در حرکتی که می‌تواند آینده‌ی مالی میلیون‌ها آمریکایی را متحول کند، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، قصد دارد با امضای یک دستور اجرایی، امکان سرمایه‌گذاری در رمزارزها را از طریق طرح‌های بازنشستگی 401(k) فراهم کند. این تصمیم در صورت اجرا، دسترسی مستقیم به دارایی‌های دیجیتال را برای بازاری به ارزش ۱۲.۵ تریلیون دلار ممکن خواهد ساخت.
این خبر به‌صورت رسمی توسط دفتر مطبوعاتی کاخ سفید تأیید شده و اعلام شده است که این دستور، وزارت کار آمریکا را موظف می‌سازد تا محدودیت‌های موجود در زمینه دارایی‌های جایگزین مانند رمزارز، سهام خصوصی (Private Equity) و املاک و مستغلات را بازبینی کند.
چه تغییری در انتظار سرمایه‌گذاران آمریکایی است؟
بر اساس اطلاعات منتشر شده، این دستور از وزارت کار می‌خواهد موضع خود را در قبال دارایی‌های جایگزین روشن کند و دستورالعمل‌هایی دقیق درباره نحوه‌ی ارزیابی این سرمایه‌گذاری‌ها در پرتفوی بازنشستگی منتشر کند. تاکنون بسیاری از کارفرمایان از افزودن رمزارز به برنامه‌های 401(k) خودداری کرده‌اند؛ چرا که نگرانی‌های شدیدی درباره ریسک‌های حقوقی، نوسانات بازار و عدم قطعیت‌های نظارتی وجود داشته است.
این اقدام دولت ترامپ می‌تواند به معنای پایان این محدودیت‌ها و آغاز عصر جدیدی از تنوع‌سازی در سرمایه‌گذاری‌های بازنشستگی باشد.
رمزارز در برابر محافظه‌کاری سنتی بازارهای بازنشستگی
برای درک بهتر اهمیت این تصمیم، باید به ساختار سنتی بازارهای بازنشستگی نگاه کنیم. برنامه‌های 401(k) به‌طور معمول روی دارایی‌هایی با ریسک پایین مانند اوراق قرضه دولتی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری متقابل متمرکز هستند. اما اکنون، با احتمال اضافه شدن بیت‌کوین و دیگر رمزارزها به این سبد، این معادله دگرگون خواهد شد.
طبق گفته‌ی یکی از مقامات ارشد کاخ سفید، این دستور با همکاری وزارت خزانه‌داری و کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) اجرا خواهد شد تا در صورت لزوم، قوانین حمایتی برای تسهیل سرمایه‌گذاری در دارایی‌های جایگزین تدوین شود.
چرا این اقدام برای بازار کریپتو حیاتی است؟
این دستور اجرایی به نوعی پاسخی به تلاش سال‌هاه‌ی صنعت رمزارز برای دسترسی بیشتر به سرمایه‌گذاران خرد و ورود رسمی به نظام مالی سنتی ایالات متحده است. در حالی که سرمایه‌گذاران نهادی به‌تدریج سهم خود از بازار رمزارز را افزایش داده‌اند، بسیاری از افراد عادی به‌دلیل عدم امکان سرمایه‌گذاری از طریق ابزارهای قانونی و مطمئن، از این فرصت جا مانده‌اند.
در این میان، بازارهای بازنشستگی نه تنها نقدینگی عظیمی دارند بلکه مورد اعتمادترین منابع سرمایه‌گذاری برای افراد متوسط جامعه هستند. گشودن این دروازه برای رمزارزها می‌تواند مشروعیت بی‌سابقه‌ای برای این بازار به‌همراه داشته باشد.
جدول: مقایسه ساختار فعلی با ساختار پیشنهادی ترامپ
| مولفه | وضعیت فعلی | وضعیت پس از اجرای دستور ترامپ |
|---|---|---|
| دسترسی رمزارز در 401(k) | بسیار محدود و فقط در شرایط خاص | دسترسی گسترده تحت نظارت وزارت کار |
| موضع وزارت کار | هشدار نسبت به ریسک رمزارزها | بازبینی و انتشار دستورالعمل‌های جدید |
| همکاری با نهادهای دیگر | تقریباً هیچ | همکاری با SEC و وزارت خزانه‌داری |
| فرصت برای شرکت‌های کریپتو | بسیار محدود | فرصت نفوذ به بازار بازنشستگی ۱۲.۵ تریلیون دلاری |
| پذیرش رمزارز در نظام مالی | در حال افزایش، اما محدود | افزایش مشروعیت با ورود رسمی به برنامه‌های بازنشستگی |
واکنش‌ها و تردیدها؛ آیا همه موافق‌اند؟
با وجود پتانسیل بالای این تصمیم، نگرانی‌ها نیز بی‌پایه نیستند. به‌ویژه، نوسانات شدید قیمت رمزارزها در سال‌های اخیر نشان داده که این بازار هنوز فاصله زیادی با ثبات مالی دارد. رئیس کمیسیون SEC، پال اتکینز، در مصاحبه‌ای با بلومبرگ تأکید کرده است که آموزش سرمایه‌گذاران درباره ریسک‌ها اهمیت بسیار زیادی دارد. او تأکید کرده که شفافیت و افشاگری در مورد ماهیت این سرمایه‌گذاری‌ها باید اولویت نخست باشد.
همچنین، اشاره به این نکته ضروری است که وزارت کار در ماه مه سال جاری، راهنمای سال ۲۰۲۲ خود را که هشدار شدیدی در خصوص رمزارزها صادر کرده بود، به‌طور رسمی لغو کرد. این موضوع می‌تواند زمینه‌ساز اجرای روان‌تر دستور ترامپ شود.
نتیجه گیری
تصمیم ترامپ برای باز کردن درهای سرمایه‌گذاری رمزارزی در برنامه‌های 401(k) را می‌توان هم جسورانه و پیشرو و هم پرریسک و بحث‌برانگیز توصیف کرد. از یک سو، این تصمیم می‌تواند انقلابی در تنوع‌بخشی سبدهای بازنشستگی ایجاد کند و اعتماد عمومی به صنعت رمزارز را افزایش دهد. از سوی دیگر، ورود دارایی‌هایی با نوسانات بالا به منابع مالی حساس مانند بازنشستگی، می‌تواند نتایجی غیرقابل پیش‌بینی به‌دنبال داشته باشد.