یورو/دلار: یورو به بالای 1.16 دلار در بیشترین سطح چهار ساله رسید. بعدی چیست؟
دلار داره میلرزه، ترامپ از تعرفهها حرف میزنه و یورو هم داره میرقصه. یورو بیدار شد و به ۱.۱۶ دلار رسید ببین کی از خواب بیدار شده و داره سر و صدا میکنه. برای اولین بار در چهار سال گذشته، یورو از خواب بیدار شده و به ۱.۱۶ دلار رسیده، اونم به قیمت کاهش ارزش دلار آمریکا. یورو فقط آروم آروم بالا نمیره. داره قدرتنمایی میکنه، با خستگی دلار، درامای سیاسی و یه مقدار لجاجت اروپایی. پس چی پشت این حرکت هست؟ چرا یورو داره اوج میگیره در حالی که بانک مرکزی اروپا داره نرخها رو کاهش میده؟ و دلار داره چی کار میکنه؟ بیایید همه چیز رو بررسی کنیم — یه بانک مرکزی، یه توییت و یه چاپ تورم در هر بار. پینگپنگ تعرفههای ترامپ: دوباره شروع شد، دوباره متوقف شد بیایید با چیزی شروع کنیم که هیچ وقت از تیترها دور نمیشه: سیاست تجاری ترامپ. درست وقتی که معاملهگران بعد از یه تنفس از تعرفههای چین نفس راحتی کشیدن، بازار دوباره به هم ریخت. ترامپ در Truth Social نوشت: "ما در مجموع ۵۵٪ تعرفه داریم، چین ۱۰٪. رابطه عالیه"، و دوباره ترسها از داغ شدن جنگ تجاری رو زنده کرد. بهخصوص بعد از اینکه یه تیم مذاکرهکننده آمریکایی به لندن رفت و با خبرهای امیدوارکنندهای برگشت. بازارها از سردرگمی خوششون نمیاد. سرمایهگذاران بهخصوص از سیاست تجاری آمریکا که سریعتر از نزدک در هفته CPI تغییر میکنه، خوششون نمیاد. این نوع سر و صدا اعتماد به رهبری اقتصادی آمریکا و — مهمتر از همه — به دلار رو کاهش میده. مهمترین ارز جهان داره احساس میکنه... کمتر مهم، کمتر مرتبط و کمتر قابل اعتماد شده. و در حالی که در حال فروپاشی نیست، قطعاً دوستان کمتری در مهمانی FX داره. اون طرف آب، یورو داره بالا میره نه به خاطر اینکه اروپا داره عالی عمل میکنه (حتی اگه در برابر ارزهای رقیب خوب عمل میکنه، فقط نقشه حرارتی فارکس رو چک کنین) — بلکه به خاطر اینکه دلار داره از جایگاهش پایین میاد. پس بله، یورو بالا رفته. اما این یه تشویق ایستاده برای اروپا نیست — بیشتر یه شانه بالا انداختن مودبانه از آمریکا هست. تورم آمریکا بالاتر میره — و این یعنی کاهش؟ تورم آمریکا در ماه مه به ۲.۴٪ رسید اما هنوز در رو برای کاهش توسط فدرال رزرو باز گذاشت. پس بازار چی کار میکنه؟ یه کاهش رو قیمتگذاری میکنه. نرخهای پایینتر یعنی بازده کمتر روی اوراق قرضه، که یعنی انگیزه کمتری برای سرمایهگذاران جهانی برای نگهداشتن دلار. و وقتی بازی بازده کسلکننده میشه، حدس بزنید چی بیشتر توجه جلب میکنه؟ طلا — چون اگه داراییتون چیزی تولید نمیکنه، حداقل بذارید براق باشه. ECB دوباره کاهش میده، و یورو هنوز بالا میره؟ حالا اینجا معماست. ECB هفته گذشته نرخ معیارش رو به ۲٪ کاهش داد، که به پایینترین سطح دو ساله رسید. با تمام منطق کتاب درسی، کاهش نرخ باید ارز محلی رو ضعیف کنه. اینجا چرا داره بالا میره: بازارها به آینده نگاه میکنن. کاهش نرخ انتظار میرفت و قبلاً قیمتگذاری شده بود. چیزی که الان مهمه اینه که آیا کاهشهای بیشتری در راهه (اسپویلر: نه خیلی). معاملهگران شرط میبندن که ECB به پایان چرخه تسهیل نزدیک شده — و ممکنه به زودی به حالت خنثی برگرده. فدرال رزرو بیشتر متمایل به کاهش به نظر میرسه. تفاوتهای نرخ هنوز مهمه. حتی اگه ECB داره کاهش میده، انتظار میره فدرال رزرو در ۱۲ ماه آینده بیشتر کاهش بده. این فاصله بین بازده یورو و دلار رو کاهش میده، و یورو رو در مقایسه جذابتر میکنه. داده
