پس از سال‌ها جدال میان نهادهای قانون‌گذار و فعالان صنعت رمزارز، اکنون نشانه‌هایی از نرم‌شدن مواضع نهادهایی همچون SEC (کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا) نسبت به ابزارهای سرمایه‌گذاری کریپتو دیده میشود. عرضه دو صندوق قابل معامله (ETF) بر پایه XRP و دوج‌کوین، تحت ساختار قانون «Investment Company Act of 1940»، نمونه‌ای روشن از این چرخش دیدگاه است.
قانون ۱۹۴۰؛ شاه‌کلید راه‌اندازی ETFهای رمزارزی
در این ساختار قانونی، برخلاف مدل کلاسیک «Securities Act of 1933» که برای ETFهای بیت‌کوین استفاده میشود، صندوق‌ها به‌طور خودکار پس از ۷۵ روز از زمان ثبت، در صورت عدم مخالفت رسمی SEC، مجاز به راه‌اندازی می‌شوند. این مسیر ساده‌تر، به REX-Osprey اجازه داد تا اولین ETF اسپات XRP و همچنین اولین ETF میم‌کوین دوج‌کوین را به بازار عرضه کند.
بررسی دقیق صندوق‌های XRP و دوج‌کوین
این صندوق که به‌طور مستقیم ارزش لحظه‌ای (Spot) XRP را دنبال می‌کند، نخستین ETF اسپات بر پایه XRP در ایالات متحده محسوب میشود. XRPR در صورتی که در تاریخ اعلام‌شده وارد بازار شود، راه را برای توسعه ETFهای آلت‌کوینی هموار می‌کند. این موضوع به‌ویژه برای سرمایه‌گذاران نهادی اهمیت دارد که تاکنون امکان سرمایه‌گذاری قانونی و امن بر XRP را نداشتند.
طبق گزارش‌ها، دارایی صندوق‌های فیوچرز XRP در آستانه یک میلیارد دلار است؛ بنابراین انتظار می‌رود تقاضا برای این صندوق اسپات نیز بالا باشد و مسیر را برای ETFهایی با ساختار پیچیده‌تر در آینده باز کند.
ETF دوج‌کوین با نماد DOJE؛ اولین میم‌کوین ETF رسمی آمریکا
در حرکتی جسورانه، REX-Osprey صندوقی بر پایه دوج‌کوین نیز راه‌اندازی می‌کند که تحت عنوان DOJE معرفی شده است. قرار است این صندوق روز پنج‌شنبه همین هفته در بورس عرضه شود. این محصول، به‌عنوان نخستین ETF میم‌کوینی، نه‌تنها از نظر مالی بلکه از نظر روانی و فرهنگی نیز یک نقطه عطف برای جامعه کریپتو محسوب میشود.
تأیید ETF دوج‌کوین نشان می‌دهد که میم‌کوین‌ها دیگر تنها یک شوخی اینترنتی نیستند، بلکه به ابزارهای جدی سرمایه‌گذاری در بازارهای رسمی نیز تبدیل شده‌اند.
شرکت REX-Osprey؛ پیشتاز در مسیر ETFهای رمزارزی
REX-Osprey پیش از این نیز تجربه راه‌اندازی ETF در فضای رمزارز را داشته و در ماه ژوئیه، اولین ETF استیکینگ سولانا با نماد SSK را معرفی کرده بود. اگرچه این صندوق با اقبال متوسطی مواجه شد (فقط ۲۷۴ میلیون دلار دارایی تحت مدیریت)، اما تلاش‌های این شرکت ادامه دارد و اخیراً نیز برای ETF استیکینگ BNB درخواست ثبت کرده است.
به‌نظر می‌رسد REX-Osprey قصد دارد نقش فعالی در رهبری بازار ETFهای آلت‌کوین ایفا کند و عرضه XRP و دوج‌کوین تنها آغاز این مسیر باشد.
جدول مقایسه‌ای ETFهای آتی و اسپات راه‌اندازی‌شده و در انتظار تأیید
| نام ETF | رمزارز پایه | نوع ساختار | وضعیت راه‌اندازی | قانون حاکم | مدیریت توسط |
|---|---|---|---|---|---|
| XRPR | XRP | اسپات | آغاز در این هفته | قانون ۱۹۴۰ | REX-Osprey |
| DOJE | Dogecoin | اسپات | آغاز در این هفته | قانون ۱۹۴۰ | REX-Osprey |
| SSK | Solana (Staking) | ترکیبی | فعال شده | قانون ۱۹۴۰ | REX-Osprey |
| BNB ETF (درخواست‌شده) | BNB | استیکینگ | در انتظار تایید | قانون ۱۹۴۰ | REX-Osprey |
| Avalanche ETF | AVAX | اسپات | فایل‌شده | در حال بررسی | Bitwise |
| Litecoin ETF | LTC | اسپات | تصمیم‌گیری در اکتبر | در حال بررسی | Canary Capital |
آینده ETFهای آلت‌کوین؛ صف طولانی در انتظار تأیید
بر اساس گزارش بلومبرگ، در حال حاضر بیش از ۹۰ محصول ETF رمزارزی در نوبت بررسی SEC قرار دارند. از جمله:
-
Canary Capital برای راه‌اندازی ETF لایت‌کوین در اوایل اکتبر آماده میشود.
-
Bitwise نیز روز دوشنبه برای ETF اسپات Avalanche اقدام کرده است.
-
Grayscale و VanEck نیز درخواست‌هایی برای ETFهای AVAX ثبت کرده‌اند.
-
اما SEC هنوز تصمیم خود درباره ETF دوج‌کوین Bitwise و ETF هدرا Grayscale را به تعویق انداخته است و موعد جدید ۱۲ نوامبر تعیین شده.
نتیجه‌گیری
ورود رسمی صندوق‌های ETF بر پایه XRP و دوج‌کوین به بازار آمریکا نه‌تنها گامی مهم برای مشروعیت‌بخشی به آلت‌کوین‌ها در فضای سرمایه‌گذاری سنتی است، بلکه سیگنالی قوی برای ورود قریب‌الوقوع سایر ارزهای دیجیتال به دنیای ETF محسوب میشود.
با توجه به ساختار حقوقی ساده‌تر و استقبال فزاینده بازار از ابزارهای مبتنی بر رمزارز، انتظار می‌رود آینده‌ای پررونق در انتظار ETFهای آلت‌کوین باشد. از این رو، معامله‌گران و سرمایه‌گذاران باید تحولات هفته جاری را با دقت زیرنظر بگیرند، چرا که ممکن است نقطه شروع موج جدیدی از پذیرش نهادینه رمزارزها باشد.
