فرشیدورد کریمی
۶ مهر ۱۴۰۴
دیدگاهمحرک پنهان طلا: چرا مسئله مرگی مهم است
کراس مرگ: چرا هنوز هم در بازار صعودی بلندمدت اهمیت دارد؟ تاریخ نشون داده وقتی نرخ بهره آمریکا از نرخ بیکاری پایینتر میاد - یه جورایی مثل "کراس مرگ" در اقتصاد - طلا حتی در بازار صعودی بلندمدت هم دچار اصلاحات شدید میشه. این اتفاق رو در سالهای ۱۹۷۴-۷۶، ۱۹۸۰-۸۲ و ۲۰۰۸ دیدیم که فشار نقدینگی باعث شد طلا افت کنه قبل از اینکه روند صعودی بلندمدت دوباره شروع بشه. این یه یادآوریه که حتی در بازار صعودی بلندمدت، اصلاحات ثانویه میتونن خیلی شدید باشن وقتی شرایط اقتصادی سخت میشه. تفاوت امروز اینه که تقاضای دولتی وجود داره. از سال ۲۰۲۲، بانکهای مرکزی سالانه بیش از ۱۰۰۰ تن طلا خریداری میکنن و یه کف ساختاری ایجاد کردن که در چرخههای قبلی وجود نداشت. هر ضعفی احتمالاً به شدت خریداری میشه و باعث میشه یه بهبود V شکل داشته باشیم به جای یه بازار نزولی طولانی. در همین حال، نرخ بهره واقعی ۱۰ ساله حدود ۱.۵-۱.۷٪ در نوسانه که هنوز به طور مصنوعی بالاست. تاریخ نشون داده وقتی بازده واقعی به طور اجتنابناپذیری منفی میشه (احتمالاً تا سال ۲۰۲۶)، طلا معمولاً به شدت افزایش پیدا میکنه، بدون توجه به زمانبندی بحران. این رو با فرضیه چرخه ۱۶ ساله و داستان انباشت بانک مرکزی ترکیب کن، و شرایط جذاب میشه: طلا ممکنه هنوز هم با اصلاحات شدید اما موقتی مواجه بشه، اما مسیر بلندمدت همچنان به شدت صعودیه. سوال کلیدی اینه که آیا تقاضای دولتی میتونه به طور کامل احتمال نقد شدن ETFهای غربی رو در دوره بعدی استرس مالی جذب کنه یا نه. توجه: این تحلیل فقط برای اهداف آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی در نظر گرفته شود. عملکرد گذشته تضمینی برای نتایج آینده نیست. همیشه تحقیقات خودتون رو انجام بدید و قبل از تصمیمگیریهای سرمایهگذاری با متخصصان مالی مشورت کنید.
