کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) تصمیم‌گیری درباره Truth Social Bitcoin ETF را به تعویق انداخت؛ تصمیمی که توجه فعالان بازار ارز دیجیتال و تحلیل‌گران سیاسی را به‌شدت جلب کرده است. اما پشت پرده این تعویق چیست و چه پیامدهایی می‌تواند داشته باشد؟
چرا تصمیم‌گیری درباره ETF بیت‌کوین Truth Social به تعویق افتاد؟
کمیسیون بورس آمریکا روز دوشنبه 29 جولای اعلام کرد که بررسی نهایی درخواست راه‌اندازی این ETF تا ۱۸ سپتامبر به تعویق افتاده است. در اصل، تاریخ اولیه برای پاسخ‌دهی، ۴ آگوست بود، اما با استفاده از اختیارات قانونی خود، SEC بازه‌ی بررسی را ۴۵ روز دیگر تمدید کرد. این اقدام شاید در ظاهر تعجب‌برانگیز باشد، اما مطابق با روند عادی بررسی ETFها در آمریکا است که تا ۲۴۰ روز نیز قابل تمدید هستند.
در این میان، سازمان اعلام کرده که هنوز به بررسی‌های بیشتری نیاز دارد و می‌خواهد پیشنهاد و نظرات جامعه را نیز مد نظر قرار دهد. گرچه تا کنون مخالفت رسمی با این ETF ثبت نشده است.
رابطه ترامپ، Truth Social و ETF بیت‌کوین
برای اینکه تصویر دقیق‌تری از ماجرا داشته باشید، باید بدانید که Truth Social شبکه اجتماعی متعلق به شرکت Trump Media & Technology Group (TMTG) است. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور سابق آمریکا، مالک اصلی این شرکت به‌حساب می‌آید، هرچند سهامش به نام پسرش (Donald Trump Jr) ثبت شده است.
ETF مورد نظر با همکاری شرکت Yorkville Digital و صرافی NYSE Arca پیشنهاد شده و از نوع صندوق مبتنی بر کالا (Commodity-Based Trust) است. این یعنی بیت‌کوین واقعی نگه‌داری می‌شود، نه قراردادهای آتی یا محصولات مشتقه.
اتصال مستقیم این محصول مالی به منافع تجاری یکی از کاندیداهای ریاست جمهوری، آن را در کانون توجه رسانه‌ها، سیاست‌مداران و تحلیل‌گران قرار داده است.
تأخیرهای مشابه؛ این فقط Truth Social نیست
نکته جالب اینکه ETF بیت‌کوین Truth Social تنها محصولی نیست که با تأخیر مواجه شده. در همان روز، SEC تصمیم‌گیری درباره Trust سولانا (Grayscale Solana Trust) را نیز تا ۱۰ اکتبر به تعویق انداخت. همچنین، ETF لایت‌کوین متعلق به Canary Capital نیز در صف بررسی قرار دارد و سرنوشت آن هنوز مشخص نیست.
این الگو نشان می‌دهد که SEC در برخورد با محصولات جدید و پیچیده‌تر ارزهای دیجیتال، سیاستی محتاطانه و زمان‌بر را اتخاذ کرده است.
چرا SEC با این‌همه کندی عمل می‌کند؟
در نگاه اول شاید تصور شود که این تأخیرها فقط نوعی محافظه‌کاری است، اما دلایل پشت پرده بسیار گسترده‌تر از آن هستند. به گفته کمیسیونر هِستر پیرس (ملقب به "مامان کریپتو")، پرونده‌های مربوط به ETFهای رمزارزی به دلیل وجود دعاوی حقوقی، تداخل‌های قانونی و حتی اختلافات داخلی درون SEC با پیچیدگی‌هایی مواجه شده‌اند.
این حجم از پیچیدگی باعث شده فرآیند بررسی ETFهای جدید، به‌ویژه آنهایی که دارای ساختارهای نوآورانه مثل استیکینگ یا تنوع سبد دارایی هستند، بسیار زمان‌بر و دشوار باشد.
برنامه‌های بلندپروازانه TMTG فقط به یک ETF ختم نمی‌شود
در کنار Truth Social Bitcoin ETF، شرکت Trump Media دو پیشنهاد دیگر هم به SEC ارائه داده که هرکدام جذابیت خاص خود را دارند:
۱. Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF
۲. Truth Social Crypto Blue Chip ETF
مورد اول، یک صندوق ترکیبی است که ۷۵٪ بیت‌کوین و ۲۵٪ اتریوم در اختیار خواهد داشت. مورد دوم اما مجموعه‌ای از دارایی‌های دیجیتال را شامل می‌شود، از جمله: بیت‌کوین، اتریوم، سولانا، کرونوس و ریپل. اگر این محصولات تأیید شوند، می‌توانند بازار ETFهای رمزارزی را وارد فاز جدیدی کنند.
همچنین گزارش‌هایی وجود دارد که TMTG قصد دارد توکن اختصاصی خود را برای پلتفرم‌های Truth Social و Truth+ راه‌اندازی کند و حتی دو نشان تجاری در حوزه هوش مصنوعی به ثبت رسانده است.
جدول تأخیرهای ETFهای رمزارزی توسط SEC
| نام ETF | شرکت ارائه‌دهنده | تاریخ ثبت اولیه | تاریخ تمدید شده | نوع صندوق |
|---|---|---|---|---|
| Truth Social Bitcoin ETF | TMTG + Yorkville | ۳ ژوئن ۲۰۲۴ | ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۴ | Trust-Based (BTC Only) |
| Truth Social BTC & ETH ETF | TMTG | ۲۴ ژوئن ۲۰۲۴ | در حال بررسی | ترکیبی (BTC/ETH) |
| Grayscale Solana Trust | Grayscale | فوریه ۲۰۲۴ | ۱۰ اکتبر ۲۰۲۴ | Trust-Based (SOL) |
| Canary Capital Litecoin ETF | Canary Capital | مارس ۲۰۲۴ | مشخص نشده | Trust-Based (LTC) |
تأخیر در تصمیم‌گیری‌ها؛ تهدید یا فرصت برای بازار؟
در ظاهر، تأخیر می‌تواند سیگنالی منفی به بازار بدهد، اما اگر واقع‌بین باشیم، چنین مهلت‌هایی فرصتی برای SEC فراهم می‌کند تا از هر نظر پیشنهاد را بررسی کرده و از بروز مشکلات حقوقی یا سوءاستفاده‌های احتمالی جلوگیری کند.
از سوی دیگر، این بازه‌ی زمانی برای شرکت‌های ارائه‌دهنده مثل TMTG هم مفید است تا اصلاحات لازم را انجام دهند یا شفاف‌سازی‌های بیشتری ارائه کنند؛ به‌خصوص در مورد نحوه نگه‌داری دارایی‌ها، میزان شفافیت گزارش‌ها و ارتباط سیاسی احتمالی.
نتیجه‌گیری
با وجود اینکه تأخیر در بررسی Truth Social ETF امری طبیعی در روند بررسی SEC به‌شمار می‌رود، اما ترکیب آن با مسائل سیاسی، رسانه‌ای و مالی، اهمیت و حساسیت آن را دوچندان کرده است. در حال حاضر هیچ مخالفت رسمی ثبت نشده، اما فشار رسانه‌ای و نگرانی‌ها از تداخل منافع، بدون شک بر تصمیم نهایی تأثیرگذار خواهد بود.
