز روبهرو بود.
چه عواملی پشت رشد شگفتانگیز طلا و نقره هستند؟
تحلیلگران، دلایل متعددی را برای این افزایش چشمگیر عنوان کردهاند. اما همهی مسیرها در نهایت به یک نقطه ختم میشود: افزایش تقاضا برای داراییهای امن در برابر بیثباتی اقتصادی جهانی.
بر اساس اظهارات «رانیا گوله» از پلتفرم معاملاتی XS.com، امیدواری به کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو آمریکا در سال ۲۰۲۶، محرک اصلی این رشد بوده است. در کنار آن، بانکهای مرکزی جهان نیز صدها تُن طلا به ذخایر خود اضافه کردهاند که این موضوع، بازار را با تقاضای بیسابقهای مواجه کرده است. از سوی دیگر، رشد سرمایهگذاری در صندوقهای قابل معامله (ETF) که طلا و نقره را بدون نیاز به خرید فیزیکی در اختیار سرمایهگذاران میگذارند، سهم قابل توجهی در بالا بردن قیمتها داشته است.
آیا این روند ادامه خواهد داشت یا سقوط در راه است؟
اگرچه برخی کارشناسان معتقدند که قیمت طلا ممکن است در سال ۲۰۲۶ همچنان روند صعودی داشته باشد، اما اجماعی وجود دارد که این رشد احتمالاً با سرعتی کمتر و پایداری بیشتر ادامه خواهد یافت. همانطور که «دان کوتسورث» از پلتفرم سرمایهگذاری AJ Bell هشدار میدهد، افزایش شدید قیمت در سال جاری، این داراییها را در برابر نوسانات شدید و حتی ریزشهای احتمالی در سال آینده آسیبپذیر کرده است.
او میگوید: «در شرایطی که بازارهای مالی دچار بحران یا اصلاح شوند، سرمایهگذاران ممکن است در گام نخست به فروش داراییهایی روی آورند که بازدهی بالایی داشتهاند یا نقدشوندگی بالایی دارند. و طلا هر دو ویژگی را داراست.»
نقره، قهرمان پنهان سال ۲۰۲۵
در حالی که تمرکز رسانهها بیشتر روی طلاست، اما نقره نیز در سال جاری درخششی بینظیر داشت. «دنیل تکیالدین»، بنیانگذار شرکت Sky Links Capital، به محدودیتهای عرضه و افزایش تقاضای صنعتی برای نقره اشاره میکند که عامل مهمی در جهش قیمت این فلز بوده است.
جدولی از عوامل تأثیرگذار بر قیمت نقره در ۲۰۲۵
| عامل | توضیح |
|---|---|
| محدودیت صادرات توسط چین | چین به عنوان دومین تولیدکننده بزرگ نقره، صادرات این فلز را محدود کرده تا منابع طبیعیاش را حفظ کند. |
| افزایش مصرف صنعتی | صنایع خودروسازی، الکترونیک و انرژی خورشیدی از جمله مصرفکنندگان عمده نقره هستند. |
| رشد ETFهای نقره | افزایش سرمایهگذاری در صندوقهای مبتنی بر نقره، به رشد قیمت آن دامن زده است. |
| کاهش عرضه جهانی | استخراج نقره در برخی معادن با کاهش مواجه شده است که باعث ایجاد فشار بر بازار شده است. |
در همین رابطه، محدودیت صادرات نقره از سوی وزارت بازرگانی چین در ماه اکتبر، بازار جهانی را با شوک مواجه کرد. این تصمیم بخشی از سیاستهای چین برای حفاظت از منابع طبیعی خود و مدیریت بهتر زیستمحیطی است.
حتی ایلان ماسک، مدیرعامل تسلا، نسبت به این تصمیم واکنش نشان داد و در یکی از پستهایش نوشت: «این خوب نیست. نقره در بسیاری از فرایندهای صنعتی ضروری است.»
آیا بازار به سمت حباب حرکت میکند؟
با توجه به رشد سریع قیمتها، برخی تحلیلگران نگرانند که بازار طلا و نقره در آستانه یک حباب قیمتی قرار دارد. بهویژه با بالا گرفتن بحثها پیرامون بدهی دولتهای آمریکا و بریتانیا، تنشهای ژئوپلیتیکی و حتی نگرانیها درباره ترکیدن حباب هوش مصنوعی، بسیاری از سرمایهگذاران ترجیح میدهند به داراییهایی چون طلا پناه ببرند.
نتیجهگیری
واقعیت این است که نمیتوان با قطعیت درباره آینده بازار طلا و نقره در سال ۲۰۲۶ صحبت کرد. با این حال، بازار این فلزات اکنون در نقطهای حساس قرار دارد؛ جایی بین امید به ادامه رشد و ترس از اصلاح شدید قیمتی.
ما هیچ پیشنهاد سرمایهگذاری ارائه نمیکنیم، اما درک روندهای اقتصادی و تحلیل دقیق بازار میتواند به مخاطبان کمک کند تا با چشمانی بازتر تصمیمگیری کنند. آنچه قطعی است، این است که بازار فلزات گرانبها به دلایل سیاسی، اقتصادی و صنعتی، هنوز نقشی کلیدی در معادلات جهانی دارد.
