کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) یک بار دیگر تصمیم‌گیری درباره راه‌اندازی صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) مرتبط با ارز دیجیتال سولانا (Solana) را به تأخیر انداخت. این تأخیر نه‌تنها باعث افزایش تردید در بازار شده، بلکه نگاه‌ها را به سمت سیاست‌های نظارتی پیچیده ایالات متحده در حوزه رمزارزها جلب کرده است. اما چرا این تصمیم مهم بار دیگر به تعویق افتاد و چه آینده‌ای پیش‌روی این صندوق‌هاست؟
چه چیزی مانع تصویب شده است؟
در تاریخ ۱۴ آگوست، کمیسیون SEC با صدور اطلاعیه‌ای رسمی اعلام کرد که بررسی نهایی خود در مورد سه پیشنهاد ETF مبتنی بر سولانا را به تعویق می‌اندازد. شرکت‌های Bitwise، 21Shares و Canary Capital سه نهادی هستند که درخواست راه‌اندازی این محصولات را ارائه داده‌اند.
طبق بیانیه منتشر شده، این تأخیر ۶۰ روزه به این دلیل اعمال شده که کمیسیون نیاز به بررسی‌های دقیق‌تر و زمان بیشتر برای ارزیابی تغییرات پیشنهادی قوانین دارد. این تصمیم با وجود آن‌که سابقه‌دار است (چنان‌که در مورد XRP و سایر ارزها نیز تکرار شده)، همچنان فضای عدم قطعیت را تقویت کرده است.
نکته مهم اینکه SEC در این دوره از بررسی، از حداکثر زمان مجاز قانونی استفاده کرده است؛ به این معنی که تا ۱۶ اکتبر ۲۰۲۵ باید تصمیم نهایی خود را اعلام کند.
آیا ETF سولانا در نهایت تأیید می‌شود؟ | تحلیل‌گران چه می‌گویند؟
با وجود این تعویق، کارشناسان حوزه ETF همچنان دیدگاهی خوش‌بینانه نسبت به نتیجه نهایی دارند. به‌عنوان مثال، تحلیل‌گران شناخته‌شده‌ی بلومبرگ، جیمز سیفارت و اریک بالچوناس، در ابتدا احتمال تأیید را ۹۰٪ تخمین زده بودند، اما اخیراً این عدد را به ۹۵٪ افزایش داده‌اند.
دلیل این خوش‌بینی چیست؟ افزایش تعامل سازنده بین شرکت‌های متقاضی و SEC، از جمله اصلاحیه‌های مکرر و جلسات فنی پشت پرده، نشانه‌ای از گفت‌وگوهای مؤثر و سازنده است که می‌تواند به نتیجه‌ای مثبت ختم شود. از سوی دیگر، تغییر فضای عمومی نسبت به رمزارزها و تمایل نهادهای بزرگ به ایجاد محصولات مالی قانونی، شانس تصویب را افزایش داده است.
شرکت‌هایی که پشت ETF سولانا ایستاده‌اند
در کنار سه شرکتی که در مرحله بررسی رسمی قرار دارند، چند نهاد مالی بزرگ دیگر نیز برای راه‌اندازی ETF سولانا اعلام آمادگی کرده‌اند. این نهادها عبارت‌اند از:
| نام شرکت | وضعیت درخواست | تاریخ ارسال | مرحله فعلی |
|---|---|---|---|
| Bitwise | در حال بررسی | ژوئن ۲۰۲۵ | تمدید تا اکتبر |
| 21Shares | در حال بررسی | ژوئن ۲۰۲۵ | تمدید تا اکتبر |
| Canary Capital | در حال بررسی | ژوئن ۲۰۲۵ | تمدید تا اکتبر |
| VanEck | در صف بررسی | ژوئیه ۲۰۲۵ | منتظر پاسخ |
| Grayscale | در صف بررسی | ژوئیه ۲۰۲۵ | منتظر پاسخ |
| Invesco Galaxy | ثبت تازه‌وارد | آگوست ۲۰۲۵ | ثبت‌شده جدید |
این لیست نشان می‌دهد که رقابت برای راه‌اندازی اولین ETF سولانا بسیار شدید است و هرکدام از این نهادها تلاش می‌کنند تا سهمی از بازار نوظهور این ارز داشته باشند.
آیا پاییز ۲۰۲۵ آغاز دوران جدید برای سولانا است؟
با توجه به موج گسترده‌ی تقاضا از سوی نهادهای مالی معتبر، افزایش سطح تعاملات با SEC، و تحلیل‌های خوش‌بینانه کارشناسان، به‌نظر می‌رسد پاییز ۲۰۲۵ ممکن است فصل تغییر برای سولانا باشد. تصویب ETF آن می‌تواند مسیر جدیدی برای سرمایه‌گذاری باز کند و جایگاه این رمزارز را در سبد دارایی‌های نهادهای بزرگ تثبیت نماید.
نتیجه‌گیری
گرچه هنوز پاسخ قطعی SEC اعلام نشده، اما تمامی شواهد حاکی از آن است که سولانا در یک قدمی تبدیل‌شدن به دارایی‌ای قابل معامله در بورس آمریکاست. برای سرمایه‌گذارانی که به‌دنبال فرصت‌های تازه و ساختارمند هستند، این خبر می‌تواند سرآغاز فصل جدیدی باشد. البته باید تا ۱۶ اکتبر ۲۰۲۵ صبر کرد تا پاسخ نهایی اعلام شود.
