در ادامه‌ی موج گسترده‌ای از بلاتکلیفی‌های نظارتی، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) بار دیگر تصمیم‌گیری درباره‌ی ETF دوج‌کوین (DOGE) از سوی بیت‌وایز و ETF هدرا (HBAR) از سوی گری‌اسکیل را تا ۱۲ نوامبر به تعویق انداخت. این تعویق تنها دو مورد از ده‌ها درخواست معلق ETF آلت‌کوین‌هاست که در صف بررسی SEC گیر افتاده‌اند.
این اقدام در حالی صورت می‌گیرد که فشار از سوی شرکت‌های سرمایه‌گذاری، صرافی‌ها و نهادهای مالی برای راه‌اندازی ETFهای جدید رو به افزایش است. اما SEC همچنان با تأخیرهای متوالی، موجی از بی‌اعتمادی و بلاتکلیفی را به بازار تزریق می‌کند.
بررسی پرونده‌ها: چه ETFهایی در صف تأخیر هستند؟
ETF دوج‌کوین از سوی Bitwise
درخواست اولیه‌ی Bitwise برای راه‌اندازی ETF دوج‌کوین در ماه مارس ارائه شد. طبق روال قانونی، SEC مهلت بررسی دارد اما اکنون با استفاده از حداکثر زمان قانونی، این تصمیم را به پاییز موکول کرده است.
دوج‌کوین (DOGE) که به عنوان یک ارز میم وارد بازار شد، امروز با حجم بالای تراکنش‌ها و توجه گسترده کاربران، یکی از دارایی‌های پرتقاضا در فضای کریپتو محسوب می‌شود. ایجاد ETF آن می‌تواند دروازه‌ای به بازار رسمی برای ورود سرمایه‌گذاران نهادی باشد.
ETF هدرا از سوی Grayscale
در کنار دوج‌کوین، ETF مربوط به هدرا (HBAR) نیز با تأخیر مواجه شده است. گری‌اسکیل که پیش‌تر با ETF بیت‌کوین و اتریوم تجربه‌ی موفقی داشت، قصد دارد از این روند برای توسعه محصولات بر پایه بلاک‌چین‌های نوظهور استفاده کند. اما SEC همچنان در مقابل این گسترش مقاومت نشان می‌دهد.
جدول وضعیت فعلی ETFهای آلت‌کوین تا سپتامبر ۲۰۲۵
| نام دارایی | شرکت درخواست‌دهنده | وضعیت بررسی SEC | زمان نهایی اعلام تصمیم |
|---|---|---|---|
| دوج‌کوین (DOGE) | Bitwise | به تعویق افتاده | ۱۲ نوامبر ۲۰۲۵ |
| هدرا (HBAR) | Grayscale | به تعویق افتاده | ۱۲ نوامبر ۲۰۲۵ |
| سولانا (SOL) | VanEck, 21Shares و ... | در حال بررسی - تعویق قبلی | نامشخص |
| ریپل (XRP) | Variants | در صف تأخیر | نامشخص |
| SEI (Canary Staked ETF) | ناشر مستقل | تازه پذیرفته شده برای بررسی | آغاز فرایند |
انباشت ۹۲ درخواست ETF؛ بحران تصمیم‌گیری در SEC
طبق داده‌های بلومبرگ اینتلیجنس، تا امروز ۹۲ درخواست ETF مرتبط با رمزارزها در انتظار بررسی SEC هستند. در این میان، سولانا با ۸ درخواست و ریپل با ۷ درخواست بیشترین تقاضا را دارند. این آمار نشان می‌دهد که بازار مؤسسات به‌صورت جدی در پی ورود به دارایی‌های غیر از بیت‌کوین و اتریوم است.
اما تأخیرهای پیاپی SEC نه تنها بازار را سردرگم کرده، بلکه پروژه‌های آلت‌کوین نیز در اجرای برنامه‌های خود برای ورود به بازارهای مالی رسمی با مشکلات جدی مواجه شده‌اند.
چرا این خبر مهم است؟
-
افزایش فشار بر SEC برای تعیین‌تکلیف سریع‌تر محصولات مالی مبتنی بر کریپتو.
-
نشان‌دهنده رشد تقاضای نهادی برای آلت‌کوین‌ها و بلوغ بازار رمزارزها.
-
احتمال اصلاح یا تغییر قوانین نظارتی در صورت ادامه‌ی روند فعلی و اعتراض شرکت‌ها.
-
افزایش شکاف زمانی میان پذیرش ETFهای بیت‌کوین و سایر رمزارزها.
اگرچه تأخیرها نشانه‌ی رکود نظارتی است، اما بسیاری از تحلیل‌گران این وقفه را زمان آماده‌سازی برای ورود قدرتمند نهادهای مالی به بازار آلت‌کوین‌ها تلقی می‌کنند. در صورت تأیید حتی چند مورد از این ETFها، می‌توان انتظار افزایش شدید در قیمت و حجم معاملات بسیاری از این رمزارزها را داشت.
نتیجه‌گیری
تصمیمات SEC تنها به تأخیر افتاده‌اند، اما تقاضا همچنان در حال انباشت است. بازار آلت‌کوین‌ها اکنون در نقطه‌ی جوش قرار دارد. با نهایی‌شدن بررسی‌ها در ماه‌های آینده، ورود ETFهای جدید می‌تواند نقطه عطفی برای آغاز موجی تازه در بازار ارزهای دیجیتال باشد. سرمایه‌گذاران هوشمند، این لحظات را برای رصد دقیق و آمادگی جهت ورود بزرگ تلقی می‌کنند.