آیا طلا در حال شروع یک فروپاشی 18 ماهه است؟ - اوت 2025
** 18 ماه آینده ** چند سال گذشته، بدون نگرانیها خیلی به قیمت طلا بدبین بود، از زمانی که قیمت هر اونس به ۲۲۰۰ تا ۲۵۰۰ دلار رسید. حالا قیمتها ۵۰ درصد بیشتر شده. حتی امروز هم در بعضی نقاط دنیا، ۲۵۰۰ دلار بیش از دو برابر هزینهای است که معدنکاران برای استخراج میپردازند، که واقعاً شگفتانگیزه. حالا قیمتها به ۳۴۰۰ تا ۳۵۰۰ دلار نزدیک شده و طرفداران طلا خواستار قیمتهای بالاتری هستند. احساسات بازار کاملاً در کنترل است. واقعاً اینفلوئنسرها و علاقهمندان پیشبینیهایی از ۷ هزار دلار و ۱۰ هزار دلار میکنند و میپرسند: "آیا قبول داری که اشتباه کردی؟" اینقدر مطمئن هستند. اگر به گذشته نگاه کنیم، در ۱ تا ۲ سال گذشته، بله. اشتهای بازار کاملاً غیرمنتظره بود. از دید من، یک روند صعودی ۲۵ ساله از ۲۵۰ دلار به ازای هر اونس به پایان رسیده. روندی که بازدهی شگفتانگیز ۱۳۰۰ درصدی داشته، که چندین برابر افزایش عرضه دلار (M2) است، حتی اگر نرخ تورم را هم در نظر بگیریم. آیا نظر من تغییر کرده؟ آیا این بار واقعاً فرق میکند و طلا پیش از کاهش ارزش اجتنابناپذیر ارزهای فیات حرکت کرده؟ قطعاً نه. قیمتها در یک حباب حماسی قرار دارند که از سال ۱۹۸۰ دیده نشده. بیشتر شما که این را میخوانید حتی آن زمان به دنیا نیامده بودید. همانقدر که افزایش از ۲ هزار دلار به ۳.۵ هزار دلار شگفتانگیز بود (هنوز هم از بیتکوین عقبتر است)؛ در چند سال گذشته قدرت خرید را در دورههای مداوم تورم حفظ کرده. زمان برای تحقق این پیشبینی فرا رسیده، اما بسیاری از سرمایهگذاران طلا ممکن است این فرصت را نادیده بگیرند. طلا به عنوان یک محصول بیمهای فقط به اندازه روزی که آن را جمع میکنید ارزش دارد. چرا اینقدر بدبین؟ دلایل بنیادی و تکنیکال وجود دارد. ** دلایل بنیادی ** حبابی به این بزرگی از زمان جدا شدن استاندارد طلا در دهه ۱۹۸۰ دیده نشده. با وجود عدم قطعیت و وحشت، حباب امروز توسط ترکیبی از عوامل مانند درگیری، بدهی دولتی فراری، دولت ناپایدار و سیاست تعرفهای نامشخص هدایت میشود. این ترکیب طوفانی کامل برای رشد طلا بوده. حباب دهه ۱۹۸۰ با یک اصلاح ۷۰ درصدی پس از یک رالی ۷۰۰ درصدی همراه بود. حالا ما یک رالی ۱۳۰۰ درصدی ۲۵ ساله از پایینترین نقاط سال ۲۰۰۰ داریم و به نوعی به من گفته میشود که این وضعیت جدید طبیعی است. معمولاً من به اصول بنیادی توجهی ندارم، با این حال، دوره تاریخی که وارد آن میشویم چندان متفاوت از دهه ۱۹۸۰ تا ۱۹۸۴ نیست، بسیاری از مقایسهها وجود دارد، پس بیایید سال به سال آنها را مرور کنیم. در هر یک از آن سالها قیمت طلا کاهش یافت، به ویژه در سالهای ۸۱ و ۸۲. چه اتفاقی بین سالهای ۱۹۸۰ تا ۸۴ افتاد که باعث چنین کاهش شد؟ همانطور که دلایل را مرور میکنیم، به انتظارات برای سالهای ۲۰۲۶ تا ۲۰۲۸ فکر کنید، به این فکر کنید که این سالها با توجه به دنیای امروز و همانطور که بین سالهای ۱۹۸۰ تا ۸۴ بود، چه چیزی ممکن است به ارمغان بیاورد. دوره ۱۹۸۰ تا ۱۹۸۴ با رویدادهای جهانی مهمی مشخص شد. به ویژه رکود اقتصادی شدید جهانی و دورهای از جنگ سرد تشدید شده. رئیسجمهور جمهوریخواه، رونالد ریگان، موضعی تهاجمیتر علیه اتحاد جماهیر شوروی اتخاذ کرد. در نهایت اتحاد جماهیر شوروی فروپاشید، اگرچه مشابه نیست، روسیه جنگزده امروز با چالشهای اقتصادی روبرو است که نیاز به یک نسل برای بهبود دارد. مهمترین رویداد این دوره رکود جهانی بود که در سال
