آیا BTC در حال تکرار سال 2017 است؟ آیا در حال رشد ناگهانی است؟
فوربز اخیراً با تیتر "مارپیچ مرگ بیتکوین" مقالهای منتشر کرده. شاید این تیتر کمی هیجانانگیز باشه، اما خطری که بهش اشاره میکنن واقعیه و در خزانههای بیتکوین قرار داره. شرکتهایی مثل MicroStrategy و Nakamoto به عنوان دروازههای امن نهادی به بیتکوین معرفی میشن. اما واقعیت اینه که اونها فقط نمیخرن و نگه نمیدارن. اونها قرض میگیرن، بدهی صادر میکنن و سهام میفروشن تا بتونن بیتکوین بیشتری بخرن. این ساختار وقتی قیمت بالا میره عالی کار میکنه. اما وقتی بیتکوین افت میکنه، بدهی باقی میمونه در حالی که ارزش وثیقه کاهش پیدا میکنه. اگر قیمت سهامشون همزمان پایین بیاد، نمیتونن سرمایه جدید جذب کنن. اون موقع است که فروش اجباری شروع میشه و فشار خودش رو تقویت میکنه. این جاییه که مقایسه با LUNA به کار میاد. LUNA فروپاشید چون سیستم به خرید TWAP برای حفظ ارزشش وابسته بود. وقتی اعتماد شکست، تقاضا ناپدید شد، مکانیزم شکست و کل ساختار به مارپیچ مرگ واکنشی افتاد. خزانههای بیتکوین هم شکنندگی مشابهی دارن. وقتی قیمت بالا میره قوی به نظر میرسن چون بدهی و رقیقسازی سیستم رو تغذیه میکنه. اما اگر یکی بشکنه، احتمالاً بقیه هم دنبالش میرن و فروش اجباری میتونه به بازار سرایت کنه. این تاریخیه که به شکل جدیدی تکرار میشه. حالا چرخهها رو در نظر بگیر. دسامبر 2024 نقطه چرخش چرخه استرس 8 ساله در بازارهای سنتی بود. این سیگنال قبلاً فعال شده. اما خزانهها از اون ریتم پیروی نمیکنن. اونها با چرخه 4 ساله بیتکوین حرکت میکنن. هر هاوینگ با یک رشد قوی، یک نقطه اوج چرخه و سپس یک اصلاح دنبال میشه. این فشار واقعی رو به دسامبر 2025 منتقل میکنه. اگر خزانهها همزمان با اوج چرخه صعودی بیتکوین به دیوار بخورن، این همپوشانی میتونه یک انفجار رو تسریع کنه که با یک اصلاح شدید دنبال میشه. چرخه استرس 8 ساله (بازارهای سنتی) 2000 → ترکیدن حباب داتکام. فدرال رزرو شروع به کاهش نرخها کرد، اما سهام به شدت سقوط کرد. 2008 → بحران مالی جهانی. فدرال رزرو نرخها رو به شدت کاهش داد، اما بازارها قبل از بهبود به یک فروپاشی کامل افتادن. 2009 شستشوی شدید قبل از بهبود بود. 2016 → نگرانی از رشد جهانی، کاهش ارزش چین، نوسان چرخه افزایش نرخ فدرال رزرو. بازارها عقبنشینی کردن، استرس نشون داد، سپس نقدینگی وارد شد. 2024 → چرخش دسامبر. سیگنال بازگشت ترکها: تورم چسبنده، کاهش نرخها در حال آمادهسازی، استرس اعتباری در حال ساخت، و بازیکنان با اهرم تحت فشار. الگو - هر 8 سال، بازارهای سنتی به نقطه چرخش میرسن که استرس ظاهر میشه، نقدینگی تغییر میکنه و سیستم بازنشانی میشه. چرخه 4 ساله بیتکوین 2013 → اوج بعد از هاوینگ 2012، اصلاح عمیق. 2017 → اوج بعد از هاوینگ 2016، اصلاح شدید در 2018. 2021 → اوج بعد از هاوینگ 2020، اصلاح در 2022. 2025 → چرخه هاوینگ به یک پنجره اوج در دسامبر 2025 اشاره میکنه، با ریسک اصلاح به 2026. نقش تتر تتر فقط استیبلکوین نمیسازه. اون یکی از بزرگترین خریداران اوراق قرضه کوتاهمدت آمریکا شده، با بیش از 120 میلیارد دلار در کتابهاش. در شرایط آرام، این منطقیه، اونها سود میگیرن و بازخریدها رو پ
