در دنیای ارزهای دیجیتال، بیت‌کوین همواره به‌عنوان "طلای دیجیتال" شناخته شده است؛ اما تحلیل‌گران بانک سوئیسی سیگنوم (Sygnum) دیدگاه متفاوتی ارائه داده‌اند. آن‌ها معتقدند که بیت‌کوین بیشتر به‌عنوان نماینده‌ای از بازار کریپتو عمل می‌کند تا یک دارایی امن مانند طلا.
بیت‌کوین: طلای دیجیتال یا سهام فناوری؟
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو آمریکا، بیت‌کوین را به‌عنوان یک دارایی امن و جایگزینی برای طلا معرفی کرده است. با این حال، تحلیل‌گران سیگنوم بر این باورند که رفتار قیمتی بیت‌کوین بیشتر شبیه به سهام شرکت‌های فناوری با ریسک بالا است تا یک دارایی پایدار مانند طلا. آن‌ها تأکید می‌کنند که ارزش بیت‌کوین عمدتاً از پذیرش آن به‌عنوان یک دارایی ذخیره ارزش ناشی می‌شود، نه از کاربردهای فناوری مرتبط با شبکه آن.
"در واقع، بیت‌کوین بیشتر یک بازی فناوری نیست، زیرا تنها بخش کوچکی از ارزش آن از برنامه‌ها و فعالیت‌های مرتبط با شبکه ناشی می‌شود، در حالی که بیشتر ارزش آن به پذیرش آن به‌عنوان یک دارایی ذخیره ارزش بستگی دارد." سیگنوم
تأثیر بر پذیرش ETFهای اتریوم
این دیدگاه می‌تواند توضیح دهد که چرا پذیرش صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اتریوم کمتر از حد انتظار بوده است. سرمایه‌گذاران جدید ممکن است بیت‌کوین را به‌عنوان نماینده‌ای کافی برای بازار کریپتو در نظر بگیرند و نیازی به نگهداری اتریوم احساس نکنند.
"این موضوع همچنین با پذیرش ضعیف ETFهای اتریوم مشهود است — سرمایه‌گذاران جدید فعلاً نتیجه می‌گیرند که نگهداری بیت‌کوین برای داشتن مواجهه با بازار کریپتو کافی است." — سیگنوم
پیامدها برای آینده بیت‌کوین
اگر این روند ادامه یابد و بیت‌کوین به‌عنوان نماینده‌ای از بازار کریپتو رفتار کند، ممکن است پیشرفت آن به‌عنوان یک دارایی ذخیره ارزش مشابه طلا تحت تأثیر قرار گیرد. تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که این وضعیت می‌تواند بیت‌کوین را به "نسدک با استروئیدها" تبدیل کند، جایی که نوسانات شدید قیمتی مانع از پذیرش گسترده آن به‌عنوان یک دارایی امن می‌شود.
جدول مقایسه‌ای: بیت‌کوین در برابر طلا
| ویژگی‌ها | بیت‌کوین | طلا |
|---|---|---|
| نوسان قیمت | بالا؛ تحت تأثیر اخبار و رویدادهای بازار کریپتو | پایین‌تر؛ نسبتاً پایدار در طول زمان |
| پذیرش نهادی | در حال افزایش؛ اما هنوز در مراحل اولیه | گسترده؛ مورد قبول بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران بزرگ |
| نقش در پرتفوی‌ها | نماینده‌ای از بازار کریپتو؛ دارایی با ریسک بالا | دارایی امن؛ محافظ در برابر تورم و نوسانات بازار |
| تاریخچه | کمتر از دو دهه؛ فناوری نسبتاً جدید | هزاران سال؛ تاریخچه‌ای طولانی به‌عنوان ذخیره ارزش |
نتیجه‌گیری
در حالی که بیت‌کوین به‌عنوان "طلای دیجیتال" معرفی شده است، تحلیل‌گران سیگنوم معتقدند که رفتار قیمتی آن بیشتر شبیه به سهام فناوری با ریسک بالا است. این دیدگاه می‌تواند تأثیراتی بر پذیرش نهادی و نقش بیت‌کوین در پرتفوی سرمایه‌گذاران داشته باشد. سرمایه‌گذاران باید با درک این تفاوت‌ها، تصمیم‌گیری‌های آگاهانه‌تری در مورد تخصیص دارایی‌های خود اتخاذ کنند.
