سقوط بازار ارزهای دیجیتال در تاریخ ۲۹ اوت ۲۰۲۵ بار دیگر توجه تحلیل‌گران و سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرد. در حالی‌که بسیاری تصور می‌کردند روند صعودی بیت‌کوین تثبیت شده، ناگهان قیمت آن از یک سطح حمایتی حیاتی عبور کرد و به زیر آن سقوط کرد. افت شدید قیمت‌ها در کنار افزایش ناگهانی حجم لیکویید شدن معاملات، زنگ خطر جدیدی را برای بازار کریپتو به‌صدا درآورده است.
بر اساس داده‌های رسمی، تنها در ۲۴ ساعت گذشته، بیش از ۵۲۹ میلیون دلار معاملات لیکویید شده‌اند؛ افزایشی معادل ۱۰۲ درصد نسبت به روز قبل. این موضوع نه تنها بیت‌کوین، بلکه اتریوم، سولانا و دیگر آلت‌کوین‌ها را نیز با خود به پایین کشیده است.
بیت‌کوین زیر سطح کلیدی: ورود به منطقه‌ی خطر؟
بیت‌کوین که در هفته‌های گذشته خود را در بالای سطح ۱۱۰ هزار دلار حفظ کرده بود، اکنون برای اولین بار طی ماه اخیر به زیر این سطح سقوط کرده است. این حرکت نزولی با شکل‌گیری الگوی گُوِه نزولی (Falling Wedge) در نمودار هفتگی بیت‌کوین هم‌زمان شده است؛ الگویی که معمولاً به‌عنوان علامتی از معکوس شدن روند صعودی تفسیر می‌شود.
نکته نگران‌کننده‌تر این است که شاخص‌های تحلیلی مانند MACD و شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز سیر نزولی دارند، حتی در زمانی که بیت‌کوین در هفته‌های قبل در حال رشد بود. این واگرایی نشان می‌دهد که بازار از درون دچار ضعف ساختاری است.
نقش داده‌های اقتصادی آمریکا در سقوط قیمت‌ها
عامل دیگری که نمی‌توان آن را نادیده گرفت، انتشار آمار تورمی ایالات متحده در ماه جولای است. گزارش‌ها نشان می‌دهد که نرخ هسته‌ای شاخص مصرف شخصی (Core PCE) که به‌عنوان معیار ترجیحی فدرال رزرو شناخته می‌شود، با رشد ۰.۳ درصدی مواجه بوده است. این عدد در نگاه اول ممکن است ناچیز به‌نظر برسد، اما در مقیاس سالانه به ۲.۹ درصد رسیده که بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی آمریکا است.
افزایش این نرخ باعث شده که انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر کمرنگ‌تر شود. تصمیمات پولی محافظه‌کارانه معمولاً اثر منفی بر بازارهای پرریسک مانند رمزارزها دارند.
آیا لیکویید شدن معاملات عامل اصلی ریزش بود؟
در کنار فاکتورهای کلان اقتصادی، یکی از دلایل فنی و فوری سقوط بازار، افزایش حجم معاملات لیکویید شده بود. در طول شب گذشته، اتریوم با لیکویید شدن ۱۹۰ میلیون دلار از معاملات خود، بیشترین آسیب را بعد از بیت‌کوین تجربه کرد. سولانا نیز با بیش از ۴۰ میلیون دلار لیکویید، وارد فاز اصلاحی شد.
لیکویید شدن زمانی رخ می‌دهد که معامله‌گران در بازارهای دارای اهرم (لوریج) متحمل زیان سنگین می‌شوند و پلتفرم‌های معاملاتی مانند بایننس یا OKX برای حفظ نقدینگی خود، اجباراً معاملات را می‌بندند. این فرآیند، فروش‌های سنگین و ناگهانی ایجاد می‌کند که فشار نزولی شدیدی را بر بازار وارد می‌کند.
جدول مقایسه وضعیت رمزارزهای اصلی در سقوط اخیر
| رمزارز | حجم معاملات لیکویید شده (۲۴ ساعته) | درصد تغییر قیمت | نکته مهم |
|---|---|---|---|
| بیت‌کوین | ۲۵۰ میلیون دلار | -1.29% | شکست سطح حمایتی ۱۱۰ هزار دلار |
| اتریوم | ۱۹۰ میلیون دلار | +0.76% | نوسان مثبت با وجود فشار فروش |
| سولانا | ۴۰ میلیون دلار | -2.93% | کاهش شدید همراه با لیکویید بالا |
نگرانی بزرگ‌تر: ورود به بازار نزولی؟
نگرانی اصلی در حال حاضر نه فقط مربوط به کاهش‌های روزانه، بلکه به احتمال شروع یک فاز نزولی بلندمدت بازمی‌گردد. تحلیل‌گران فنی هشدار داده‌اند که اگر الگوی گُوِه نزولی در نمودار هفتگی بیت‌کوین تأیید شود، امکان سقوط به سطوح پایین‌تر از ۹۵ هزار دلار نیز دور از ذهن نیست. چنین حرکتی، کل بازار را به سمت بازتعریف قیمت‌ها و خروج سرمایه‌گذاران خرد سوق خواهد داد.
در چنین شرایطی، شاخص ترس و طمع (Fear & Greed Index) نیز احتمالاً وارد فاز «ترس شدید» خواهد شد که نشانه‌ای از کاهش تمایل برای سرمایه‌گذاری در بازار پرریسک کریپتو است.
بازارهای سنتی نیز در حال عقب‌نشینی هستند
در همین حال، شاخص‌های مهم بورسی آمریکا مانند S&P 500 و نزدک ۱۰۰ نیز در واکنش به داده‌های تورمی عقب‌نشینی کردند. این عقب‌نشینی نشان می‌دهد که ریسک‌گریزی نه‌تنها در بازار رمزارز، بلکه در سطحی گسترده‌تر در حال گسترش است. چنین هم‌راستایی میان بازارهای مالی می‌تواند نشان‌دهنده‌ی آغاز یک فاز اصلاحی فراگیر باشد.
جمع‌بندی
با در نظر گرفتن تمام عوامل فوق، می‌توان گفت که بازار کریپتو در یک نقطه‌ی حساس قرار گرفته است. از یک سو، فشار فروش ناشی از لیکویید شدن گسترده معاملات، و از سوی دیگر داده‌های اقتصادی نگران‌کننده آمریکا، هر دو دست به‌دست هم داده‌اند تا قیمت‌ها را به سطحی بحرانی برسانند.
اگر بیت‌کوین نتواند در روزهای آتی خود را به بالای ۱۱۰ هزار دلار بازگرداند، احتمال سقوط بیشتر و ورود رسمی به یک بازار خرسی (نزولی) بسیار جدی است. در این شرایط، رفتار سرمایه‌گذاران نهادی و حجم ورودی سرمایه‌های جدید می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در جهت آینده‌ی بازار داشته باشد.