شرکت گری اسکیل (Grayscale)، بزرگ‌ترین مدیر دارایی دیجیتال جهان، روز دوشنبه رسماً از لیست شدن صندوق قابل معامله در بورس سولانا با نماد GSOL در بورس NYSE Arca خبر داد. این ETF که از سال ۲۰۲۱ در قالب صندوق بسته فعالیت می‌کرد، اکنون با دارایی بیش از ۱۰۲ میلیون دلار به یک صندوق معاملاتی عمومی تبدیل شده است. نکته مهم اینکه GSOL اولین محصول گری اسکیل است که امکان تخصیص مستقیم پاداش استیکینگ (۷۷٪ از سود خالص) را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند.
GSOL چگونه با استیکینگ متفاوت می‌شود؟
یکی از ویژگی‌های منحصربه‌فرد این ETF، بهره‌گیری از ساختار استیکینگ سولانا برای افزایش ارزش خالص دارایی (NAV) است. گری اسکیل اعلام کرده ۷۷ درصد از پاداش‌های خالص استیکینگ حاصل از توکن‌های SOL نگه‌داری‌شده در صندوق، به‌طور مستقیم به NAV اضافه خواهد شد؛ به‌عبارتی، سود حاصل از مشارکت در شبکه سولانا به جای پرداخت نقدی، به‌صورت خودکار در ارزش هر سهم لحاظ می‌شود. این مکانیزم، هم جذابیت سرمایه‌گذاری را برای نهادهای مالی افزایش می‌دهد و هم کارایی مالیاتی بهتری نسبت به استیکینگ فردی دارد.
رقابت داغ ETFهای سولانا؛ GSOL در مقابل بیت وایز
عرضه ETF سولانا توسط گری اسکیل تنها یک روز پس از لیست شدن ETF مشابه از شرکت بیت وایز با نماد BSOL انجام شد. هر دو صندوق، تمرکز خود را بر ارائه دسترسی امن و قانونی به دارایی سولانا برای سرمایه‌گذاران نهادی گذاشته‌اند. با این حال، GSOL با حجم اولیه ۵۲۵٬۳۸۷ توکن SOL و بهره‌برداری از استیکینگ، رویکرد متفاوت‌تری را ارائه می‌دهد. در سوی مقابل، BSOL اگرچه حجم معاملات روز نخست بالاتری داشت (۵۶ میلیون دلار)، اما فاقد سیستم توزیع پاداش استیکینگ به NAV است.
جدول مقایسه ETF سولانا از گری اسکیل و بیت وایز
| ویژگی‌ها | گری اسکیل GSOL | بیت وایز BSOL |
|---|---|---|
| نوع دارایی | SOL با استیکینگ فعال | SOL بدون استیکینگ |
| درصد پاداش استیکینگ منتقل‌شده | ۷۷٪ به ارزش خالص دارایی (NAV) | ندارد |
| حجم دارایی اولیه (AUM) | بیش از ۱۰۲ میلیون دلار | حدود ۵۵ میلیون دلار |
| زمان عرضه | ۲۹ اکتبر ۲۰۲۵ | ۲۸ اکتبر ۲۰۲۵ |
| بستر لیست شدن | NYSE Arca | NYSE |
Grayscale: فراتر از بیت‌کوین و اتریوم
در حالی‌که اکثر ETFهای فعال تاکنون بر روی بیت‌کوین و اتریوم متمرکز بودند، GSOL نشان‌دهنده ورود رسمی سولانا به لیست دارایی‌های برتر مورد توجه مؤسسات مالی است. به‌گفته Inkoo Kang، معاون ارشد گری اسکیل، این صندوق بخشی از تلاش گسترده‌تر شرکت برای گسترش انتخاب‌های سرمایه‌گذاران در بازار دارایی‌های دیجیتال است:
«بیت‌کوین و اتریوم تنها آغاز راه بودند. GSOL اولین گام در مسیر محصولات نوآورانه‌تری است که هم آموزش‌پذیرند، هم مقیاس‌پذیر، و هم زیرساخت عملیاتی قوی دارند.»
تقاضای نهادی و سیگنال صعودی برای سولانا
با راه‌اندازی این ETFها، تحلیل‌گران معتقدند که سولانا وارد فاز جدیدی از تقاضای نهادی شده است. بخش قابل‌توجهی از دارایی‌های GSOL (حدود ۷۵٪ طبق اعلام وب‌سایت Grayscale) قبلاً به استیکینگ اختصاص داده شده‌اند، که نشان از رویکرد بلندمدت و بازده‌محور این صندوق دارد. این ویژگی می‌تواند نه‌تنها NAV را افزایش دهد، بلکه فشار فروش توکن‌های SOL را نیز کاهش دهد و حمایت قوی‌تری برای قیمت بازار سولانا فراهم کند.
نتیجه‌گیری
ورود گری اسکیل به دنیای ETFهای استیکینگ با محصولی بر پایه سولانا، نشان از بلوغ تدریجی بازارهای مالی در پذیرش ساختارهای نوآورانه بلاکچینی دارد. سرمایه‌گذاران سنتی اکنون گزینه‌ای دارند که هم از امنیت بازار بورس برخوردار است و هم از منافع اکوسیستم اثبات سهام بهره‌مند می‌شود. در صورتی‌که این روند ادامه‌دار باشد، احتمال لیست شدن ETFهای مشابه برای پروژه‌های دیگر نیز افزایش خواهد یافت.
.png){kind=small}