منحنی بازدهی بیتکوین هشدار میدهد | ۲ سیکل ناتمام
{"translation": "اول میخوام کوتاه توضیح بدم منظورم از yield curve بیتکوین چیه.\n\nتو هر بازاری، yield curve میتونه نشوندهندهی تقاضا و توانایی بازار برای ادامهی رشد باشه.\n\nسعی میکنم از توضیح طولانی پرهیز کنم و ساده نگه دارم.\n\nطلا و S&P 500 رو نگاه کن. تمام این سالها، قیمتشون روی یک منحنی حرکت کردن و یک ساختار بازاری منسجم رو دنبال کردن.\n\nطلا رو نگاه کن. چرخههای سالم، تصحیحهای منظم، و بالاهای جدید پایدار رو تجربه کرده. این ساختار نشوندهندهی تقاضای قوی هست، حتی بعد از دههها فعالیت بازار.\n\nاما کریپتو دو چرخهی ناکارآمد رو نشون داده، با دو قلهی ناتمام و ساختار شمعهای ضعیفتر: یکی در ۲۰۲۱ و یکی دیگر در ۲۰۲۵.\n\nدر ۲۰۲۱، بیتکوین باید به ۱۰۰ هزار دلار برسه، اما بازار نتونست اون سطح رو لمس کنه. در ۲۰۲۵، نتونستیم به ۲۰۰ هزار دلار برسیم و وارد فاز واقعی euphoria یا قلهی چرخه بشیم.\n\nبزرگترین مشکل اینه که، با وجود ورود شرکتهای بیشمار، نهادها، و ETFهای بزرگ بیتکوین، و با وجود مقادیر عظیمی سرمایهای که وارد بازار شده، بیتکوین هنوز هم در یک چرخهی معیوب گیر افتاده.\n\nمسئلهی مهم دیگه اینه که تقریباً تمام سرمایه روی بیتکوین متمرکز شده، نه اینکه به altcoinها جریان پیدا کنه.\n\nاما مشکل بزرگتری هم هست: ارزش پول از چرخهای به چرخهی دیگر تغییر میکنه.\n\nمثلاً قلهی ۱۲۶ هزار دلاری در ۲۰۲۵ فقط قدرت خریدی حدود ۹۸ هزار دلار در ۲۰۲۰ رو داشت — تفاوتی ۲۸ هزار دلاری در ارزش واقعی.\n\nاین رو میتونی تو تمام چرخهها ببینی. حتی بعد از احساب inflation، بیتکوین هنوز ه
