بازگشت قدرتمند اتریوم به صدر معاملات DEX؛ سولانا عقب نشست

در حالی که قیمت اتریوم (ETH) در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵ با کاهش ۴۵ درصدی مواجه شد، این شبکه در ماه مارس توانست جایگاه نخست را در حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) بازپس گیرد؛ این اولین بار از سپتامبر ۲۰۲۴ است که اتریوم به این جایگاه دست می‌یابد.​

مقایسه حجم معاملات در بلاک‌چین‌های مختلف

بر اساس داده‌های DefiLlama، صرافی‌های غیرمتمرکز مبتنی بر اتریوم در ماه مارس ۶۴ میلیارد دلار حجم معاملات اسپات را ثبت کردند. این در حالی است که بلاک‌چین سولانا با ۵۲ میلیارد دلار و بایننس اسمارت چین (BSC) با ۴۴ میلیارد دلار در رتبه‌های بعدی قرار گرفتند. با این وجود، فعالیت کلی بازار کاهش یافته است؛ حجم معاملات DEX از ۸۶ میلیارد دلار در ژانویه به ۸۵ میلیارد دلار در مارس کاهش یافته و ارزش کل قفل‌شده (TVL) نیز از ۶۷ میلیارد دلار به ۴۹ میلیارد دلار در همین بازه زمانی رسیده است.​

کاهش درآمدها و نرخ سوزاندن اتریوم

درآمدهای حاصل از کارمزدهای شبکه اتریوم نیز کاهش چشمگیری داشته است. در ژانویه، اتریوم ۱۴۲ میلیون دلار از کارمزد تراکنش‌ها درآمد داشت، اما این رقم در مارس به ۲۱ میلیون دلار سقوط کرد. نرخ سوزاندن شبکه، که مقدار ETH حذف‌شده از گردش را نشان می‌دهد، به پایین‌ترین سطح خود از آگوست ۲۰۲۱ رسید. بر اساس داده‌های Ultrasound Money، هفته گذشته تنها ۵۳ ETH در روز سوزانده شد و عرضه کل اتریوم از زمان ارتقای EIP-1559، ۳ درصد افزایش یافته است.

عملکرد قیمت و واکنش سرمایه‌گذاران نهادی

قیمت اتریوم در نتیجه این تحولات، سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ را با کاهش ۴۵ درصدی به پایان رساند. این افت منجر به از دست رفتن ۱۷۰ میلیارد دلار از ارزش بازار شد که سومین بدترین فصل برای این شبکه از سال ۲۰۱۶ محسوب می‌شود. سرمایه‌گذاران نهادی نیز محتاط‌تر شده‌اند؛ داده‌های SoSoValue نشان می‌دهد که صندوق‌های قابل معامله دربورس اتریوم (ETF) در مارس ۴۰۳ میلیون دلار خروج سرمایه داشته‌اند، با تنها یک روز ورود سرمایه. علاوه بر این، تحلیل‌گران استاندارد چارترد هدف قیمت پایان سال ETH را از ۱۰,۰۰۰ دلار به ۴,۰۰۰ دلار کاهش داده‌اند، با اشاره به رقابت شدید از سوی راه‌حل‌های لایه دوم اتریوم که کاربران را با کارمزدهای کمتر جذب کرده‌اند.​

پتانسیل بلندمدت اتریوم

با این حال، پتانسیل بلندمدت اتریوم نباید نادیده گرفته شود. این شبکه همچنان در بخش‌های امیدوارکننده‌ای مانند توکنیزه کردن دارایی‌های دنیای واقعی پیشتاز است؛ صنعتی که پیش‌بینی می‌شود تا سال ۲۰۳۰ به ۱۶ تریلیون دلار برسد. اتریوم ۵۴ درصد از بازار توکنیزه‌سازی را در اختیار دارد، با ۵ میلیارد دلار دارایی توکنیزه‌شده روی این شبکه. همان‌طور که لری فینک، مدیرعامل بلک‌راک، پیش‌بینی کرده است، تمامی دارایی‌ها در نهایت به‌صورت آن‌چین نمایان خواهند شد. اگر اتریوم بتواند در این انتقال نقش ایفا کند، عرضه آن ممکن است بار دیگر کاهش یابد و ارزش آن در طول زمان افزایش یابد.​

همچنین، اتریوم می‌تواند از ETFهای استیکینگ‌محور بهره‌مند شود. هر دو بورس نیویورک و بورس گزینه‌های شیکاگو برای استیکینگ در ETFهای اتریوم با کمیسیون بورس و اوراق بهادار درخواست داده‌اند. استیکینگ در ETFها می‌تواند تقاضا را افزایش داده و مقدار قابل‌توجهی از ETH را قفل کند. این، همراه با پذیرش نهادی، می‌تواند به اتریوم نیروی تازه‌ای ببخشد.​

در مجموع، اگرچه اتریوم با چالش‌هایی در کوتاه‌مدت مواجه است، اما موقعیت قوی آن در بخش‌های نوظهور می‌تواند نویدبخش آینده‌ای روشن برای این شبکه باشد.​