بازار دارایی‌های دیجیتال در روز پنجشنبه، ۴ سپتامبر ۲۰۲۵، شاهد مجموعه‌ای از تحولات قابل‌توجه بود که از نوسانات قیمتی در رمزارزهای اصلی تا انتشار اخبار سیاست‌گذاری در ایالات متحده را در بر می‌گرفت. تغییرات قیمتی در شاخص‌ترین ارزها، رفتار متفاوت سرمایه‌گذاران نسبت به دارایی‌های پرریسک، اعلام برنامه‌های جدید از سوی نهادهای ناظر، و خبرهایی از فعالیت شرکت‌های فعال در این حوزه، تصویری پیچیده اما معنادار از وضعیت فعلی بازار را شکل دادند.
بیت‌کوین؛ نبرد روی مرز ۱۱۰هزار و پشتیبانی ETFها یعنی چه؟
قیمت بیت‌کوین دیروز زیر ۱۱۰هزار را لمس کرد؛ اتفاقی که از نظر تکنیکال درها را به روی سناریوهای پول‌بک تا ۹۳هزار باز می‌گذارد، اگر حمایت‌ها از دست برود. در همین روز، گزارش‌هایی از تداوم ورودی پول به ETFهای اسپات بیت‌کوین منتشر شد؛ تضادی که می‌گوید دست‌کم بخشی از بازار نهادی هنوز در حال خریدن کف‌هاست و برای «سپتامبر معروفاً سختِ بیت‌کوین» وزنه‌ی تعادلی ایجاد می‌کند. جمع‌بندی منطقی این است: فشار کوتاه‌مدت واقعی است، اما پُشتوانه‌ی ساختاری تقاضا هم نادیده‌گرفتنی نیست.
اتریوم؛ چرخش سرمایه و محدوده‌ی حساس ۴٫۳ تا ۴٫۴ هزار
در حالی‌که بیت‌کوین نفس کم آورد، اتریوم دیروز نزدیکی ۴٫۴ هزار را تست کرد و روایت «چرخش ریسک» به سمت ETH در گزارش‌های آسیایی پررنگ شد. مؤسسات به دلایل بنیادی (از ارتقاهای شبکه گرفته تا کاربردهای DeFi) روی ETH حساب باز کرده‌اند و همین باعث شد ETH در روزی که بازار مردد بود، نسبتاً سرحال بماند. به زبان ساده: اگر BTC «سنگین و محافظه‌کار» معامله شد، ETH «فرصتی و رو به جلو» دیده شد.
آلت‌کوین‌های مطرح؛ از سولانا و ریپل تا BNB
در «دیروزِ بازار»، سولانا با خبر تصویب ارتقای Alpenglow از جامعه، به‌لحاظ بنیادی دستِ بالا را داشت، هرچند قیمت روزانه‌اش خنثی تا کمی منفی ماند. XRP حوالی ۲٫۸۴ دلار نوسان کرد و تغییر روزانه‌اش نزدیک به صفر تا اندکی منفی بود. BNB نیز در کانال ۸۵۰–۸۶۰ دلار دست‌به‌فرمان باقی ماند و نشانه‌ای از برتری خریدار یا فروشنده نداد. اگر دنبال یک خلاصه‌ی ساده باشیم: خبر خوب زیاد بود، اما پولِ داغ نه آن‌قدری که فوراً روند بسازد.
دستورکار تازه‌ی SEC؛ نقشه‌ی راهی که می‌تواند قواعد بازی را عوض کند
SEC آمریکا دیروز دستورکار قانون‌گذاری جدید خود را منتشر کرد؛ از تعریف شفاف عرضه و فروش دارایی‌های دیجیتال گرفته تا باز کردن راه معامله‌ی کریپتو روی بورس‌های ملی و ATSها. اگر این نقشه به قانون بدل شود، اتصال کریپتو به بازارهای سنتی عمیق‌تر می‌شود و ریسک مقرراتی بسیاری از شرکت‌ها کاهش می‌یابد؛ خبری که به‌ویژه برای بازیگران نهادی و کارگزارمعامله‌گران کلیدی است. در کوتاه‌مدت، همین «قابلیت پیش‌بینی» بیشتر، می‌تواند نوسان‌های ترس‌محور را کم کند.
از سوی دیگر شرکت Wintermute در نامه‌ای رسمی به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) اعلام کرد که:
«توکن‌هایی مانند بیت‌کوین و اتریوم، اجزای فنی شبکه‌های بلاک‌چین هستند و نباید در دسته‌ی اوراق بهادار قرار بگیرند.»
این درخواست به‌دنبال فراخوان نظرخواهی SEC مطرح شد و با تأکید بر نقش بنیادی توکن‌های شبکه، خواستار شفافیت قانونی برای جلوگیری از سرکوب نوآوری در حوزه رمزارز شد.
IPO جمینی؛ ترمومتر اعتماد وال‌استریت به کریپتو
در حاشیه‌ی قیمت‌ها، جمینی (صرافی برادران وینکلوُس) مسیر عرضه‌ی اولیه در نزدک را دنبال می‌کند و به‌دنبال ارزشی حدود ۲٫۲ میلیارد دلار است. این پرونده در کنار عرضه‌های عمومی اخیر شرکت‌های کریپتویی مثل ترمومتر اعتماد عمل می‌کند: هرچه استقبال بالاتر، خط ریسک بازار ثانویه هم امن‌تر احساس می‌شود.
نتیجه گیری
دیروز پیام واضحی داشت: بیت‌کوین هنوز می‌جنگد، اتریوم هنوز می‌جذباند. با دستورکار تازه‌ی SEC و نبض مثبت ETFهای اسپات، ریسک مقرراتی در ذهن بازار «قابل‌مدیریت‌تر» به‌نظر می‌رسد، اما از نظر قیمت، مرزهای تکنیکال حرف آخر را می‌زنند. اگر BTC روی ۱۱۰هزار بایستد، مسیر پاییزی می‌تواند هموارتر شود؛ اگر نه، ۹۳هزار دوباره وارد مکالمه‌ی بازار خواهد شد. برای آلت‌ها، خبر شبکه و الگوی قیمت باید هم‌جهت شوند تا موج‌های پایدار شکل بگیرد.
