در اتفاقی که می‌تواند جریان سرمایه را در دنیای رمزارزها متحول کند، شرکت VanEck سومین صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر سولانا با قابلیت استیکینگ را در ایالات متحده راه‌اندازی کرد. این ETF که با نماد VSOL معامله می‌شود، درست در زمانی وارد بازار شده که تقاضا برای دارایی‌های جایگزین بیت‌کوین و اتریوم به‌طور چشم‌گیری افزایش یافته است.
ETF جدید VanEck علاوه‌بر امکان دریافت سود استیکینگ سولانا، تا سقف یک میلیارد دلار، کارمزد مدیریت ۰.۳٪ خود را نیز حذف کرده است؛ تصمیمی که نشان می‌دهد رقابت در این بخش تازه‌تأسیس بازار تا چه اندازه جدی شده است.
سولانا چگونه به مهره اصلی در رقابت ETFها تبدیل شد؟
تا همین چند ماه پیش، تصور راه‌اندازی چندین ETF روی بلاکچینی مانند سولانا دور از ذهن بود. اما با تغییر استانداردهای لیستینگ کمیسیون بورس آمریکا در ماه سپتامبر، مسیر برای ورود صندوق‌های متنوع باز شد. ETFهای Bitwise و Grayscale که اواخر اکتبر عرضه شدند، تاکنون بیش از ۳۸۰ میلیون دلار جذب کرده‌اند؛ حالا VanEck با امید به تکرار این موفقیت وارد میدان شده است.
ارائه قابلیت استیکینگ در این صندوق‌ها برگ برنده‌ای برای جذب سرمایه‌گذارانی است که علاوه‌بر افزایش قیمت دارایی، به دنبال سودهای دوره‌ای هستند. کاربران با خرید واحدهای این ETF، به‌طور غیرمستقیم در فرایند قفل کردن سولانا روی شبکه برای کسب پاداش مشارکت می‌کنند.
جدول مقایسه ETFهای سولانا
| نام صندوق | شرکت صادرکننده | قابلیت استیکینگ | کارمزد | زمان عرضه |
|---|---|---|---|---|
| Bitwise SOL ETF | Bitwise | دارد | ۰.۲۵٪ | اکتبر ۲۰۲۵ |
| Grayscale SOL ETF | Grayscale | دارد | ۰.۲۵٪ | اکتبر ۲۰۲۵ |
| VSOL | VanEck | دارد | صفر تا فوریه | نوامبر ۲۰۲۵ |
دوج‌کوین هم در راه بورس نیویورک است
درحالی‌که ETFهای سولانا تازه جان گرفته‌اند، اکنون نوبت به دوج‌کوین رسیده تا وارد صحنه شود. بر اساس اعلام اریک بالچوناس، تحلیلگر برجسته بلومبرگ، Grayscale در حال آماده‌سازی نهایی ETF دوج‌کوین است و اگر هیچ مخالفتی از سوی SEC مطرح نشود، این صندوق تا پایان آبان وارد بازار خواهد شد.
این ETF جدید با تبدیل «Grayscale Dogecoin Trust» به یک صندوق قابل معامله در بورس نیویورک راه‌اندازی می‌شود. نکته جالب اینجاست که پیش از این، ETFی با محوریت دوج‌کوین توسط REX Shares و Osprey Funds به ثبت رسیده بود، اما فقط امکان سرمایه‌گذاری غیرمستقیم از طریق یک نهاد آفشور را داشت. اما ETF جدید Grayscale، به‌صورت مستقیم دوج‌کوین را نگهداری می‌کند که یک گام اساسی برای مشروعیت‌بخشی به این میم‌کوین محبوب به‌حساب می‌آید.
آینده ETFهای میم‌کوین؛ فقط دوج‌کوین؟
در حالی‌که هنوز دوج‌کوین ETF خود را عرضه نکرده، شرکت‌هایی مثل Bitwise نیز با تغییرات اخیر در پرونده‌های نظارتی‌شان، خود را برای عرضه نسخه نقطه‌ای ETF DOGE آماده کرده‌اند. به‌عبارت دیگر، ممکن است تا پایان نوامبر، بازار رمزارز شاهد دو صندوق ETF مبتنی بر دوج‌کوین باشد.
نکته مهم در این میان، مکانیزم نگهداری دارایی است. برخی از این صندوق‌ها، مثل REX Shares، دارایی را از طریق شرکت‌های تابعه در خارج از آمریکا نگهداری می‌کنند تا با مقررات داخلی تداخل نداشته باشند. اما اگر Grayscale بتواند موافقت بورس نیویورک و سکوت SEC را حفظ کند، نخستین ETF واقعی با مالکیت مستقیم دوج‌کوین را عرضه خواهد کرد.
چه چیزی در پشت پرده این هجوم ETFهاست؟
تغییرات مقرراتی در ماه سپتامبر توسط SEC باعث شده تا صندوق‌داران بدون نیاز به بررسی موردی هر دارایی، بتوانند ETF جدید ثبت کنند. این روند تسهیل‌شده، به شرکت‌های سرمایه‌گذاری این جسارت را داده که دست به عرضه محصولات نوآورانه‌تری بزنند؛ از سولانا با قابلیت استیک گرفته تا میم‌کوین‌هایی مثل دوج‌کوین.
همزمان، بزرگان بازار مثل بلک‌راک فعلاً از ورود به ETFهای آلت‌کوینی اجتناب کرده‌اند؛ موضوعی که به رقابت میان شرکت‌هایی مثل VanEck، Grayscale و Bitwise دامن زده است. اریک بالچوناس در تحلیل خود تأکید کرده که حضور Fidelity با ETF مخصوص به خود، رقابت را وارد مرحله‌ای تازه می‌کند.
نتیجه‌گیری
عرضه ETF سولانا توسط VanEck، آن‌هم با امکان استیکینگ و کارمزد صفر، نشان می‌دهد که بازار سنتی مالی حالا آلت‌کوین‌ها را بیش از گذشته جدی گرفته است. اگر ETF دوج‌کوین نیز در روزهای آتی راه‌اندازی شود، باید منتظر تغییر رویکرد سرمایه‌گذاران نهادی نسبت به دارایی‌های پرریسک اما محبوب باشیم.