دادههای کمتر CPI - اما از اعداد "خوب" تورم فریب نخورید
خلاصه: بازارها به دادههای پایینتر CPI واکنش مثبت نشون دادن، اما این خوشبینی ممکنه جای درستی نداشته باشه. کاهش تورم به فدرال رزرو انعطاف بیشتری میده، اما همچنین نیاز به دو بار کاهش نرخ بهره در سال جاری رو کاهش میده — چیزی که معاملهگران قبلاً در نظر گرفته بودن. منطق: CPI ضعیفتر اومد → احساسات مثبت کوتاهمدت. اما عامل اصلی نرخها فقط CPI نیست — بلکه تعادل بین تورم و رشد اقتصادیه. با کاهش تورم و فعالیت اقتصادی که همچنان پایدار مونده، فدرال رزرو نیازی به دو بار کاهش نرخ در سال ۲۰۲۵ نداره. بازار آتی (CME FedWatch) دو بار کاهش رو در نظر گرفته بود، که یعنی خوشبینی قبلاً در ارزشگذاریهای نزدک لحاظ شده. چشمانداز سناریو: اگه CPI پایدار بمونه و رشد اقتصادی حفظ بشه → فقط یک بار کاهش یا تأخیر، نه دو بار. این یعنی ارزشگذاریهای تکنولوژی ممکنه نیاز به تعدیل به سمت پایین داشته باشه، بهویژه نامهای با بتای بالا. نزدک ممکنه دوباره به حمایت حدود ۱۷,۰۰۰–۱۷,۲۰۰ برسه قبل از اینکه دوباره تعادل پیدا کنه. دیدگاه معاملاتی: مراقب رد شدن نزدیک ۱۸,۰۰۰–۱۸,۲۰۰ باشین (افزایش بیش از حد بعد از رشد CPI). تمایل کوتاهمدت: نزولی / حالت اصلاحی. تمایل بلندمدت: همچنان صعودی، اما نیاز به تعدیل ارزشگذاری داره.
