در حالی که بازار ارزهای دیجیتال مدت‌هاست شاهد رشد سریع و نفوذ در فضای مالی سنتی بوده، شرکت سرمایه‌گذاری REX-Osprey با راه‌اندازی صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات برای دوج‌کوین و ریپل در ایالات متحده، مرزهای جدیدی را گشوده است. این اقدام نه‌تنها نخستین تلاش رسمی برای ورود این دو دارایی به بازار سرمایه‌گذاری قانون‌گذاری‌شده در آمریکا است، بلکه نشان‌دهنده‌ی بلوغ تدریجی بازار رمزارزها نیز هست.
در تاریخ ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۵، REX-Osprey که حاصل همکاری REX Shares و Osprey Funds است، دو صندوق جدید تحت عنوان:
-
REX-Osprey DOGE ETF (با نماد DOJE)
-
REX-Osprey XRP ETF (با نماد XRPR)
را در بورس CBOE عرضه کرد؛ این اولین ETFهایی هستند که دسترسی مستقیم (spot) و قانونی به دوج‌کوین و ریپل در بازار آمریکا فراهم می‌کنند.
چرا این ETFها متفاوت‌اند؟ بررسی ساختار حقوقی و مزیت رقابتی
برخلاف صندوق‌های مشتقه که فقط قیمت آینده رمزارزها را دنبال می‌کنند، ETFهای اسپات به‌صورت مستقیم مالک دارایی هستند. DOJE مستقیماً در دوج‌کوین سرمایه‌گذاری می‌کند و XRPR نیز تمرکز خود را بر دارایی XRP قرار داده است. نکته‌ی قابل‌توجه اینجاست که هر دو صندوق تحت چارچوب قانونی «قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری ۱۹۴۰ آمریکا» فعالیت می‌کنند.
این بدان معناست که:
-
سرمایه‌گذاران از سطح بالایی از حفاظت‌های نظارتی بهره‌مند می‌شوند.
-
نوسانات بازار رمزارز در قالب یک ابزار قابل معامله در بازار سنتی جذب و کنترل می‌شود.
-
راهکاری امن برای کسانی فراهم شده که به‌دلیل ریسک‌های حقوقی یا فنی، تمایلی به نگهداری مستقیم ارزهای دیجیتال نداشتند.
واکنش بازار: صعود قیمت و جهش حجم معاملات
بازار به این خبر واکنشی سریع و صعودی نشان داد. سرمایه‌گذاران، این اقدام را نشانه‌ای از مشروعیت‌یافتن رمزارزهای جایگزین بیت‌کوین و اتریوم تلقی کردند.
در ادامه، نگاهی دقیق به آمار بازار پس از راه‌اندازی این ETFها:
| رمزارز | قیمت پس از عرضه | درصد رشد قیمت | حجم معاملات ۲۴ ساعته | درصد افزایش حجم |
|---|---|---|---|---|
| دوج‌کوین (DOGE) | ۰.۲۸ دلار | ↑ %5.77 | ۵.۶۶ میلیارد دلار | ↑ %44 |
| ریپل (XRP) | ۳.۱۲ دلار | ↑ %3.05 | ۷.۸ میلیارد دلار | ↑ %75 |
این آمار نشان‌دهنده‌ی ورود نقدینگی قابل‌توجه به بازار این دو دارایی است، خصوصاً برای دوج‌کوین که بیشتر به‌دلیل جامعه‌ی حامی و نه کاربری فنی شناخته می‌شود.
پیشینه‌ای کوتاه: چرا دوج‌کوین و ریپل مهم‌اند؟
دوج‌کوین که در ابتدا به‌عنوان یک شوخی اینترنتی (meme coin) متولد شد، در طول زمان با حمایت چهره‌هایی مانند ایلان ماسک، به یکی از پرطرفدارترین رمزارزها بدل شد. مهم‌ترین ویژگی آن، قدرت جامعه و نفوذ فرهنگی آن در فضای رمزارزهاست.
از سوی دیگر، ریپل (XRP) همواره خود را به‌عنوان راه‌حلی برای پرداخت‌های بین‌المللی سریع و کم‌هزینه معرفی کرده است. با این حال، پیچیدگی‌های حقوقی آن، به‌ویژه دعوای مشهور با کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، باعث شده بود برخی سرمایه‌گذاران نسبت به خرید مستقیم آن مردد باشند.
اکنون با راه‌اندازی ETF XRPR، سرمایه‌گذاران می‌توانند بدون درگیری مستقیم با جنبه‌های حقوقی، به XRP دسترسی داشته باشند.
پیامدهای راه‌اندازی ETFها برای آینده بازار رمزارز
عرضه ETFهای اسپات برای DOGE و XRP، آغاز فصل جدیدی در همگرایی بازار سنتی و رمزارزهاست. این حرکت نه‌تنها نشان‌دهنده‌ی پذیرش روزافزون رمزارزها توسط نهادهای رسمی مالی است، بلکه نشان می‌دهد بازار، دیگر فقط روی بیت‌کوین و اتریوم متمرکز نیست.
به گفته‌ی گرگ کینگ، مدیرعامل REX Financial و Osprey Funds:
«تحول دارایی‌های دیجیتال آغاز شده و ما مفتخریم که بتوانیم دسترسی قانونمند به محبوب‌ترین ارزهای دیجیتال را در قالب ETFهای تحت پوشش قانون ۴۰ آمریکا فراهم کنیم.»
چه کسانی بیش‌ترین سود را می‌برند؟
۱. سرمایه‌گذاران سنتی: کسانی که تاکنون به‌خاطر نبود ابزار قانونی و مطمئن، از ورود به دنیای رمزارزها خودداری می‌کردند.
۲. صندوق‌های بازنشستگی و نهادهای سرمایه‌گذاری بزرگ: این نهادها معمولاً محدود به استفاده از ابزارهای تحت نظارت هستند و اکنون می‌توانند به شکل مستقیم‌تری در دارایی‌های دیجیتال سرمایه‌گذاری کنند.
۳. بازار رمزارز به‌طور کلی: افزایش پذیرش و ورود سرمایه‌های سنتی می‌تواند به رشد و ثبات بیشتر بازار رمزارزها کمک کند.
نتیجه‌گیری
REX-Osprey با عرضه ETFهای اسپات دوج‌کوین و ریپل، گامی پیشگامانه برداشته که احتمالاً مسیر را برای سایر رمزارزها نیز باز خواهد کرد. این حرکت نه‌تنها تنوع در ابزارهای سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد، بلکه پلی بین دنیای غیرمتمرکز رمزارزها و سازوکارهای سنتی مالی بنا می‌کند.
اکنون سوال اینجاست: آیا سایر رمزارزها مانند کاردانو یا پولکادات نیز در آینده نزدیک وارد ETFهای اسپات خواهند شد؟ و اگر چنین شود، آیا شاهد تحول اساسی در ساختار مالکیت دیجیتال خواهیم بود؟
