ابهام در سرنوشت استیبل‌کوین‌ها درخواست شورای نظارت مالی آمریکا برای قانون‌گذاری

استیبل‌کوین‌ها که به عنوان یکی از مهم‌ترین نوآوری‌های حوزه ارزهای دیجیتال شناخته می‌شوند، این روزها با چالش‌های جدی مواجه شده‌اند. شورای نظارت بر خدمات مالی آمریکا (FSOC) به تازگی از کنگره ایالات متحده درخواست کرده است تا چارچوب قانونی جامعی برای مدیریت و نظارت بر صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها تصویب کنند.

این درخواست در گزارشی که در تاریخ 6 دسامبر 2024 منتشر شد، آمده است. در این گزارش، FSOC استدلال کرده که استیبل‌کوین‌ها، به دلیل ضعف در استانداردهای مدیریت ریسک، می‌توانند تهدیدی جدی برای ثبات سیستم مالی ایالات متحده باشند.

چرا استیبل‌کوین‌ها ریسک‌آفرین هستند؟

به گفته FSOC، یکی از بزرگ‌ترین مشکلات در حوزه استیبل‌کوین‌ها، تمرکز بالای بازار است. این شورا اعلام کرد که تنها یک شرکت (اشاره به تتر (Tether - USDT)) حدود 70 درصد از ارزش کل بازار استیبل‌کوین‌ها را در اختیار دارد.

این تمرکز بالا، همراه با نبود استانداردها و چارچوب‌های نظارتی، استیبل‌کوین‌ها را در مقابل خطر "فرار سرمایه" و بحران‌های ناگهانی آسیب‌پذیر می‌کند.

مشکلات تتر؛ بزرگ‌ترین بازیگر استیبل‌کوین‌ها

تتر به عنوان بزرگ‌ترین استیبل‌کوین، مدت‌هاست که تحت انتقادهای شدید قرار دارد. علی‌رغم وعده‌های مکرر از سال 2015، این شرکت هنوز هیچ حسابرسی شخص ثالث مستقلی ارائه نکرده است که ثابت کند ارز دیجیتال آن کاملاً با دلار یا دارایی‌های دیگر پشتیبانی می‌شود.

منتقدین هشدار داده‌اند که اگر تتر ذخایر کافی نداشته باشد، ممکن است فروپاشی آن باعث ایجاد یک بحران گسترده در بازار ارزهای دیجیتال شود. به عنوان مثال، در سپتامبر 2024، جاستین بونز، بنیان‌گذار Cyber Capital، در یک پست انتقادی در شبکه‌های اجتماعی، تتر را به عنوان یک "تهدید وجودی برای کریپتو" معرفی کرد و فقدان شفافیت و حسابرسی آن را زیر سوال برد.

میراث سقوط TerraUSD

نگرانی‌ها پیرامون استیبل‌کوین‌ها پس از سقوط استیبل‌کوین TerraUSD (UST) در می 2022 شدت گرفت. این استیبل‌کوین که زمانی یکی از پرطرفدارترین‌ها بود، با از دست دادن پیوند خود با دلار، یک مارپیچ مرگبار ایجاد کرد که بیش از 40 میلیارد دلار از ارزش بازار کریپتو را از بین برد.

این حادثه نشان داد که استیبل‌کوین‌ها در صورت نبود نظارت و مدیریت ریسک مناسب، می‌توانند آسیب‌های جبران‌ناپذیری به بازار وارد کنند.

درخواست برای تنظیم قوانین جامع

FSOC تأکید کرده است که برای کاهش ریسک‌های استیبل‌کوین‌ها، کنگره باید اقدام به تصویب قوانینی جامع کند. این شورا پیشنهاد داده است که:

• چارچوبی فدرال برای نظارت بر صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها تدوین شود.
• اختیارات قانونی مشخصی به نهادهای نظارتی برای مدیریت بازار کریپتو داده شود.

FSOC هشدار داد که اگر چنین قوانینی تصویب نشود، اعضای این شورا ممکن است مجبور شوند از اختیارات موجود خود برای کاهش ریسک‌های مرتبط با استیبل‌کوین‌ها استفاده کنند.

تلاش‌های بین‌المللی برای نظارت بر استیبل‌کوین‌ها

نگرانی‌های مربوط به استیبل‌کوین‌ها تنها به ایالات متحده محدود نمی‌شود. برای مثال، در 4 دسامبر 2024، کمیسیون اوراق بهادار و سرمایه‌گذاری استرالیا (ASIC) گزارشی منتشر کرد که خواستار نظارت بیشتر بر استیبل‌کوین‌ها و توکن‌های پیچیده (wrapped tokens) شد.

همچنین، بانک مرکزی برزیل (BCB) اخیراً نگرانی‌هایی در مورد خطرات استیبل‌کوین‌ها مطرح کرده و پیشنهاد داده است که برداشت به کیف‌پول‌های شخصی ممنوع شود تا نظارت بر این بخش افزایش یابد.

نتیجه‌گیری

استیبل‌کوین‌ها همچنان ابزارهای اصلی در بازار کریپتو برای تجارت و تأمین نقدینگی هستند. با این حال، نبود شفافیت و قوانین نظارتی جامع، می‌تواند آن‌ها را به تهدیدی بزرگ برای ثبات مالی تبدیل کند.

با توجه به درخواست‌های مکرر FSOC از کنگره و تلاش‌های بین‌المللی برای نظارت بر این حوزه، به نظر می‌رسد که آینده استیبل‌کوین‌ها در گرو تصویب قوانین و چارچوب‌های نظارتی مناسب خواهد بود.